El ETF Ethereum de Grayscale pierde 1.150 millones de dólares en los primeros tres días de negociación del ETF

El inicio de los anuncios de Ethereum en EE. UU. fue bastante extraño. Tras la aprobación de la SEC, 8 de los 9 ETF comenzaron a cotizar el martes. Mientras que un ETF registró fuertes entradas, el fondo convertido de Grayscale, ETHE, experimentó importantes salidas. Averigüemos por qué la sociedad gestora Grayscale se enfrenta a tales salidas de capital.

El lanzamiento de los ETF de ETH

Todo el mundo sabe que la negociación de ETF de ETH de EE. UU. comenzó el 23 de julio y los 8 fondos registraron entradas de más de mil millones de dólares el primer día. Sin embargo, el símbolo ETHE de Grayscale, que se negocia en el mercado OTC, comenzó a experimentar fuertes salidas desde el primer día. El fideicomiso Ethereum de Grayscale, que comenzó como una colocación privada en 2017 y comenzó a cotizar públicamente en mercados OTC en 2019, también lanzó un ETF con el símbolo ETHE en la Bolsa de Nueva York el 23 de julio. Si bien los nuevos ETF han experimentado entradas sustanciales, el ETF existente de Grayscale ha experimentado salidas de 1.160 millones de dólares en los últimos tres días.

ETH fluye fuera de escala de grises

Los expertos creen que si esta salida continúa al ritmo actual, el ETF podría agotar todo su Ethereum en menos de un mes. Esto puede deberse a la alta tarifa de ETHE del 2,5%, mientras que el nuevo mini fideicomiso ETH ETF de Grayscale cobra la tarifa más baja entre los nuevos ETF: 0,15%.

El nuevo ETF de Grayscale ha registrado entradas de 119,1 millones de dólares en los últimos tres días. Combinando los datos de salida de ETHE con la caída del 7% en el precio de Ethereum, el valor de los activos bajo la administración de Grayscale cayó de $10 mil millones a $7,5 mil millones durante el mismo período.

Grayscale está experimentando actualmente salidas netas diarias de aproximadamente 385 millones de dólares. Si esta tendencia continúa, ETHE podría quedarse sin todo su Ethereum en menos de un mes. Otra razón de esta salida podría ser que el antiguo ETF de ETHE ya no ofrece descuentos y tiene una comisión elevada, como se mencionó anteriormente. Por lo tanto, a los inversores les resulta beneficioso salir del antiguo ETF e invertir en los nuevos.

Análisis de entradas y salidas

Junto con Grayscale, hay otros cinco emisores de ETF que utilizan el intercambio de cifrado Coinbase como custodio, mientras que VanEck usa Gemini y Fidelity opera su propio Ethereum. En los primeros dos días, Coinbase registró una entrada de alrededor de 160.930 ETH. Sin embargo, debido a las salidas de ETHE, $811 millones en fondos salieron de Coinbase. La entrada de 113,119 ETH en el intercambio Coinbase creó presión de venta en el mercado, lo que llevó a la caída observada en el precio de Ethereum.

Perspectivas de futuro

Teniendo en cuenta todos estos factores, parece que el lanzamiento del ETF de Ethereum se ha convertido en un caso clásico de «vender noticias». Los inversores buscan sus beneficios, razón por la cual ETHE de Grayscale se enfrenta a fuertes salidas de capital. Por otro lado, todos los nuevos ETF de ETH, incluido el mini fideicomiso de Grayscale, están experimentando importantes entradas. La situación actual indica que Grayscale seguirá experimentando fuertes salidas de su antiguo ETF, manteniendo la presión de venta sobre Ethereum. Sólo el tiempo dirá qué sucederá después.