Las acciones financieras y energéticas pueden tener un potencial alcista, XLF y XLE parecen atractivas

PERSPECTIVAS XLF Y XLE:

• La economía estadounidense atraviesa un período difícil, pero se espera que la situación mejore en el último trimestre a medida que disminuyan los temores sobre la variante delta.
• A medida que se estabilice la recuperación, es posible que algunas acciones cíclicas empiecen a tener un rendimiento superior. Dos sectores con un perfil de riesgo / rentabilidad convincente a medio plazo son el financiero y el energético.
• La tesis alcista en estos sectores podría jugarse a través de una larga exposición a XLF y XLE.

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La economía estadounidense es desacelerando, no se puede negar. El consumo de los hogares se está desacelerando como apoyo fiscal cala y las preocupaciones sobre la variante delta hacen que los consumidores sean más cautelosos. Todo esto conducirá a la debilidad de los datos y la decepción este trimestre. Sin embargo, no hay razón para entrar en pánico y apresurarse a salir, ya que se espera que la actividad mejore durante los últimos tres meses del año a medida que la ansiedad por la pandemia comienza a disminuir, el mercado laboral continúa ganando terreno y las empresas reconstruyen las existencias agotadas. Cuando todo esté dicho y hecho y el polvo se haya asentado, se espera que la economía crezca muy por encima de la tendencia hasta 2022, un buen resultado para las ganancias corporativas.

La recuperación sostenida a medida que avanzamos en el mitad-ciclo, debe apoyar los cíclicos a expensas de los defensivos, especialmente aquellos con características valiosas y alta dislocación fundamental. Dicho esto, hay dos vientos alisios que personalmente me gusta con un interesante perfil de riesgo / recompensa: financiera y energética. Dado que ambos sectores cotizan actualmente con un descuento frente al S&P 500, están bien posicionados para aprovechar el alivio cíclico. Al mismo tiempo, su valoración más barata también implica un menor potencial a la baja en caso de una corrección general del mercado.

FINANCIERO

La relación precio / beneficio a plazo para el S&P 500 es aproximadamente 22. Mientras tanto, para las finanzas, la métrica se ubica en 14,4, una señal de que el sector puede estar subestimado en términos relativos. Además de la valoración, otros catalizadores alcistas están en juego en este momento.

En primer lugar, el aumento de las recompras y los dividendos debería crear un entorno constructivo y atraer a más inversores. En segundo lugar, la perspectiva algo positiva para las tasas del Tesoro también es un viento a favor. A medida que se estabiliza la recuperación y cede el pesimismo excesivo, los rendimientos de los bonos deberían volver a subir con más convicción, especialmente a medida que se acerca el anuncio de reducción gradual de la Fed. Como referencia, el rendimiento a 10 años se encuentra actualmente en el 1,35%, pero según la última encuesta de Reuters debería cerrar. el año cerca del 1,80%.

El libro de jugadas histórico muestra que los bancos y las empresas de crédito al consumo se desempeñan bien en tiempos de empinamiento de la curva y aumento de los rendimientos. Esto debería dejar a los ETF orientados al sector financiero, como XLF y VFH, en una buena posición. comandar la fuerza en los últimos meses del año.

MESA DIARIA XLF CON NIVELES TÉCNICOS CLAVE

PODER

Las acciones de energía se vieron afectadas desde principios de junio hasta mediados de agosto. Algunas de ellas han bajado tanto que han alcanzado niveles bajos no vistos desde principios de año, cuando apenas comenzaban a distribuirse las vacunas. Sin embargo, en las últimas semanas comportamiento empezaron para recuperar siguiente excepcional resultados corporativos del segundo trimestre, contracción la desconexión entre el desempeño del sector y los precios del petróleo. A pesar de este pequeño rebote reciente, el sector permanece muy barato, cotizando a 13,2 veces el P / E adelantado.

En cuanto a las ganancias, muchas empresas del sector han publicado miles de millones en ingresos, acumulando theredero de las mayores ganancias desde el inicio del coronavirus. Fuerte el rendimiento del negocio ahs apresurado recompras y retorno de efectivo acelerado para los accionistas en forma de dividendos atractivos, creando un entorno positivo para la industria, al menos en principio. A medio plazo, la disciplina inversora tras años de antieconómico asignación de capital, objetivos de reducción de la deuda más rápidos, aumentado pagos en efectivo, primas flujo de caja libre (FCF) La rápida mejora de los rendimientos y los balances en medio de un entorno de precios del petróleo favorable debería enciende de nuevo impulso y empujar las acciones al alza. Para limitar el riesgo comercial, la tesis alcista podría jugarse a través de XLE (XOP, con mayor exposición a E&P, es otra alternativa, pero probablemente más riesgosa debido a su beta más alta del mercado).

MESA DIARIA XLE CON NIVELES TÉCNICOS CLAVE

HERRAMIENTAS EDUCATIVAS PARA DISTRIBUIDORES

— Escrito por Diego Colman, estratega de mercado de DailyFX