El TVL de Ethena alcanza los 2.000 millones de dólares en medio del escepticismo de los expertos

El Protocolo Ethena (ENA), el proyecto detrás de la moneda estable sintética en dólares estadounidenses, ha catapultado su valor total bloqueado (TVL) más allá de la marca de los 2 mil millones de dólares.

Este importante crecimiento se produce en medio de una ola de escepticismo por parte de los expertos de la industria, haciéndose eco de preocupaciones que recuerdan a la debacle de Terra (LUNA).

Los expertos expresan su escepticismo sobre el USDe de Ethena

Según datos de DefiLlama, el TVL de Ethena era de 1.540 millones de dólares el 1 de abril. En sólo cuatro días superó la marca de los 2.000 millones de dólares, lo que supone un crecimiento de alrededor del 30%. Este aumento significativo pone de relieve el creciente interés de los inversores en lo que ofrece Ethena.

El lucrativo rendimiento porcentual anual (APY) del 27% del protocolo y su reciente lanzamiento del token ENA son sin duda atractivos para los inversores. El lanzamiento aéreo de Ethena el 2 de abril recompensó a los usuarios elegibles con la friolera de 750 millones de tokens.

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Esta noticia sigue a otra decisión interesante de MakerDAO, que supervisa la moneda estable DAI. MakerDAO está explorando una importante asignación de 600 millones de DAI al USDe a través de Morpho Labs.

El ascenso de Ethena está respaldado por un respaldo sustancial de importantes inversores como Delphi Digital, Wintermute y Galaxy Digital. Esto agrega una capa de credibilidad percibida a la plataforma.

Sin embargo, el meteórico crecimiento de Ethena viene acompañado de advertencias. La luminaria de DeFi, Andre Cronje, ha expresado su preocupación por el posible colapso del USDe, que refleja la debacle de TerraUSD (UST). Las preocupaciones de Cronje se centran en el uso por parte de Ethena de contratos perpetuos y su dependencia de garantías basadas en el desempeño.

El fundador de CryptoQuant, Ki Young Ju, se hizo eco de la advertencia de Cronje y se centró en Ethena. Anunciado planea integrar Bitcoin (BTC) como un activo de apoyo para el USDe. Cuestiona la capacidad de Ethena para mantener una estrategia BTC neutral delta durante los mercados bajistas.

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«Solo me preocupa repetir el escenario LUNA: vender BTC para estabilizar la paridad del USDe si su algoritmo falla durante los mercados bajistas», Ki Young Ju subrayada.

Vale la pena señalar que Anchor Protocol ofrecía alrededor del 20% APY en UST. Esto significa que el APY del USDe es incluso mayor que el del UST.

A pesar de estas voces críticas, el USDe se ha convertido en la quinta moneda estable más grande por capitalización. ENA, el token nativo de Ethena, experimentó un notable aumento de precio de 0,62 dólares a 1,25 dólares en menos de dos días después del exitoso lanzamiento aéreo. Sin embargo, en el momento de escribir este artículo, ENA se cotiza a 0,99 dólares.