El yen japonés se estrelló contra el dólar estadounidense por especulaciones de intervención

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• La volatilidad del yen japonés se ha disparado ante la percepción de que el BoJ está activo
• Los datos del PMI japonés fueron ligeramente positivos en general, pero los fundamentos están en contra del yen
• La disparidad de la política monetaria parece hacer que la intervención del USD/JPY sea un desafío

El yen japonés fue golpeado de pilar a pilar para comenzar la semana y se cree que el Banco de Japón (BoJ) está vendiendo activamente USD / JPY, pero no ha habido confirmación oficial en este momento.

El USD/JPY alcanzó un nuevo máximo de 32 años el viernes pasado en 151,95 antes de caer en picado. Los números del PMI japonés de hoy pasaron a un segundo plano frente a la acción desenfrenada del precio USD/JPY.

Para que conste, el PMI compuesto de octubre de Jibun Bank fue de 51,7 frente al 51,0 anterior y el PMI de fabricación fue de 50,7, ligeramente inferior al 50,8 del mes anterior. El PMI de servicios se situó en 53,0, frente al 52,2 de septiembre

El trasfondo de esta acción del precio es la continua disparidad en la política monetaria entre el BoJ y la Reserva Federal. Es menos probable que dicha intervención tenga éxito a largo plazo cuando los fundamentos subyacentes no la respaldan.

El BoJ tiene una tasa oficial de -0,10% y mantiene el control de la curva de rendimiento (YCC) apuntando a un rango de +/- 0,25% alrededor de cero para los bonos del gobierno japonés (JGB) hasta 10 años.

Por el contrario, la Fed tiene como objetivo controlar la inflación de los blancos, que ha estado alcanzando máximos de 40 años. Si bien los shocks del lado de la oferta contribuyeron al problema, la misma política acomodaticia que se mantuvo más tiempo del necesario también influyó.

La retórica de los oradores de la Fed indica que las tasas están subiendo en el futuro previsible, aunque el lenguaje se suavizó ligeramente el viernes.

En cualquier caso, el mercado de futuros valoró un aumento de 75 puntos básicos en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la próxima semana y de al menos 50 puntos básicos en la reunión de diciembre.

El BoJ se reunirá a finales de esta semana y no se espera que realice ningún cambio en la postura de la política monetaria. Es esta divergencia en la dirección de las tasas de interés lo que hace que la intervención de impacto parezca temporal.

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ANÁLISIS TÉCNICO USD/JPY

USD/JPY alcanzó un máximo de 32 años el viernes después de frenar por encima de la banda superior de un canal de tendencia alcista cuando alcanzó un nuevo máximo en 151.95

La extensión de Fibonacci del 261,8% del movimiento de 145,90 a 140,35 podría ofrecer resistencia en 154,88.

Más arriba, la extensión de Fibonacci del 161,8 % del movimiento de 151,95 a 145,97 podría ofrecer resistencia en 155,95

El impulso alcista parece estar intacto con el precio negociando sobre todo el período de promedios móviles simples (SMA) y todos estos SMA tienen un gradiente positivo.

Un indicador potencial a corto plazo de la relajación del impulso alcista podría estar un momento por debajo de la SMA de 10 días, actualmente en 146.21.

Gráfico creado en TradingView

— Escrito por Daniel McCarthy, estratega de DailyFX.com

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