Economistas del FMI advierten del riesgo de «contagio» en bitcoin y mercados de renta variable cada vez más vinculados

Durante aproximadamente una década, Bitcoin y otras criptomonedas se han tratado como coberturas frente a otros tipos de activos, como las acciones. Pero después de COVID, los precios de las criptomonedas reflejan cada vez más las acciones a medida que más y más personas agregan activos de riesgo a sus carteras.

Esto podría indicar problemas futuros, dicen tres funcionarios del Fondo Monetario Internacional (FMI), la institución de las Naciones Unidas conocida por otorgar préstamos condicionales a los países miembros.

«El co-movimiento creciente y constante y los efectos indirectos entre las criptomonedas y los mercados de valores indican una interconexión cada vez mayor entre las dos clases de activos que permite la transmisión de shocks que pueden desestabilizar los mercados financieros». escribir economistas Adrian Tobias, Tara Iyer y Mahvash S. Qureshi para el blog del FMI. Citan una nueva investigación de Iyer que demuestra un «riesgo de contagio a través de los mercados financieros».

Por lo tanto, el trío pide un marco regulatorio integral para mitigar las amenazas a la estabilidad financiera.

A informe reciente de la empresa de datos de criptomonedas Kaiko estableció el coeficiente de correlación entre el precio de Bitcoin y el índice bursátil S&P 500 en 0,61. La correlación entre BTC y Nasdaq fue de 0,58. Los coeficientes de correlación van de -1 a 1. Cuanto más se acerca a 1, más se acercan entre sí; cuanto más se acerca a -1, más divergen.

Los autores del FMI señalan que la correlación se extiende no solo a los mercados de acciones estadounidenses, sino también a las economías en desarrollo. Coloca la correlación 2020-21 entre BTC y el índice de mercados emergentes MSCI en 0,34, un salto de 17 veces desde antes.

Sin embargo, si bien los mercados de valores tradicionalmente han sido regulados por los países anfitriones, muchas naciones todavía están determinando cómo administrar las criptomonedas. Si bien la Comisión de Bolsa y Valores supervisa los mercados de valores en los Estados Unidos, por ejemplo, la diversidad de criptoactivos y plataformas:NFT, DeFi ficha de gobierno e monedas estables, por ejemplo, todos tienen diferentes servicios públicos: deja a la industria sin un solo regulador. Es un poco como una mala defensa de la NBA tratando de usar la cobertura de zona; a veces no está claro quién debe proteger a quién.

Tobias y otros entienden que las criptomonedas están ganando terreno rápidamente y escriben: «Nuestro análisis sugiere que las criptomonedas ya no están al margen del sistema financiero». Si bien su publicación dista mucho de ser demasiado prescriptiva, argumentan que cualquier marco regulatorio debería incluir requisitos para los bancos sobre su exposición a las criptomonedas y cómo los bancos pueden interactuar con esos activos.

De lo contrario, advierten, la mayor correlación entre las criptomonedas y las acciones «pronto podría plantear riesgos para la estabilidad financiera, especialmente en países con una adopción generalizada de las criptomonedas».