FX Week Ahead – Top 5 Eventos: discursos del BOE, el BCE y la Fed; PMI manufacturero chino; Índice PCE EE. UU.

Resumen de la semana de FX por delante:

• La última semana de junio se centrará en los bancos centrales, los datos de inflación y las cadenas de suministro.
• Las declaraciones del gobernador del BOE, Bailey, la presidenta del BCE, Lagarde, y el presidente de la Fed, Powell, todos los miércoles a la 1 p. m. GMT, podrían convertirse en la principal fuente de volatilidad durante toda la semana.
• Podríamos ver el principio del fin de las preocupaciones de la cadena de suministro fuera de China con la publicación inminente del PMI manufacturero chino.

Para toda la semana que viene, visite el Calendario económico de DailyFX.

MIÉRCOLES 29/06 | 13:00 GMT | GBP Banco de Inglaterra Discurso del Gobernador Bailey

En su reunión de junio, el Comité de Política Monetaria del BOE prometió actuar con más «contundencia» para combatir los picos de décadas en las presiones de precios. Los mercados de tipos del Reino Unido respondieron de la misma manera, arrastrando considerablemente las probabilidades de subidas de tipos a plazo durante las últimas semanas: hay subidas de 50 puntos básicos descontadas para cada una de las próximas tres reuniones; y se espera que la tasa BOE principal suba a 2,827%, desde 2,099% a mediados de mayo. Sin embargo, si el gobernador del BOE, Andrew Bailey, opta por centrarse en los problemas de crecimiento del Reino Unido, se podría quitar algo de viento a las velas de la libra esterlina.

MIÉRCOLES 29/06 | 13:00 GMT | Discurso del Presidente del Banco Central Europeo EUR Lagarde

Menos de una semana después de junio BCE reunión política, el Consejo de Gobierno se reunió para calmar los mercados de deuda pública de la Eurozona. Los rendimientos de los bonos periféricos, en particular los de Grecia e Italia, comenzaron a ampliarse rápidamente en relación con sus contrapartes principales (por ejemplo, Alemania), reavivando los temores de una crisis de deuda revitalizada en la eurozona.Sin embargo, después de los comentarios vagos y crípticos del BCE sobre la prevención de la fragmentación del mercado de bonos, los rendimientos de los bonos griegos e italianos se calmaron para mantener a raya los temores. Si la presidenta del BCE, Christine Lagarde, puede caminar por la línea entre mantener la calma en los mercados de bonos y hablar sobre el posible aumento de las tasas para sofocar las crecientes presiones inflacionarias, el euro debería beneficiarse.

MIÉRCOLES 29/06 | 13:00 GMT | Discurso del presidente de la Reserva Federal de los Estados Unidos, Powell

Los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, sobre su testimonio en el Congreso la semana pasada dejaron en claro que el FOMC está totalmente comprometido con la reducción de las presiones inflacionarias, incluso si eso significa que una recesión es un efecto secundario. Pero en el contexto de los datos de esta semana (la lectura de confianza del consumidor de la Conferencia de EE. UU. de junio, el informe final del PIB de EE. UU. del 1T22 y el índice de precios PCE de EE. UU. de mayo), la debilidad de la economía de EE. UU. será evidente. Con las probabilidades de que la tasa de interés de la Fed aumente actualmente, cualquier indicio de una mentalidad «menos agresiva» por parte del presidente de la Fed, Powell, podría socavar aún más al dólar estadounidense.

JUEVES 30/06 | 01:30 GMT | CNY NBS Manufacturero PMI (junio)

La economía china ha estado débil durante meses mientras se mantiene la estrategia engañosa de cero COVID. Según una encuesta de Bloomberg News, se espera que el PMI manufacturero NBS de China para junio llegue a 48,6 desde 49,6, lo que indica un ritmo de contracción más rápido. Sin embargo, con China comenzando a modificar su estrategia de cero COVID, lo que sugiere una menor probabilidad de bloqueos en medio de crecientes preocupaciones económicas y sociales, es posible que esta impresión marque el comienzo del fin de las preocupaciones de la cadena de suministro. Cualquier golpe, por marginal que sea, sería un desarrollo positivo para las monedas de materias primas en conflicto, especialmente los dólares australiano y neozelandés.

JUEVES 30/06 | 12:30 GMT | Índice de precios PCE USD (MAYO)

La primera subida de tipos de interés de 75 puntos básicos de la Fed desde 1994 se produjo con una advertencia: las subidas agresivas de tipos continuarían hasta que las presiones inflacionistas en EE. UU. comenzaran a disminuir. Sin embargo, el indicador de inflación favorito de la Fed, el índice de precios PCE de EE. UU., ya ha comenzado a hacer precisamente eso. Según una encuesta de Bloomberg News, las previsiones de consenso predijeron que el índice de precios de PCE general caería a + 6,2% interanual en mayo desde + 6,3% interanual, mientras que el índice de precios de PCE básico debería establecerse en + 4,8% interanual desde + 4,9% interanual. Esta sería la segunda caída mensual consecutiva para la lectura principal y la tercera caída mensual consecutiva para la lectura principal. Las presiones a la baja de los precios generan una Fed menos agresiva, lo que es negativo para el dólar estadounidense.

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— Escrito por Christopher Vecchio, CFA, estratega sénior