La confianza de los inversores estadounidenses aumenta considerablemente y está por encima de la media por primera vez desde febrero

La Encuesta de Sentimiento de la AAII es un indicador subestimado. Es una de las mejores medidas de un mercado demasiado unilateral.

La última vez que escribí al respecto fue el 30 de septiembre cuando destaqué que fue 60% bajista durante dos semanas consecutivas por primera vez en la historia. El mercado de valores tocó fondo dos semanas después.

Ahora, después de un repunte de +20 % en el S&P 500, eso está empezando a cambiar. El sentimiento saltó esta semana y ahora es un 44,5% alcista (frente al 29,1% de hace una semana) y por encima de su promedio histórico del 37,5% por primera vez desde febrero.

Es cierto que estamos saliendo de 15 semanas consecutivas de caídas por encima del promedio en las acciones, en parte debido a la debacle bancaria, pero esta semana se puede ver que el dinero funcionará en varios sectores. Me parece que comprar el chapuzón está de vuelta.

Por cierto, siempre me sorprende la cantidad de sentimiento bajista en general. El promedio es del 31%, y eso es entre inversores bastante sofisticados. Esto es en los EE. UU., que ha estado en un mercado alcista a largo plazo desde que nadie en la encuesta invirtió.

Justo ayer, Stanley Druckenmiller, uno de los grandes de todos los tiempos, dijo que nunca ganó dinero con posiciones cortas. ¿Y qué hay de todas esas personas que aparecen en la película The Big Short? Echa un vistazo a su historial desde el colapso de la casa.

Desde mi punto de vista, solo hay dos posiciones en la acción: neutral y alcista. Tal vez llegue temprano de vez en cuando y vea venir algo como covid (como yo), pero aún es extraordinariamente difícil ganar dinero en pantalones cortos cuando la Reserva Federal anuncia QE diario ilimitado días después de que la pandemia golpee a los EE. UU.