¿DeFi 2.0 ya existe?

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En las últimas semanas, es posible que haya comenzado a ver aparecer el término «DeFi 2.0» en Crypto Twitter. También lo mencioné en el boletín DeFi Friday de la semana pasada (así como en dos proyectos DeFi, Olympus y Alchemix, que parecen caer en esta categoría).

Pero, ¿qué es DeFi 2.0?

Como la mayoría de las cosas en las criptomonedas, se convirtió en un meme. Como la mayoría de los memes en las criptomonedas, está destinado a (1) difundir la conciencia sobre una nueva idea brillante y también (2) aumentar los tokens adjuntos a esas nuevas ideas brillantes. Por supuesto, todos estos memes deben tomarse con un grano de sal. Pero esto no es solo una broma.

La interpretación más generosa de DeFi 2.0 que puedo hacer es que se refiere a la segunda generación de protocolos DeFi. Si pensamos en Compound y Maker como la mezcla original de DeFi, esta próxima ola de proyectos es el macchiato. Si bien hay ingredientes que son familiares, también hay otros que deberían ser totalmente nuevos.

Algunos ejemplos incluyen OlympusDAO, Alchemix, Ribbon Finance, Tokemak y probablemente algunos otros.

Sin embargo, la falta de una definición clara en torno a estos memes significa que la lista podría ser interminable. Esta es una característica más que un error. A medida que los tuiteros discuten sobre lo que pertenece (o no) a DeFi 2.0, la velocidad del meme aumenta y se propaga como la pólvora.

Dejando a un lado la memética, tengo al menos una forma útil de pensar en DeFi 2.0 ¿Qué?. Sin embargo, comprender esto significa volver a los experimentos iniciales de mejoramiento de rendimiento y lo que deberían haber hecho por los protocolos.

Aunque a veces se ha atribuido a Compound la invención de la producción agrícola, IDEX fue técnicamente el primer proyecto en hacerlo en 2017. Pero por el bien de nuestra corta memoria, sigamos con el evento de Compound.

El proyecto lanzó su token de gobernanza, COMP, y luego lo distribuyó de forma gratuita a cualquiera que utilizara sus servicios de préstamos y préstamos. Básicamente, los usuarios pueden caer cualquier señal que la plataforma apoyó en Compound para ganar un 2% de base, más un porcentaje adicional en tokens COMP durante el evento de reproducción de rendimiento.

Este patrón ha creado muchos comportamientos extraños tanto para los usuarios como para los proyectos.

En primer lugar, se hizo difícil determinar si alguien estaba usando Compound para sus excelentes servicios (usuarios acérrimos) o si había depositado dinero solo para poder recolectar ese token de Compound para, inevitablemente, arrojarlo con fines de lucro (usuarios mercenarios).

Debe recordar que en el pico del lanzamiento de COMP en junio de 2020, el token se volvió absolutamente loco. El incentivo era alto para descargar la moneda; después de todo, era dinero gratis.

Obviamente, Compound preferiría usuarios más acérrimos que mercenarios, pero la estructura de distribución de tokens ciertamente ofrecía un atractivo para aquellos que buscaban ganar dinero rápido.

Si bien es rentable a corto plazo, la agricultura mercenaria se ha convertido en un inconveniente aceptado para muchos proyectos. Como un azúcar alto, el valor total fijado (TVL) de un proyecto puede aumentar rápidamente. Como miembro fundador de un equipo, es tentador ver esta inflación también como un verdadero éxito.

Esto conduce al segundo comportamiento extraño. A medida que los proyectos intentan satisfacer esta agricultura mercenaria (e inflar TVL), pueden promover regularmente incentivos simbólicos para mantener la música en marcha. Después de todo, los capitalistas de riesgo y los fondos de cobertura están ansiosos por invertir fondos en el próximo gran proyecto de Web 3.

Pero en cuanto se agotan estos incentivos, todo ese capital (y el retorno del triple digital) se derrama. La música se detiene y la fiesta se acaba.

En estos momentos, no solo los agricultores más lentos de la salida resultan heridos, sino también los intransigentes que pueden creer sinceramente en el proyecto.

Es por eso que Scoopy Trooples, el creador de Alchemix, llama a la minería de liquidez (también conocida como agricultura de rendimiento) «una droga. » Y encontrar una alternativa a este patrón es cuántas personas están estableciendo un marco para lo que es y no es DeFi 2.0.

Los proyectos DeFi 2.0 están explorando nuevas formas de equilibrar los incentivos de generación de efectivo que son cruciales para un proyecto, sin los latigazos y los picos de la mayoría de los esquemas de producción agrícola. Aunque la agricultura mercenaria es inevitable, la promesa de los proyectos DeFi 2.0 es que buscan limitar sus efectos dañinos sobre los usuarios acérrimos.

Pero como dije anteriormente, por ahora, es solo un meme. Y con cada meme viene portabolsas y fichas.

Tómalo todo con un grano de sal, como de costumbre.