La Fed acomodaticia señala el fin del ciclo de subidas de tipos y mejora el apetito por el riesgo

Análisis posterior al evento del FOMC

• La Reserva Federal mantiene sobre la mesa una subida de tipos como seguro durante una reunión moderada
• Un USD bajista y esperanzas de un cambio político importante en Japón destacan el USD/JPY
• Las acciones estadounidenses no necesitan una razón para subir, pero la encontraron de todos modos
• El análisis de este artículo hace uso de modelos graficos y clave apoyo y resistencia niveles. Para más información visita nuestra completa biblioteca educativa

La Reserva Federal mantiene las subidas de tipos sobre la mesa como seguro durante una reunión moderada

Jerome Powell dedicó gran parte de la conferencia de prensa a hablar sobre los avances que se están logrando en el frente de la inflación, la probabilidad de que hayamos alcanzado tasas de interés máximas y una economía que probablemente se relajará en 2024 junto con el mercado laboral.

El presidente de la Reserva Federal también admitió que está surgiendo el tema de los recortes de tipos de interés, que es lo más cerca que podemos estar de admitir que el comité cree que ha hecho lo suficiente con respecto al ciclo de ajuste.

El resumen actualizado de las proyecciones económicas reveló recortes previstos de 75 puntos básicos para el próximo año, lo que sólo alentó al mercado de futuros de fondos de la Reserva Federal a descontar recortes de 150 puntos básicos para 2024, lo que pesa sobre el dólar estadounidense. Las previsiones de inflación también se han revisado a la baja a la luz de los recientes avances en medidas de inflación más estrictas, como la inflación de servicios (excluido el sector inmobiliario) y las medidas de inflación básica.

El crecimiento económico se ha revisado sustancialmente al alza para 2023 para tener en cuenta el fenomenal desempeño del tercer trimestre, mientras que quedan interrogantes en torno al cuarto trimestre, que se espera que se modere a un nivel más sostenible.

Fuente: Banco de la Reserva Federal de EE. UU., compilado por Ricardo Neve

El USD extiende su tendencia bajista: cotiza por debajo del indicador clave

El dólar estadounidense cedió sus recientes ganancias tras la declaración del FOMC y la posterior conferencia de prensa, al igual que los rendimientos de los bonos. A medida que se desvanece la perspectiva de otra subida de tipos, el dólar continúa vendiéndose, incluso esta mañana.

El DXY cayó por debajo de la media móvil simple (SMA) de 200 días, superando el nivel clave de 103,00 en el proceso.

Gráfico diario: cesta de dólares estadounidenses (DXY)

Fuente: TradingView, elaborado por Ricardo Neve

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Los rendimientos de los bonos estadounidenses también fueron más débiles, con un efecto en cadena en otras economías importantes donde los rendimientos soberanos también cayeron. El rendimiento a 10 años ha perdido un punto porcentual completo desde su máximo a finales de octubre, cuando los datos de inflación lograron sorprender al alza para mantener vivas las posibilidades de una subida final de tipos.

Rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años

Fuente: TradingView, elaborado por Ricardo Neve

USD bajista y esperanzas de un cambio político importante en Japón destacan USD/JPY

No es sorprendente ver cómo se acelera la tendencia bajista del USD/JPY tras el anuncio del FOMC. Los operadores han estado apostando a que el Banco de Japón (BoJ) se está acercando a un cambio histórico en su marco de política monetaria ultralaxa que tiene amplias ramificaciones para los mercados globales mientras el carry trade está bajo amenaza.

En un momento en que las expectativas sobre las tasas en Estados Unidos están disminuyendo, Japón potencialmente busca aumentar las tasas en el primer semestre del próximo año si el organismo que toma las decisiones está convencido de una inflación consistentemente alta con el correspondiente crecimiento salarial.

El debilitamiento del dólar combinado con la apreciación esperada del yen significa que el USD/JPY se perfila como un par de divisas crucial hacia finales de año y particularmente para 2024. El par ha borrado todas las ganancias recientes para ubicarse por debajo del 200 SMA, pero esta mañana logró conquistarlo. El nivel de soporte actual está en 141,50, seguido de 138,20, un nivel de soporte notable en junio y julio, además de proporcionar un punto de pivote (como resistencia) en marzo. La resistencia dinámica aparece en 200 SMA en un retroceso.

Gráfico diario USD/JPY

Fuente: TradingView, elaborado por Ricardo Neve

Las acciones estadounidenses no necesitan una razón para subir, pero de todos modos la tienen

Las acciones estadounidenses subieron tras el evento del FOMC, a pesar de cotizar en territorio de sobrecompra. Los índices estadounidenses completaron una impresionante recuperación, recuperando el terreno perdido tras la caída de agosto y luego subiendo aún más para marcar un nuevo máximo anual.

El S&P 500 ha bajado un 2,3% desde su máximo histórico, y con los recortes de las tasas de interés a la vista, es probable que lleguemos allí. El lanzamiento por parte de Google de su rival Chat-GPT, Gemini, ha reavivado el entusiasmo por la IA añadiendo factores alcistas a favor de mayores ganancias en el índice de alta tecnología.

4818 es el siguiente nivel de resistencia, pero la gran pregunta sobre cualquier ruptura en el mercado alcista sigue sin respuesta. Sería un gran esfuerzo alcanzar un máximo histórico sin tomar un descanso desde aquí, por lo que 4607 es la marca a tener en cuenta si queremos que el índice se tome un descanso antes del próximo avance. Sin embargo, el impulso actual aún no ha mostrado un cambio definitivo, lo que significa que sigue siendo posible obtener mayores ganancias a partir de niveles tan prolongados.

Gráfico diario del S&P 500

Fuente: TradingView, elaborado por Ricardo Neve

— Escrito por Richard Snow para DailyFX.com

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