Los riesgos del euro se acumulan antes de las NFP

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La inflación mixta en la UE y el tono cauteloso del BCE aumentan los riesgos a la baja

El euro se vendió el jueves después de que los mercados optaron por prestar mucha atención a datos de inflación subyacente más alentadores para la zona del euro, en lugar de un ligero movimiento alcista en los datos principales. La inflación subyacente llegó al 5,3%, en línea con las expectativas, pero un movimiento menor que el 5,5% del mes pasado.

Además, la reciente comunicación de los taxistas del BCE sugiere que el consejo de gobierno adoptará un enfoque más cauteloso antes de la reunión del banco central del próximo mes. En los momentos previos al discurso de Christine Lagarde ante los delegados en Jackson Hole, «fuentes» no reveladas del BCE sugirieron que los halcones dentro del comité flexibilizaron su postura anterior, lo que podría llevar al grupo a pecar de cauteloso en el caso de que la decisión de aumentar o mantener los tipos fue cuidadosamente equilibrado. Esta mañana el famoso halcón Isabel Schnabel

En otros lugares, los datos del PCE de EE.UU. estuvieron en línea con el consenso del mercado tanto para las lecturas principales como para las claves, y ambas medidas fueron superiores a la comparación interanual del mes anterior. Los mercados ahora esperan el informe NFP de mañana, que genera aún más anticipación que antes, dada la acumulación de datos sobre empleo de bajo impacto que se avecinan.

El EUR/USD parece vulnerable: ¿se mantendrá la SMA de 200?

El par EUR/USD cayó el jueves después de que la inflación básica europea disminuyera ligeramente y el PCE estadounidense se mantuviera elevado. El par cotizó brevemente por encima de 1,0910 antes de renunciar a todas las ganancias de ayer. El soporte inmediato aparece ahora en 1,0831, seguido de cerca por la media móvil simple (SMA) de 200 días. Después de eso, se observa el nivel de 1,0700, pero sigue siendo bastante distante por ahora. Por supuesto, vale la pena señalar que los flujos de fin de año pueden desempeñar un papel en el descubrimiento de precios hoy, por lo que es necesario tenerlo en cuenta en todo momento.

La dificultad con el EUR/USD en este momento es que existen vulnerabilidades en ambas monedas. El dólar se debilitó en un contexto de desaceleración del desempeño superior del PIB (desempeño superior al menos) y de señales tempranas de un mercado laboral más débil, algo que la Reserva Federal consideró crucial para reducir la inflación a su objetivo del 2%. Los riesgos a la baja también se han acumulado para el euro a medida que la inflación cae en general y las preocupaciones sobre el crecimiento parecen pesar sobre los miembros del BCE antes de la decisión sobre las tasas del próximo mes. La resistencia regresó a 1,0910, seguida de 1,1012, el máximo de junio de 2023.

Gráfico diario EUR/USD

Fuente: TradingView, elaborado por Richard Nieve

El gráfico semanal muestra la inexorabilidad de la liquidación a medio plazo, que se produce durante seis semanas consecutivas. El par ha marcado un soporte de canal y ha subido esta semana, aunque las ganancias se recuperan rápidamente antes del NFP. Este nivel de soporte sigue siendo una gran prueba para los bajistas del EUR/USD, una prueba a tener en cuenta hacia el final de la semana.

Gráfico semanal EUR/USD

Fuente: TradingView, elaborado por Richard Nieve

Colocación institucional (fondos de cobertura, administradores de dinero) del informe CoT

El posicionamiento del euro sigue siendo netamente largo, algo que podría cambiar pronto dependiendo de los nuevos datos y que sin duda se pondrá a prueba antes de la reunión del BCE de septiembre. El informe CoT recopila datos sobre el posicionamiento de especuladores reportables, como fondos de cobertura y otros grandes administradores de dinero.

Fuente: Refinitiv, editado por Richard Nieve

— Escrito por Richard Snow para DailyFX.com

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