Pronóstico de la libra esterlina: el Banco de Inglaterra camina sobre la cuerda floja

GBP/USD – Precios, gráficos y análisis

• El Banco de Inglaterra sube 25 votos base, pero ¿quién votó qué?
• ¿Cuándo tendrá lugar el ajuste cuantitativo pasivo?

La próxima semana, el Banco de Inglaterra (BoE) aumentará las tasas de interés en 25 puntos básicos adicionales hasta el 1% y podría proporcionar detalles sobre cuándo y en qué condiciones comenzarán a vender activamente gilts del Reino Unido de sus balances. Si bien un aumento de 50 puntos básicos no se descuenta por completo en la reunión del próximo jueves, parece muy poco probable, especialmente con la confianza del Reino Unido y la caída del gasto de los consumidores. El BoE ha sido muy elocuente sobre dónde ve la inflación en 2022, sus pensamientos finales se centraron en alrededor del 8%, un nivel que requiere una política monetaria mucho más restrictiva para evitar que las crecientes presiones de precios se fortalezcan en 2023. El desempate entre frenar la inflación y mantener el crecimiento del Reino Unido robusto es difícil y debe ser manejado cuidadosamente por el BoE. El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, admitió recientemente que el banco central estaba caminando por una línea estrecha entre combatir la inflación y evitar la recesión con el mercado laboral ahora fundamental.

También vale la pena señalar cómo MPC votará sobre las tarifas la próxima semana para tener una idea de si las expectativas del mercado de que las tarifas del Reino Unido superen el 2% para fin de año son realistas o no.

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En la última reunión, un miembro con derecho a voto, Jon Cunliffe, votó a favor de que no haya cambios en las tasas, lo que deja la cuenta 8-1 y podría estar acompañado por otro miembro del MPC, Silvana Tenreyro, quien advirtió en el pasado sobre la compensación del endurecimiento de las tasas. Tarifas demasiado rápidas. Una división de 7-2 también sugeriría que la suposición del mercado de que las tasas subirán continuamente este año es demasiado agresiva. Esto debilitaría aún más a la libra esterlina.

La libra podría recibir un impulso en la reunión de la próxima semana si el Banco de Inglaterra brinda más claridad sobre cómo procederá para reducir aún más sus £ 875 mil millones en bonos del gobierno del Reino Unido. En febrero, el BoE anunció que dejaría de reinvertir los gilts que vencen (stringing pasivo) para mantener sus tenencias constantes en GBP 875 000 millones, y si el banco central anuncia qué condiciones se requieren para comenzar a vender sus tenencias (stringing activo), los mercados comenzarán a apoyar a la libra ya que ven condiciones monetarias más estrictas en el futuro.

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La libra esterlina ha tenido algunas semanas tórridas, especialmente frente a un dólar estadounidense desenfrenado, y recientemente ha vuelto a los mínimos vistos por última vez en junio de 2020. Esta es una acumulación de noticias negativas en el Reino Unido, incluida la trayectoria de aumentos de precios, tasas de interés, temores que el crecimiento se está estancando y aumentando el riesgo político y, a menos que se mitiguen estas preocupaciones, la libra tendrá dificultades para subir.

Gráfico de precios semanales GBP/USD – 29 de abril de 2022

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Los datos de los comerciantes minoristas muestran esto El 80,99 % de los operadores son netamente largos con una relación entre operadores largos y cortos de 4,26 a 1. El número de operadores netos en largo es un 2,19 % inferior al de ayer y un 9,17 % superior al de la semana pasada, mientras que el número de operadores netos en corto es un 7,23 % superior al de ayer y un 6,97 % inferior al de la semana pasada.

Por lo general, tenemos una opinión en contra del sentimiento de la multitud y el hecho de que los comerciantes estén netos en largo sugiere que los precios del GBP/USD pueden continuar cayendo. El posicionamiento es más corto que ayer pero más largo que la semana pasada. La combinación del sentimiento actual y los cambios recientes nos da una mayor propensión al comercio mixto GBP/USD.

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