Las instituciones dicen que quieren DeFi

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Si te gustaba la criptografía en 2017, seguramente estás familiarizado con «¡las instituciones están llegando!» grito de batalla que se gritó hasta la saciedad en todas las conferencias de ese año.

En Twitter, las celebridades de la criptomoneda lanzaron alfa que estaban «en conversaciones» o tenían «fuentes» que les decían que el dinero institucional fluía a lo grande en Bitcoin y Ethereum. Esto continuó y continuó.

Pero no fue hasta MicroStrategy el año pasado comenzó a asignar cantidades asombrosas de dinero en Bitcoin que las cosas han cambiado. Entonces Tesla se unió. Luego comenzaron a circular rumores de que Apple, Amazon y Microsoft también estaban a punto de dar el paso. (No lo han … todavía).

Ahora, independientemente del umbral para la «adopción institucional» de la criptomoneda, creo que es seguro decir que probablemente se ha superado en este punto. Desde empresas públicas hasta fondos de cobertura y pequeñas tiendas de inversión (estos son los grupos generalmente incluidos en el grupo de «instituciones»), si una entidad grande no ha invertido directamente, es probable que al menos haya comentado sobre la clase de activos o dicho es «mirar de cerca».

Pero, ¿qué pasa con DeFi?

Bank of America, posiblemente una de las instituciones financieras más conservadoras del mundo, publicó un informe reciente que decía «la industria de los activos digitales [is] demasiado grande para ignorarlo «. También dijo que «el ecosistema es mucho más» que Bitcoin, volviéndose poético sobre todo lo relacionado con DeFi y NFT.

Hay otros ejemplos que van más allá del mero entusiasmo en un informe de investigación.

El 30 de septiembre, el grupo de activos digitales de Société Générale, llamado FORGE, apareció en el foro de gobernanza de Maker. «Le presentamos, en nombre de la firma de inversión europea Societe Generale-Forge, esta solicitud MIP6 para la discusión y aprobación del refinanciamiento de tokens de valores», escribió.

En la propuesta, el grupo describe su «primer experimento en la encrucijada entre iniciativas reguladas y de código abierto». El experimento implica la tokenización de un bono garantizado o deudas titulizadas emitidas por un banco, en este caso Société Générale. También me gustaría añadir, para contextualizar, que Société Générale es el tercer banco de inversión francés más grande con 1,78 billones de dólares en activos bajo gestión.

FORGE llamó a estos bonos tokenizados «OFH» y explicó que los bonos están «bajo la ley francesa» y «respaldados por préstamos hipotecarios».

Después de tokenizar los bonos en OFH, FORGE tomaría prestado DAI contra esos tokens y los cambiaría por USD (o lo que quisieran). Basado en un diagrama bastante intrincado incluido en la propuesta, el grupo usaría el experimento para realizar todo el movimiento desde el préstamo hipotecario hasta los tokens, la creación de DAI y el intercambio de dólares hasta los préstamos hipotecarios. Parece que solo está probando la tubería DeFi.

La razón por la que el banco le escribió a Maker es porque esencialmente le pregunta a esta comunidad si tomarían préstamos sobre casas francesas reales como una garantía saludable, lo cual, si aún no lo ha descubierto, es bastante absurdo.

El comentario de la comunidad fue igualmente entusiasta.

Julien Bouteloup, miembro del equipo de Curve Finance y muchos otros proyectos DeFi, escribió: “¡Increíble! Propuesta muy clara y elaborada. Refinanciamiento de tokens de seguridad por SocGen a través de MakerDAO … ¡estamos experimentando un verdadero hito en la historia! «

Otro ejemplo de instituciones que llegan a DeFi gira en torno a algunos cambios clave en MetaMask Institutional, un derivado de la popular billetera Ethereum pero con más controles y seguridad. MetaMask también es una puerta de entrada importante a todo lo relacionado con DeFi. (MetaMask fue desarrollado en ConsenSys, que también financia publicaciones independientes descifrar.)

MetaMask institucional Anunciado una asociación el 5 de octubre con tres importantes custodios de criptomonedas: BitGo, Qredo y Cactus Custody.

La custodia, entendida como la entidad que puede mover criptomonedas vinculadas a una dirección específica, es fundamental para la ética de la industria. Es por eso que tenemos lemas como «ni tus llaves, ni tus monedas», pero también porque hay historias de personas que pierden cientos de millones de dólares porque no pueden recordar su frase inicial.

Y es el último problema el que las instituciones calificarían como de muy alto riesgo.

Si un banco grande no puede, por ejemplo, recordar la frase inicial adjunta a los tokens DeFi que acumulan el rendimiento en el que ha invertido, eso es un gran problema. Además, si no podían recordar esta frase inicial Y no estaban asegurados para este tipo de eventos, ese es un problema aún mayor.

Es por eso que los custodios de criptomonedas como BitGo son tan atractivos, si no esenciales, para las finanzas heredadas que buscan sumergirse en las criptomonedas. Ofrecen al menos una cobertura de seguro en caso de peor.

En conclusión, el interés institucional en DeFi es un poco turbio simplemente porque se verá muy diferente a hacer una inversión global en un ficha de chip azul. En cambio, los «centros de innovación» más pequeños de estas empresas más grandes participarán en conversaciones de gobernanza y buscarán para ver qué ofrece (y qué no).

Todas estas investigaciones también se realizarán con cantidades relativamente pequeñas de dinero.

Esto se debe a que, independientemente del tamaño, a nadie le parecería bien que un pasante de JPMorgan lo llamara y le dijera: “Entonces, tokenizamos su casa, tomamos prestado DAI contra ella. Pero cuando estábamos aumentando el interés de ese DAI, el proyecto fue pirateado. Tienes tres meses para salir de casa «.

Es bastante improbable, pero imagina que le estás proponiendo algo de esto a alguien que solía trabajar en Lehman Brothers.

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