El impacto del ciclo de subida de la Fed en el oro

Análisis y noticias del precio del oro

• Subidas de tipos de la Fed en 2022
• El oro lucha en el período previo a la primera subida de tipos de la Fed

En un año en el que la inflación alcanzó máximos de más de tres décadas, el oro luchó durante gran parte del año, y el metal amarillo bajó más del 4% hasta la fecha. Esto ocurre en medio de presiones inflacionarias pegajosas y no tan transitorias que obligan a la Reserva Federal a eliminar el estímulo de emergencia mucho más rápido de lo que esperaban los mercados. Por lo tanto, amortigua el atractivo del oro, especialmente con los rendimientos reales que encuentran un fondo.

En su reunión de diciembre, la Reserva Federal anunció que duplicaría el ritmo de reducción de la QE (Figura 1), lo que a su vez anticipó las expectativas de una subida de tipos de la Fed. Estas expectativas fueron reforzadas aún más por el banco. Central, que cambió sus gráficos de puntos a proyectar tres aumentos de tasas desde el anterior, que fue incluso más agresivo que la solicitud de consenso del mercado de dos aumentos de tasas en 2022.

Figura 1. El nuevo calendario de corte de la Fed indica la subida de tipos de la Fed más temprano que tarde

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Fuente: Refinitiv

Echando un vistazo a los futuros de los fondos federales, la primera subida de tipos del banco se acerca al precio total de mayo. Por tanto, si utilizamos los precios actuales del mercado para el despegue como fecha de referencia, que es de 6 meses. La siguiente tabla muestra el rendimiento a 6 meses del oro en camino a la primera subida de tipos de la Fed y el rendimiento a 6 meses después del despegue.

Los futuros de la Fed ven su primera subida de tipos en mayo

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Fuente: Refinitiv

Como se ve a continuación, el oro lucha en el período previo a la primera subida con una caída promedio del 2% antes de subir durante el próximo período de 6 meses.

Rendimiento del oro 6 meses antes y después de la primera subida de tipos de la Fed

Fuente: Refinitiv, DailyFX

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