El yen japonés cae ligeramente, pero la política del Banco de Japón todavía espera brindar apoyo

Precio y gráficos del yen japonés (USD/JPY).

• USD/JPY aparece de nuevo
• Sin embargo, sigue cerca de mínimos de dos meses.
• La reunión de política monetaria del BoJ de la próxima semana podría despertar emociones inusuales

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El yen japonés cayó frente al dólar estadounidense el jueves, pero se mantiene cerca de máximos de dos meses mientras el mercado mira con inusual interés la próxima reunión de política monetaria del Banco de Japón, prevista para el 19 de marzo. El banco puede tomarse en serio la idea de poner fin a décadas de tipos de interés ultrabajos.

El Banco de Japón se ha apegado a políticas extremadamente acomodaticias, incluso cuando otros bancos centrales han aumentado los costos de endeudamiento para combatir un aumento de la inflación global. Esto se debe a que las autoridades japonesas llevan años intentando generar cierto poder de fijación de precios frente a la moribunda demanda interna. Ahora parece que podrían haberlo logrado. Varios responsables del Banco de Japón parecen más dispuestos a subir las tasas de interés, o al menos considerar hacerlo.

Las últimas noticias en materia de inflación indican que los acuerdos salariales parecen estar aumentando nuevamente. Según se informa, el líder manufacturero ha aceptado los mayores aumentos salariales en veinticinco años, y las empresas similares prácticamente se han visto obligadas a hacer lo mismo. Esto sugiere que los departamentos de finanzas corporativas están sintiendo una recuperación más duradera.

A principios de esta semana se conoció la noticia de que Japón evitó una recesión técnica a principios de este año, con una revisión al alza del crecimiento del producto interno bruto. Es cierto que el crecimiento no es ciertamente excepcional, pero al menos no se acusará al BoJ de restringir el crédito en un entorno recesivo si tomara medidas.

Por supuesto, es probable que el yen siga siendo una moneda de bajo rendimiento durante mucho tiempo, pero la perspectiva de un cambio importante en el Banco de Japón seguirá ofreciendo apoyo. El resto de las principales señales económicas del USD/JPY esta semana procederán de Estados Unidos, y se esperan datos sobre las ventas minoristas y la confianza del consumidor antes del cierre del viernes.

Análisis técnico USD/JPY

Gráfico compilado usando TradingView

El par USD/JPY experimentó un modesto repunte la semana pasada. Esto se debe a los fundamentos, ya que el dólar está ganando terreno tras la modesta publicación de los datos de inflación de Estados Unidos del lunes.

Sin embargo, esto no cambió la dirección de las expectativas sobre las tasas de interés estadounidenses. Se espera que los recortes comiencen nuevamente en junio. Por ahora, el USD/JPY parece estancado en un amplio rango entre el primer y el segundo nivel de retroceso del aumento desde los mínimos de diciembre hasta los máximos de tres meses de mediados de febrero.

El lado superior de ese rango es 148,398, con 146,842 como límite inferior. Este último punto ha sido sondeado por los bajistas del dólar en tres ocasiones diarias durante las últimas dos semanas, pero aun así el mercado siempre ha cerrado por encima de él. Por debajo de eso, el promedio móvil de 200 días ofrece más soporte. Ahora llega a 146.248.

A menos que los alcistas del dólar puedan recuperar los máximos recientes, es probable que persista la impresión de que la pausa actual es sólo una pausa en el camino hacia la baja. El par se acercaba a condiciones de sobreventa después de la reciente caída, por lo que era probable una ruptura. Parece que el mercado está desarrollando un patrón de cabeza y hombros, el clásico tope. Este proceso será monitoreado durante la próxima semana comercial. Promete ser interesante para el yen.

–Por David Cottle para DailyFX