Dólar estadounidense: ¿Está llegando a su fin el repunte?

Dólar estadounidense: ¿Está llegando a su fin el repunte?

El dólar estadounidense se ha recuperado desde el comienzo del tercer trimestre, volviendo a niveles vistos por última vez en diciembre del año pasado, cuando la Reserva Federal endureció la política monetaria elevando las tasas de interés aún más. La Reserva Federal dejó las tasas sin cambios en su reunión de septiembre, pero advirtió que podría haber otra subida de tasas si las condiciones económicas lo justificaran. Si bien la reunión de septiembre tuvo un tono general agresivo, el presidente Powell dijo que el banco central de Estados Unidos “procederá con cautela” al evaluar si es necesario un mayor endurecimiento de la política. El presidente Powell utilizó las mismas palabras en el reciente simposio de Jackson Hole en su discurso de apertura. Esta flexibilidad le da a la Fed margen de maniobra para mantener las tasas sin cambios durante el resto del año si lo considera necesario.

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El dólar estadounidense ha operado en un solo sentido desde mediados de julio, recuperándose más del 6% desde que alcanzó un mínimo de 99,49. El índice del dólar estadounidense se vio favorecido por la debilidad del euro (el euro representa alrededor del 58% de la cesta) y la continua debilidad del yen japonés (ponderación del 13,5%). El Banco de Japón dijo recientemente que podría estar en condiciones de comenzar a finales de este año a reducir su actual política monetaria ultralaxa, una medida que impulsaría el valor del yen. El BCE podría volver a subir las tasas de interés este año y, si bien es posible que esto no aumente significativamente el valor del euro, si la moneda única se estabiliza en los niveles actuales durante los próximos meses, cualquier ganancia del dólar estadounidense será limitada.

Siempre es peligroso tratar de predecir las decisiones futuras de los bancos centrales, pero la reciente ola de retórica de varios banqueros del G7 sugiere que las tasas globales están en sus picos, o muy cerca de ellos.

Si observamos el gráfico diario del índice del dólar estadounidense, parece posible una mayor subida. Sin embargo, es posible que esta ventaja sea limitada, ya que una serie de máximos anteriores en noviembre de 2022 alrededor de 106,84 proporcionan el siguiente nivel de resistencia. En las condiciones actuales del mercado, es probable que esto se mantenga. Es difícil vender un activo cuando está subiendo, incluso uno que se cree que colapsará pronto. Cualquier subida hacia el nivel de 106,84 podría brindar una oportunidad para vender el dólar estadounidense en el próximo trimestre.

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Gráfico diario del índice del dólar estadounidense