¿Qué es la red Celsius? Explorando el colapso de los prestamistas criptográficos

Celsius Network es una plataforma de préstamos de criptomonedas en quiebra y un proveedor de cuentas de intereses criptográficos; Ofreció a los depositantes intereses sobre sus activos digitales. De repente, Celsius detuvo todos los retiros, canjes y transferencias el 13 de junio de 2022. En mayo de 2022, la empresa había prestado un total de 8.000 millones de dólares a clientes y tenía casi 12.000 millones de dólares en activos bajo gestión.

Celsius se acogió al Capítulo 11 de la ley de bancarrotas el 13 de julio de 2022 y el fundador Alex Mashinsky fue arrestado en junio de 2023; El Departamento de Justicia acusó a Mashinsky de “orquestar un plan para defraudar a los clientes de Celsius mediante una serie de afirmaciones falsas sobre la seguridad fundamental de la plataforma Celsius”.

¿Qué era la red Celsius?

Celsius era una cuenta de intereses en criptomonedas y una plataforma de préstamos; almacenar fondos de criptomonedas en grados Celsius le generaría intereses cada semana.

En sus «Sobre nosotros”, se anunció a sí misma como “una plataforma de servicios seleccionados que han sido abandonados por los grandes bancos: cosas como rendimiento justo, tarifas cero y transacciones ultrarrápidas”. Básicamente, un banco minorista de criptomonedas que funciona de manera similar a los bancos tradicionales:

1. Depositas criptomonedas en la aplicación Celsius.
2. Luego, la empresa presta esos fondos a prestatarios minoristas e institucionales.
3. Todos los lunes, recibe un pago de los ingresos que Celsius obtiene de esos préstamos y otras actividades. El equipo Celsius contaba con un devolución del 80% de los ingresos de la empresa a los usuarios.

En el otro lado de los préstamos, uno podría obtener un préstamo de Celsius ofreciendo criptomonedas como garantía. A diferencia de la mayoría de los servicios de préstamos tradicionales, los préstamos Celsius no requerían una verificación de crédito y, por lo general, concedían la aprobación en minutos.

Celsius tenía alrededor de 300.000 usuarios activos (más de 100 dólares en billeteras) y más de 1,7 millones de usuarios registrados en su punto máximo.

Las tasas que Celsius ofrecía eran razonables: entre el 3% y el 6% para tokens como BTC y ETH, y más del 18% para otros tokens específicos. El modelo ciertamente no parecía insostenible: Celsius afirmaba que sólo obtenía ingresos del diferencial entre los préstamos y los intereses pagados.

Sin embargo, detrás de escena, Celsius estaba invirtiendo agresivamente los depósitos de los usuarios en una variedad de esquemas de mayor riesgo. Lejos de solo los préstamos institucionales y minoristas que anunciaba, Celsius también participó activamente en implementaciones de DeFi (miles de millones de capital en aplicaciones como Aave, Maker, Compound y BadgerDAO), minería (compra de costosos equipos de minería y preparación para una expansión de Operaciones mineras de Bitcoin), e incluso varias estrategias comerciales.

Celsius era una empresa privada y centralizada y la mayor parte de su saldo existía fuera de la cadena, y solo el equipo interno de Celsius tenía la mejor oportunidad de tener una visión clara de sus operaciones. El público en general sólo pudo armar un caleidoscopio de la salud de Celsius a partir de anuncios de la compañía Celsius, materiales semipúblicos (publicados por Celsius), AMA de Alex Mashinsky, informes anecdóticos y rumores en Twitter/Telegram/Discord con dudosa credibilidad.

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Antes de congelar todos los retiros de usuarios, se consideraba Celsius muy confiable por sus usuarios– En los días previos al congelamiento, muchos usuarios descartaron los rumores (que resultaron ser ciertos) como el típico FUD que está omnipresente en la comunidad criptográfica.

Celsius Network convirtió a una comunidad internacional en creyente, al ver sus activos de criptomonedas convertidos en lo que parecían vehículos de inversión pasivos.

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¿Por qué falló la red Celsius?

Con miles de millones de dólares en activos bajo gestión, es difícil imaginar que una empresa que afirma seguir estrategias conservadoras de préstamos criptográficos se hunda tan rápidamente.

Las grietas en las costuras comenzaron a aparecer en varios momentos de la breve historia de Celsius.

En junio de 2021, Prime Trust, socio de Celsius y custodio de criptomonedas, rompió la relación cuando el equipo de riesgos de Prime Trust expresó su aprensión por la estrategia de Celsius de «rehipotecar activos sin cesar».

En otras palabras, Celsius estaba prestando los mismos activos una y otra vez a diferentes partes. En mercados estables, esto podría conducir a mejores rendimientos. Cualquier movimiento brusco del mercado, como los relacionados con el colapso de LUNA y UST, tendría consecuencias gravemente negativas.

Celsius se anunciaba como una empresa segura y confiable, pero impulsaba su crecimiento con un modelo de negocio increíblemente apalancado. Con más de 1,7 millones de clientes en todo el mundo, Celsius era una de las entidades más grandes en el espacio de préstamos de criptomonedas.

La serie de eventos que finalmente rompieron con Celsius fueron los siguientes: la caída de UST en mayo de 2022 hizo caer el mercado y miles de clientes se apresuraron a retirar sus fondos de Celsius en medio de rumores de que la compañía se vio gravemente afectada por la desvinculación de UST. y colapsar.

La empresa y el muy público director ejecutivo Alex Mashinsky rechazarían todas y cada una de las noticias sobre la pérdida de fondos de los usuarios por parte de la empresa, descartando las afirmaciones como rumores de «actores vocales» y terceros maliciosos que difunden información errónea.

Apenas unos días antes de suspender los retiros, Mashinsky afirmó, en una de sus sesiones semanales «Pregúntele cualquier cosa a Mashinsky», «Celsius tiene miles de millones en liquidez, ¿verdad?, y brindamos acceso inmediato a todos».

También hizo declaraciones similares en entrevistas con CoinCentral.

Tres días después, Celsius detuvo todos los retiros de clientes para «estabilizar la liquidez y las operaciones» debido a las «condiciones extremas del mercado».

El mercado siguió cayendo en dos dígitos y el token de Celsius cayó un tercio a 0,21 dólares; se había comercializado por casi 7 dólares un año antes. La noticia de que Celsius detuvo los retiros incluso provocó una caída del 10% en el precio de las acciones de Celsius Holdings, una empresa de bebidas energéticas no relacionada.

Celsius se encontró guardando secretos de pérdidas catastróficas y posiciones ilíquidas, como tener más de 460.000 ETH bloqueados en contratos de participación.

Celsius se acogió al Capítulo 11 de bancarrotas el 13 de julio de 2022 y presentó una declaración al día siguiente informando un agujero de 1.200 millones de dólares en el balance de la empresa. A Celsius le quedaba alrededor del 32% de los 5.500 millones de dólares del total de depósitos criptográficos que quedaban en la plataforma.

Celsius debía 4.700 millones de dólares de los 5.500 millones de dólares en pasivos totales a sus usuarios, que actuaban como acreedores no garantizados. A través de su elección de bancarrota del Capítulo 11, los reembolsos se darían prioridad a los acreedores garantizados primero, luego a los acreedores no garantizados y luego a los accionistas; esencialmente dejarían a cientos de miles de usuarios con sus activos bloqueados en la plataforma.

Mashinsky ahora afirmaría que la empresa había “tomado lo que, en retrospectiva, resultaron ser ciertas malas decisiones sobre el despliegue de activos”.

Los 167 millones de dólares en efectivo que le quedaban a Celsius se destinarían a respaldar sus operaciones durante la quiebra.

Felicitaciones a los abogados y asesores de Celsius que están en camino de haber superado los 140 millones de dólares en honorarios, a expensas de las víctimas que quedaron atrás por @MashinskyEl despreciable fraude de 3.000 millones de dólares. 🦄 pic.twitter.com/PwYJ8JLwKO

– Equipos de cámaras (@camcrews) 20 de marzo de 2023

Al momento de escribir este artículo, Celsius ha pagado a sus abogados y banqueros. más de $175 millones en honorariosconsumiendo la cantidad adeudada a los acreedores.

El arresto de Alex Mashinsky

Mashinsky dimitió como director ejecutivo de Celsius el 27 de septiembre de 2022. Fue arrestado y acusado de siete cargos de fraude. por el Departamento de Justicia de EE. UU. en julio de 2023. Si es declarado culpable de todos los cargos, podría enfrentar hasta 115 años de prisión.

Fue puesto en libertad con una fianza de 40 millones de dólares y se declaró inocente.

¿Fue Celsius un esquema Ponzi?

Celsius no reveló adecuadamente su modelo de negocio y sus riesgos a sus usuarios, dejando a muchos de sus usuarios aferrados a los tribunales de quiebras. Celsius ciertamente ha sido acusado de ser un esquema Ponziy algunos de sus tratos con el token CEL recuerdan a un Ponzi, pero esa no parece ser la historia completa.

A pesar de su adorno de riesgo y de mentir abiertamente al público, el modelo de negocio irresponsablemente apalancado de rehipotecas aparentemente interminables y posiciones ilíquidas, Las fallas de Celsius apuntan a los riesgos inherentes del territorio gris en el que operan las empresas centralizadas de criptomonedas.

Otros prestamistas de criptomonedas como BlockFi, Voyager Digital, Hodlnaut y Genesis Global Capital quedaron atrapados en las ondas de choque del colapso de Terra Luna, las pérdidas de Three Arrows Capital y el fiasco de FTX.

La mayoría de los colapsos de 2022 fueron el resultado de relaciones incestuosas entre empresas centralizadas altamente apalancadas en un mercado extremadamente volátil.

Reflexiones finales: ¿Qué sigue para la red Celsius y qué podemos aprender?

Es importante diferenciar entre verdadero DeFi y actores centralizados que operan en DeFi– incluso Celsius, en medio de cerrar todos los retiros en preparación para la quiebra, tuvo que devolver más de 500 millones de dólares a sus tres mayores prestamistas de DeFi (Compound, Aave y Maker) o automáticamente correr el riesgo de perder más de mil millones de dólares en garantías.

El problema es que las empresas centralizadas como Celsius Network, Voyager Digital y Hodlnaut podrían confundir por completo lo que estaban haciendo con los depósitos de los usuarios fuera de la cadena. Todos los usuarios, que implícitamente creían que sus activos seguían siendo innegablemente de su propiedad una vez en la plataforma, fueron pronto se muestra lo contrario.

El que alguna vez estuvo activo Comunidad Celsius Reddit Se convirtió momentáneamente en un grupo de apoyo, y muchos usuarios afirman haber perdido desde unos pocos cheques de pago hasta algunos años de ingresos y los ahorros de toda su vida en la plataforma. La página de Reddit ahora es principalmente spam.

Otras comunidades, como el grupo Celsius Retail Clawback Protection en Telegram, han surgido para expresar los derechos de los usuarios y compartir información en el largo y pesadillesco proceso de quiebra.

Al momento de escribir este artículo, los usuarios de Celsius han votado sobre un plan posterior a la quiebra presentado por el equipo legal de Celsius, donde recibirán un porcentaje de sus criptomonedas y un porcentaje del capital social para una nueva empresa. Fahrenheitque ganó la licitación para adquirir los activos de Celsius.

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