Los precios del oro caen tras un repunte estelar a pesar de los altos rendimientos de los bonos del Tesoro. ¿XAU/USD sube?

Oro, XAU/USD, dólar estadounidense, rendimientos del Tesoro, ETF de alto rendimiento iShares, índice GVZ: puntos de conversación

• EL precio del oro se ha alejado del umbral psicológico de 2.000 dólares
• Si bien los rendimientos de los bonos del Tesoro siguen siendo sólidos, las empresas estadounidenses se enfrentan a una crisis de deuda
• La volatilidad implícita e histórica está aumentando. XAU/dólar estadounidense romper más alto?

El precio del oro cayó a principios de semana después de registrar sólidas ganancias gracias a los flujos percibidos como refugio seguro, que superaron los mayores rendimientos de los bonos gubernamentales en gran parte del mundo.

Si bien la situación geopolítica en Medio Oriente ha ayudado a debilitar el crecimiento y los activos orientados al riesgo como las acciones, partes del contexto macroeconómico fundamental también pueden haber jugado un papel en el repunte del metal precioso.

Utilizando el fondo cotizado en bolsa (ETF) iShares iBoxx High Yield Corporate Bond Fund como indicador del crédito, podemos ver el deterioro de las perspectivas para los bonos corporativos.

El ETF cayó a niveles observados tras el colapso del Silicon Valley Bank. La restricción crediticia también hizo que los índices bursátiles de Wall Street cayeran y los mayores riesgos para otros activos pueden haber ayudado a beneficiar el precio del oro.

Lamentablemente, no parece que la situación en Oriente Medio vaya a encontrar una solución pacífica en el corto plazo y esto podría mantener el tono de oferta del metal amarillo por ahora, a pesar de los mayores rendimientos de los bonos del Tesoro.

El jueves pasado, los bonos del Tesoro a 2 años, sensibles a la política monetaria, cotizaban al 5,25% por primera vez desde 2006, antes de caer al 5,10% para cerrar la semana.

Asimismo, el bono de referencia a 10 años cotizó a su nivel más alto desde 2007, superando el 5,0% antes de retroceder a alrededor del 4,95%.

Si observamos el gráfico a continuación, los altos rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años y el índice DXY (USD) aún no han impactado el precio del oro, pero puede valer la pena estar atentos en caso de que esos mercados se movieran abruptamente.

Es posible que la liquidación del ETF de alto rendimiento iShares pueda tener implicaciones más amplias para las acciones a medida que la financiación de la deuda se vuelve más costosa para las empresas.

ORO AL CONTADO, ÍNDICE DXY (USD), TESORO DE EE. UU. A 10 AÑOS Y ETF iShares iBoxx HIGH YIELD

Gráfico creado en TradingView

Toda esta acción del precio en los mercados ha visto aumentar la volatilidad del oro, medida por el índice GVZ. El índice GVZ mide la volatilidad implícita en el precio del oro de manera similar a como el índice VIX mide la volatilidad en el S&P 500.

Al mismo tiempo, la amplitud del promedio móvil simple (SMA) de 21 días se basa Bandas de Bollinger. se ha expandido. Las bandas de Bolling representan la volatilidad histórica. Para obtener más información sobre el comercio de Bandas de Bollinger, haga clic en el banner.

ORO AL CONTADO, BANDAS DE BOLLINGER E ÍNDICE GVZ

Gráfico creado en TradingView

— Escrito por Daniel McCarthy, estratega de DailyFX.com

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