Perspectivas semanales del mercado (del 11 al 15 de marzo)

PRÓXIMOS EVENTOS:

• Martes: IPP de Japón, Informe del mercado laboral del Reino Unido, Índice de optimismo de las pequeñas empresas NFIB de EE. UU., IPC de EE. UU.
• Miércoles: PIB del Reino Unido, producción industrial del Reino Unido, producción industrial de la eurozona.
• Jueves: PPI de EE. UU., Ventas minoristas de EE. UU., Solicitudes de desempleo en EE. UU., PMI manufacturero de Nueva Zelanda.
• Viernes: Producción industrial de EE. UU., Encuesta de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan, PBoC MLF.

Martes

Se espera que la tasa de desempleo del Reino Unido se mantenga sin cambios en el 3,8% desde el 3,8% anterior. Se espera que el beneficio medio sin bonificación caiga al 5,7% desde el 5,8% anterior, mientras que el beneficio medio incluyendo la bonificación sea del 6,2% desde el 6,2% anterior. Los datos débiles, especialmente en el frente del crecimiento salarial, deberían impulsar las expectativas de recortes de tasas, mientras que los datos sólidos podrían no cambiar mucho por ahora. Los mercados esperan que el Banco de Inglaterra realice su primer recorte de tipos en agosto.

El IPC interanual de EE. UU. se pronostica en 3,1% frente al 3,1% anterior, mientras que la medida M/M se pronostica en 0,4% frente al 0,3% anterior. El IPC subyacente interanual se pronostica en 3,7% frente al 3,9% anterior, mientras que M/M se pronostica en 0,3% frente al 0,4% anterior. Este informe llega después de una serie de datos débiles de EE. UU., especialmente en el lado del mercado laboral, por lo que (en mi opinión) es probable que esta publicación en particular quede ensombrecida en caso de una reacción agresiva a una recuperación. Por el contrario, si los datos son incorrectos, deberíamos ver el precio de mercado retroceder con un recorte de tipos en mayo.

Jueves

El PPI interanual de EE. UU. se pronostica en 1,2% frente al 0,9% anterior, mientras que M/M se pronostica en 0,3% frente al 0,3% anterior. Se espera que el PPI básico interanual sea de 2,0% frente al 2,0% anterior, mientras que M/M se pronostica en 0,2% frente al 0,5% anterior. Como se mencionó en el informe del IPC, el mercado podría experimentar una desaceleración de los datos considerando los datos más débiles del mercado laboral y los índices PMI ISM.

Las ventas minoristas en EE. UU. M/M se pronostican en 0,7 % frente al -0,8 % anterior, mientras que las ventas minoristas M/M Ex-Auto se pronostican en 0,4 % frente al -0,6 % anterior. El último informe sorprendió a la baja en todos los ámbitos, aunque se esperaba cierta debilidad debido a las condiciones climáticas negativas. Otro informe débil reforzaría las expectativas moderadas.

Las solicitudes de desempleo en Estados Unidos siguen siendo una de las publicaciones más importantes cada semana, ya que son un indicador más oportuno del estado del mercado laboral. Las declaraciones iniciales continúan rondando los mínimos del ciclo, mientras que las declaraciones continuas se mantienen firmes en torno a los máximos del ciclo. Esta semana, el consenso considera que las solicitudes iniciales ascenderán a 218.000 desde las 217.000 anteriores, mientras que no hay consenso para las solicitudes continuas en el momento de escribir este artículo, aunque la semana anterior se produjo un aumento a 1.906.000 desde 1.889.000 precedentes.

Viernes

Se espera que el Banco Popular de China mantenga el tipo del FML sin cambios en el 2,50%. El banco central hizo recientemente dos recortes mayores de lo esperado en la tasa RRR y la tasa LPR a 5 años. Los datos de inflación chinos superaron las expectativas en todos los ámbitos este fin de semana, con la lectura interanual general saltando al 1,0% y la lectura interanual básica aumentando al 1,2%. Es posible que el Banco Popular de China no sienta la urgencia de recortar más los tipos en este momento.