Oro alcista: principales operaciones en el primer trimestre de 2024

Oro alcista: principales operaciones en el primer trimestre de 2024

Sin duda, el oro ha estado en movimiento a lo largo de 2023, aumentando alrededor del 15% en lo que va del año hasta mayo, luego cayendo un 13% en octubre antes de subir casi un 19% para alcanzar un máximo histórico a principios de diciembre. Hay varios factores que influyen en el precio del oro y que parecen tener una tendencia en la misma dirección antes del primer trimestre de 2024. Estos ayudan a formar la tesis comercial y se describen en el resto de este artículo junto con consideraciones técnicas.

Mejora tu juego en 2024: descubre las mejores oportunidades comerciales de DailyFX para el primer trimestre de 2024. ¡Obtén la guía ahora!

El dólar estadounidense más débil y la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro respaldan al oro

El oro tiene inherentemente una relación inversa con los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y el dólar estadounidense. Cuando el dólar se debilita, esto estimula las compras de oro por parte de los compradores extranjeros y, dado que el oro no ofrece rendimiento, el metal se vuelve más atractivo cada vez que los rendimientos caen a medida que disminuye el costo de oportunidad de poseer oro.

Si bien la Reserva Federal aún no descarta la posibilidad de otra subida de tipos, los mercados han decidido que la trayectoria de los tipos de los fondos federales es a la baja. Esto lo revela la fuerte caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro y el posterior movimiento a la baja del dólar. El siguiente gráfico muestra cuánto han aumentado los precios del oro mientras que el USD y los rendimientos han caído. Por lo tanto, incluso si los precios del oro se estancaran, la tendencia a la baja en los rendimientos y el USD mantendría como mínimo respaldados los precios del XAU/USD.

Precio al contado del oro (línea dorada) con DXY (verde) y rendimiento a 10 años de EE. UU. (azul) superpuestos

Fuente: TradingView, elaborado por Richard Snow

Las perspectivas macroeconómicas para la economía estadounidense son inciertas, pero se habla de dos posibles resultados: un aterrizaje suave o un aterrizaje duro. En un aterrizaje suave, la inflación avanza a grandes pasos hacia el objetivo del 2%, lo que permite reducir las tasas de interés mientras la economía muestra un crecimiento moderado. El aterrizaje forzoso es más siniestro y haría que el crecimiento económico y el desempleo empeoraran hasta tal punto que la Reserva Federal necesitaría recortar las tasas de interés en un intento de estimular nuevamente la economía.

En ambos casos, se espera que las tasas de interés caigan, un escenario que fortalece el valor del oro y eso sin siquiera considerar el atractivo del metal precioso como refugio seguro. El año que viene probablemente veremos la continuación de dos grandes conflictos geopolíticos con potencial para que se produzca otro en Asia.

¿Tienes curiosidad por la dirección futura del oro? Descubra lo que sigue para el metal amarillo con nuestra previsión comercial para el primer trimestre. ¡Descarga una copia gratuita ahora!

Consideraciones técnicas sobre el oro (XAU/USD).

Desde una perspectiva técnica, la perspectiva alcista del oro es un poco más complicada de lo que sugiere la tesis fundamental. Ya se han descontado muchos impulsos positivos, lo que proporciona una relación riesgo/recompensa menos impresionante.

Teniendo esto en cuenta, un retroceso prolongado sería favorable antes de evaluar configuraciones de continuación alcistas. El primer nivel de soporte que podría proporcionar un trampolín para el oro es el área alrededor de $2010, con un retroceso más profundo destacando $1956. La tendencia alcista a mediano plazo ha proporcionado períodos notables en los que los precios del oro se han enfriado antes de seguir subiendo y, por lo tanto, sería razonable esperar que se produzca otro retroceso en el primer trimestre de 2024.

Por el lado positivo, los niveles de interés aparecen en 2.075 dólares y si la acción del precio logra cobrar suficiente impulso, una nueva prueba del nuevo máximo histórico de 2.146,79 dólares aparecerá como el siguiente nivel de resistencia. Esta idea comercial requiere disciplina para esperar una mejor entrada en lo que sigue siendo una tendencia alcista.

Gráfico semanal del precio del oro (XAU/USD).

Fuente: TradingView, elaborado por Richard Snow