Fedspeak esta semana: la intención agresiva permanece intacta

Fedspeak, Reserva Federal – Puntos de conversación

• El FOMC en realidad valoró por completo el aumento de 75 puntos básicos en noviembre
• Neel Kashkari pide una tasa del 4,5% sobre los fondos federales en 2023
• Michelle Bowman expresa su apoyo a las continuas y grandes subidas de tipos

Los funcionarios de la Reserva Federal han estado «en masa» últimamente, ya que la Reserva Federal busca continuar con su plan para comunicar de manera efectiva las opiniones políticas al mercado de manera transparente. El Fedspeak reciente reiteró la posición de que la Fed no está ni cerca de ser un «pivote» dado el estado de la inflación. La prensa del IPC de esta mañana no hace más que reforzar la idea de que la Fed tiene mucho trabajo por hacer en los próximos meses.

En comentarios publicados el miércoles, la gobernadora del FOMC, Michelle Bowman, dijo que continuará apoyando aumentos de tasas más grandes hasta que la inflación muestre signos de alivio. El presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, también reveló que le gustaría que la tasa de los fondos federales alcanzara el 4,5 % en 2023, y que la Fed dejara las tasas altas durante algún tiempo.

Los funcionarios de la Fed parecen estar todos en la misma página después de los comentarios de Jackson Hole del presidente Jerome Powell, que insinuaron que la Fed sería tolerante con algo de dolor en la batalla contra la inflación. Parecería que el reciente discurso de la Fed está tratando de aligerar el mercado de la narrativa de «aterrizaje suave», ya que la Fed busca desaceleraciones materiales tanto en el mercado inmobiliario como en el laboral.

Probabilidad de subida de tipos del FOMC, reunión de noviembre

Cortesía de CME Group

Tras el cálido IPC de septiembre de esta mañana, los mercados de futuros se movieron hacia una subida de tipos de 75 puntos básicos (bps) por parte de la Reserva Federal en noviembre de forma efectiva. El precio actual sugiere una probabilidad del 97 % de 75 pb, con solo un 3 % de probabilidad de un aumento total de la tasa de 100 pb.

Si bien es posible que la prensa de hoy no haya movido la aguja para la reunión de noviembre, ciertamente abre la puerta a más aumentos de tasas en 2023. El rendimiento del Tesoro de EE. UU. a 2 años continúa aumentando a medida que el mercado trabaja para cotizar una tasa final aún más alta, con El comercio de 2 años aumentó un 4,53% antes de relajarse. Dado que la inflación está mostrando más signos de ser más rígida de lo que predijeron los funcionarios de la Fed, Fedspeak podría intensificar la naturaleza agresiva en las próximas sesiones para que los mercados acepten la realidad.

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— Escrito por Brendan Fagan

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