Pronósticos Dow Jones, S&P 500 y Nasdaq 100 para la próxima semana: no son buenos

Pronóstico fundamental para acciones: bajista

• Dow Jones, S&P 500 y Nasdaq 100 sufren las peores 2 semanas desde 2020
• Los comerciantes están cada vez más preocupados por una recesión mientras la Fed lucha contra el IPC
• Los datos de la próxima semana revelarán más información sobre el crecimiento, no sobre la inflación

En las últimas 2 semanas, los futuros que replican el Dow Jones, el S&P 500 y el Nasdaq 100 se han desplomado un 8,71 %, un 10,05 % y un 9,63 %, respectivamente. Debería volver al comienzo de la pandemia a principios de 2020 para ver el mismo rendimiento. La volatilidad va en aumento, con el «indicador de miedo» del mercado VIX aumentando aproximadamente un 25% durante el mismo período de tiempo.

La semana pasada, vimos una rápida revisión de las expectativas de aumento de tasas de la Reserva Federal. Esto se debe a que, a principios de este mes, otro informe del IPC de EE. UU. inesperadamente sólido sobrepasó los límites. De ahí el aumento de 75 pb de la semana pasada, donde los mercados esperaban solo 50 pb antes.Una Fed más agresiva significa que hay una creciente preocupación por la salud y el vigor de la economía más grande del mundo.

Las expectativas del IPC y el PIB real de EE. UU. para 2023 (a/a) se describen en el gráfico a continuación. Desde aproximadamente marzo, hemos visto a los economistas elevar sus estimaciones de inflación para el próximo año. Esto se debe a que han caído las apuestas por el PIB real, que tiene en cuenta la variación de los precios. A principios de este año, se esperaba que la economía estadounidense creciera un 2,5 % en 2023 en términos reales. Ahora, esa cifra ha caído por debajo del 2%.

Estimaciones económicas de EE. UU. para 2023

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Todos los ojos puestos en PCE y NFP

Como se esperaba, Wall Street se ha movilizado Día de la Fed. Esto se debió a que el banco central parecía haber restaurado la confianza en su capacidad para controlar la inflación descontrolada. Sin embargo, ese repunte se desmoronó cuando los decepcionantes datos inmobiliarios disminuyeron al día siguiente. En el futuro, los mercados seguirán de cerca las huellas económicas para evaluar los problemas de recesión. Los datos de Bloomberg tienen una probabilidad de una recesión del 31,5% el próximo año, frente al 20% anterior.

Para observar más de cerca cómo la inflación versus el crecimiento ha impactado la economía y el mercado de valores, eche un vistazo al siguiente gráfico a continuación. La línea magenta es el diferencial de las apuestas del IPC frente al PIB real mencionado anteriormente en este artículo. Desde principios de este año, la línea ha ido en aumento, lo que indica que la inflación está socavando cada vez más las expectativas de crecimiento.

Como era de esperar, las apuestas sobre la subida de tipos de la Reserva Federal en un año han aumentado a la par (línea negra). Esta es la batalla anticipada que los mercados enfrentan a la Fed mientras la inflación continúa causando estragos en la economía. Mientras tanto, el S&P 500 está cayendo debido a una combinación de la creciente incertidumbre sobre el crecimiento frente a la inflación y la importancia de las tasas de interés más altas para el atractivo de las acciones frente a los bonos.

Con esto en mente, todos los ojos seguirán estando puestos en los datos económicos de EE. UU. La próxima semana en particular se enfría en este sentido. Cifras como las ventas de viviendas, las solicitudes de hipotecas y el PMI manufacturero empujarán los límites. Estos ofrecerán una mejor idea de cómo le está yendo al crecimiento en relación con la inflación, por lo que el enfoque puede estar en los problemas de recesión. Es probable que esta incertidumbre continúe pesando sobre el apetito por el riesgo en el corto plazo.

¿Por qué Wall Street ha caído?

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— Escrito por Daniel Dubrovsky, Estratega para DailyFX.com

Para contactar a Daniel, use la sección de comentarios a continuación o @ddubrovskyFX en Twitter