Perspectivas semanales del mercado (01-05 de abril)

PRÓXIMOS EVENTOS:

• Lunes: PMI manufacturero de Caixin de China, PMI manufacturero del ISM de EE. UU., Encuesta de perspectivas empresariales del BoC.
• Martes: Actas del RBA, ventas minoristas suizas, PMI manufacturero suizo, datos de inflación alemanes, oportunidades laborales en EE. UU.
• Miércoles: PMI de servicios de China Caixin, índice de precios al consumidor y tasa de desempleo de la eurozona, ADP de EE. UU., PMI de servicios de Canadá, PMI de servicios ISM de EE. UU.
• Jueves: IPC suizo, IPC de la eurozona, recortes de empleo en el Challenger de EE. UU., solicitudes de desempleo en EE. UU.
• Viernes: Ventas minoristas de la eurozona, datos de empleo canadienses, NFP de EE. UU.

Lunes

El PMI manufacturero ISM de EE.UU. se pronostica en 48,4 en comparación con el 47,8 anterior. El reciente PMI manufacturero global de S&P en EE. UU. superó las expectativas al aumentar por tercer mes consecutivo, destacando un repunte de la actividad manufacturera en el primer trimestre de 2024. Los comentarios en el informe fueron en general optimistas, pero también hubo algunas señales preocupantes en el lado de la inflación que afirmó que “un aumento vertiginoso de los costos, combinado con Fortalecimiento del poder de fijación de precios en el contexto de la reciente recuperación de la demanda., provocó que las presiones inflacionarias se intensificaran nuevamente en marzo. Los costos han aumentado debido a un mayor crecimiento salarial y al aumento de los precios del combustible, empujando la inflación general en los precios de venta de bienes y servicios a los niveles más altos en casi un año.

Martes

Se pronostican 8.790 millones de puestos vacantes en Estados Unidos, frente a los 8.863 millones anteriores. Este será el primer informe importante de la semana sobre el mercado laboral de EE.UU. y, aunque es antiguo (datos de febrero), generalmente es una publicación que mueve el mercado. Nos perdimos el último informe con revisiones negativas de lecturas anteriores que destacaron un mercado laboral resistente, aunque debilitado. El mercado también se centrará en las tasas de contratación y despido, ya que ambas han caído por debajo de la tendencia anterior a la pandemia.

Miércoles

Se pronostica que el índice de precios al consumidor de la eurozona interanual será del 2,6% frente al 2,6% anterior, mientras que el índice básico interanual se pronostica en un 3,0% frente al 3,1% anterior. El mercado descuenta totalmente la primera bajada de tipos de junio y, visto el consenso dentro del propio BCE, Probablemente necesitaremos una gran falta de datos para ver los precios del mercado en un movimiento de abril.. El viernes pasado nos perdimos los datos del IPC francés y el día anterior recibiremos los datos alemanes, lo que debería impulsar las expectativas para el IPC de la eurozona. También veremos la última tasa de desempleo, que se espera que se mantenga sin cambios en un mínimo histórico del 6,4%.

El PMI de servicios ISM de EE.UU. se pronostica en 52,6 en comparación con el 52,6 anterior. El reciente PMI de servicios de S&P Global US no cumplió ligeramente con las expectativas, cayendo ligeramente a mínimos de tres meses, aunque los comentarios en el informe fueron en general positivos al afirmar que «los proveedores de servicios informaron un ritmo de expansión más lento». vinculado en parte a las continuas presiones del costo de vida. Sin embargo, los proveedores de servicios también se han vuelto cada vez más optimistas sobre las perspectivas. La confianza alcanzó un máximo de 22 meses en marzo..” Los datos más importantes a tener en cuenta serán los subíndices de precios y empleo.

Jueves

El IPC suizo interanual se pronostica en 1,4% frente al 1,2% anterior, mientras que la medida M/M se pronostica en 0,3% frente al 0,6% anterior. Les recordamos que en su reunión de marzo, el BNS decidió recortar los tipos en 25 puntos básicos. dada la constante caída de la inflación y la tasa muy por debajo del objetivo del 0-2% desde el verano pasado. Una mayor flexibilización de los datos debería hacer que el mercado valore plenamente otro recorte de tipos en junio en comparación con la probabilidad actual del 60%.

Las solicitudes de desempleo en Estados Unidos siguen siendo una de las publicaciones más importantes cada semana, ya que son un indicador más oportuno del estado del mercado laboral. Esto se debe a que la desinflación en relación con el objetivo de la Reserva Federal es más probable si el mercado laboral se debilita. Sin embargo, un mercado laboral resiliente hará que alcanzar el objetivo sea mucho más difícil. Las solicitudes iniciales continúan rondando mínimos cíclicos, mientras que las solicitudes continuas se mantienen estables en torno al nivel de 1800K. No hay consenso en el momento de escribir este artículo, aunque la semana pasada vimos que las solicitudes iniciales superaron las expectativas con 210.000 frente a las 212.000 esperadas y las solicitudes continuas aumentaron ligeramente hasta 1.820.000 frente a la cifra anterior de 1.790.000 revisada positivamente.

Viernes

Se espera que el informe NFP de EE.UU. muestre 200.000 puestos de trabajo añadidos en marzo en comparación con 275.000 en febrero, con la tasa de desempleo sin cambios en el 3,9%. Se pronostica que las ganancias medias por hora interanuales serán del 4,1% frente al 4,3% anterior, mientras que M/M se pronostica en el 0,3% frente al 0,1% anterior. Las expectativas generales sobre la relación son positivas.
dadas las fuertes solicitudes de prestaciones por desempleo y el índice de situación actual, que podría consolidarse aún más mediante los componentes de empleo de los PMI del ISM. El presidente de la Fed, Powell, dijo que un debilitamiento “inesperado” del mercado laboral podría justificar una respuesta política, pero eso probablemente requeriría activar la regla Sahm, que requeriría que la tasa de desempleo aumentara al 4,4%.

Se espera que el informe del mercado laboral canadiense muestre 25.000 puestos de trabajo añadidos en marzo, en comparación con los 40.700 de febrero, y que la tasa de desempleo aumente al 5,9% desde el 5,8% anterior. El mercado se centrará especialmente en los datos de crecimiento salarial, ya que esto es lo que más preocupa al BoC..