La nueva legislación sudafricana tiene como objetivo prohibir las criptomonedas que no sean CBDC de los fondos de pensiones

El ministro de Finanzas de Sudáfrica, Enoch Godongwana, ha presentado un proyecto de ley que describe las restricciones sobre cómo se invierten los fondos de los miembros de los fondos de pensiones, de acuerdo con la regulación 28.

Según la antigua legislación, los administradores de carteras podían invertir hasta un 2,5% de los fondos de los miembros en una amplia categoría de «otros activos», que se utilizaba para incluir criptoactivos. Ahora, las nuevas reglas excluyen explícitamente las criptomonedas en la nueva Gaceta del Gobierno. La falta de protección de los inversores ha llevado a los reguladores sudafricanos a expresar molestia sospecha de la naturaleza especulativa de las criptomonedas, al mismo tiempo que explora posibles casos de uso para la tecnología de contabilidad distribuida. La Regulación 28 es la legislación que se basa en la Ley de Fondos de Pensiones para dictar cómo pueden invertir los fondos. Parte de la Regulación 28 es proteger a los inversionistas para que no inviertan demasiado en una clase de activos en particular.

¿Qué es un activo digital?

El gobierno sudafricano define los activos digitales como una representación digital de valor que no proviene de un banco central, pero que puede ser intercambiado, transferido o almacenado electrónicamente por personas físicas y jurídicas, que aplica técnicas criptográficas y utiliza tecnología de contabilidad distribuida.

En los Estados Unidos, uno de los primeros fondos de pensiones en permitir que las criptomonedas constituyan una parte del dinero de los miembros fue el Sistema de Retiro de Oficiales de Policía del Condado de Fairfax en Fairfax, Virginia. En 2018, comenzaron con una asignación del 0.5% en un fondo que estaba invirtiendo en negocios relacionados con blockchain y la aumentaron constantemente. Ahora, el fondo asigna el 7% a activos relacionados con las criptomonedas.

¿Son las criptomonedas una buena clase de activos para un fondo de pensiones?

Simeon Ellis de XPS Pensions Group sugerir Cuatro criterios para evaluar si la criptomoneda, específicamente bitcoin, es una buena oportunidad de inversión, que podría extenderse a los fondos de pensiones:

1. ¿Bitcoin es una reserva de valor?

2. ¿Es una fuente de interés?

3. ¿Es una fuente esperada de crecimiento del capital?

4. ¿Bitcoin es una cobertura de riesgo?

Debido a que bitcoin es tan volátil, Ellis cree que no puede ser una reserva de valor confiable. Los intereses se obtienen prestando dinero, y algunas plataformas ofrecen rendimientos del 8-12% anual, sin embargo, la volatilidad de bitcoin puede eclipsar los rendimientos, sugiere Ellis.

El aumento en el volumen de transacciones diarias que involucran bitcoin será un factor determinante de su valor. Por lo tanto, usuarios más orientados a las transacciones para compensar a los especuladores transitorios que pueden estar abandonando el mercado. Se pueden hacer comparaciones con los mercados de productos básicos, cuya función principal es guiar las cadenas de suministro, en lugar de proporcionar rendimientos a largo plazo. Se podría argumentar que, si bien los inversores inteligentes pueden generar rendimientos a largo plazo a partir del comercio de derivados de materias primas, es posible que un inversor de bitcoins promedio no pueda generar rendimientos a largo plazo.

Dado que muchos factores influyen en la inflación, bitcoin puede proporcionar parcialmente una cobertura contra la depreciación de la moneda local. Si la inflación se debe a un aumento en los costos de las materias primas o una política expansiva que conduce a un aumento en la demanda, esto podría elevar los precios en todas las monedas.

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