Los creadores de mercado enfrentan una crisis de liquidez después de la caída de las criptomonedas en octubre

TLDR

• Tom Lee sugiere que los creadores de mercado sufrieron daños en sus balances por la caída del 10 de octubre que liquidó 20 mil millones de dólares de los criptomercados.
• Tushar Jain de Multicoin Capital observó ventas sistemáticas durante horas comerciales específicas en EE. UU., lo que apunta a un gran vendedor forzado.
• Bitcoin cayó de más de $121,000 antes del 10 de octubre a alrededor de $86,900, y el mercado en general siguió patrones similares
• Los observadores de la industria comparan la situación con 2022, cuando problemas de liquidez similares tardaron ocho semanas en resolverse.
• Ninguna empresa comercial ha confirmado públicamente su insolvencia, pero informes consistentes sugieren que aún se están deshaciendo posiciones desde el evento de octubre.

Es posible que el mercado de las criptomonedas aún esté lidiando con las consecuencias del colapso del 10 de octubre, según expertos de la industria que señalan patrones de venta sistemáticos. Tom Lee, presidente de BitMine y cofundador de Fundstrat, dijo a CNBC que los creadores de mercado probablemente sufrieron graves daños en sus balances durante el evento.

Para mí, la debilidad de las criptomonedas tiene todos los signos

– de un creador de mercado (o dos) con un “agujero” importante en su balance

Tiburones dando vueltas para provocar una liquidación/dumping de precios $ BTC

¿Este dolor es de corta duración? Sí

¿Esto cambia la $ETH Superciclo de Wall Street… pic.twitter.com/0jfkXYnfv9

— Thomas (Tom) Lee (no baterista) FSInsight.com (@fundstrat) 15 de noviembre de 2025

La caída del 10 de octubre liquidó una cifra récord de 20.000 millones de dólares de los criptomercados. Lee dijo que esto tomó por sorpresa a los creadores de mercado y creó problemas de liquidez. Estas empresas ahora tienen menos capital para operar y han estado reduciendo sus actividades comerciales.

Los creadores de mercado desempeñan un papel fundamental en las criptomonedas al proporcionar liquidez. Lee los comparó con los bancos centrales de las finanzas tradicionales. Cuando retroceden, todo el mercado siente el impacto.

Bitcoin cotizaba por encima de los 121.000 dólares antes de la caída de octubre. Desde entonces, el precio ha caído a unos 86.900 dólares. La mayoría de las demás criptomonedas siguieron tendencias a la baja similares.

Lee hizo comparaciones con 2022, cuando problemas similares tardaron ocho semanas en resolverse. Actualmente, el mercado ha transcurrido seis semanas desde el evento de octubre. Espera algunas semanas más de dificultades antes de que mejoren las condiciones.

La teoría del vendedor forzado gana terreno

Tushar Jain de Multicoin Capital observó lo que llamó venta sistemática durante horas específicas. El 19 de noviembre, escribió en las redes sociales que un gran vendedor forzoso aparece activo en el mercado. Relacionó esto directamente con las liquidaciones del 10 de octubre.

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Jain hizo referencia a su experiencia de 2022 para explicar la línea de tiempo. Después de importantes eventos de liquidación, las quiebras tardan en revelarse. Las empresas comerciales necesitan semanas o meses para evaluar su exposición a contrapartes insolventes.

Otros participantes del mercado informaron observaciones similares. LondonCryptoClub notó la naturaleza mecánica constante de las ventas durante el horario comercial de EE. UU. Lo compararon con grandes mandatos corporativos en los mercados de divisas.

Los rumores comenzaron a circular inmediatamente después del 10 de octubre. Algunos informes sugirieron que dos grandes empresas comerciales fueron liquidadas por completo. Estas empresas supuestamente tenían carteras por valor de más de mil millones de dólares en tokens con garantía cruzada entre sí.

Preguntas sobre la identidad del creador de mercado

Ninguna empresa comercial importante ha confirmado públicamente la insolvencia relacionada con el 10 de octubre. La identidad de cualquier vendedor forzado sigue siendo desconocida. El analista de ETF James Seyffart preguntó públicamente si alguien tenía teorías sobre quién podría estar involucrado.

Tom Lee declaró el 15 de noviembre que la acción del precio muestra signos de creadores de mercado con importantes problemas de balance. Describió la situación como un dolor a corto plazo que no cambia su visión a largo plazo sobre los mercados de criptomonedas.

La coherencia de los informes de múltiples fuentes sugiere que la posición está en marcha. Las ventas sistemáticas en horarios estadounidenses, los rumores sobre carteras con garantía cruzada y las referencias a problemas de balances apuntan a problemas ocultos. La capitalización total del mercado de cifrado ascendía a 3,1 billones de dólares en el momento de redactar este informe.