¿Se acerca la temporada de altcoins? Esta categoría DeFi podría liderar

La temporada de altcoins aún no ha llegado, pero los traders ya están buscando las primeras señales. Un sector específico de DeFi se destaca más que otros: los intercambios descentralizados. Las ballenas compraron tokens DEX durante un mercado débil y su comportamiento de precios muestra que pueden moverse por sí mismas cuando Bitcoin se desacelera.

Si llega la próxima temporada de altcoins, este será uno de los pocos grupos que ya mostrará los primeros rasgos de liderazgo. ¡Intentemos entender por qué!

Razón 1: la participación comercial de DEX continúa aumentando frente a CEX Spot y Perps

El mercado DEX ha ido ganando terreno a lo largo del año.

El volumen de operaciones al contado de DEX, medido como proporción del volumen al contado global, aumentó del 5,4% en septiembre de 2022 al 21,19% en noviembre de 2025. En junio de 2025, alcanzó un máximo del 37,4%, el nivel más alto registrado. Esto muestra que los usuarios están trasladando más negocios al contado a la cadena incluso cuando el mercado en general es débil.

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El negocio de los derivados cuenta la misma historia.

El ratio perpetuo DEX/CEX saltó del 2,05% en noviembre de 2024 al 11,7% este mes, su lectura más sólida hasta el momento. A medida que más comerciantes eligen las perpetuas en cadena en lugar de las basadas en intercambio, sugiere que la confianza en los sistemas DEX está aumentando.

A pesar de esta fortaleza, la categoría de tokens DEX todavía ha bajado un 3,9% durante la semana pasada, mientras que los tokens CEX han subido la misma cantidad. Esta brecha indica una subvaluación y crea espacio para que los tokens DEX se pongan al día si mejora el sentimiento.

Es por eso que esta subcategoría se está convirtiendo en uno de los primeros lugares que los comerciantes revisan cuando se alejan de las principales.

Razón 2: las ballenas están acumulando silenciosamente tokens DEX clave

La acción del precio específica de DEX parece débil en la superficie, pero las grandes carteras han estado comprando de manera constante. Las ballenas y megaballenas han ganado terreno entre los principales nombres de DEX incluso cuando los precios han bajado lateralmente en los últimos 30 días.

Uniswap (UNI) ha bajado un 3,4% en 30 días, pero las megaballenas han aumentado sus tenencias un 11,66%. Las 100 direcciones principales ahora poseen 8,98 millones de UNI, lo que muestra una fuerte acumulación a medida que los intercambios continúan perdiendo suministro.

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Aster (ASTER) se mantiene casi estable en 30 días, con un aumento del 0,9%, pero la señal de las ballenas es aún más fuerte. Las poblaciones de ballenas aumentaron un 133% y las direcciones de alta gama agregaron un 2,87% más de oferta. Las carteras minoristas continúan vendiéndose (la red comercial fluye hacia el verde), pero el posicionamiento temprano de las ballenas suele ser la primera señal de que un sector está cambiando antes de que le siga el precio.

PancakeSwap (CAKE) ha bajado un 5,4% en 30 días, pero las 100 direcciones principales (megaballenas) han aumentado sus saldos en un 40,51%.

Este patrón en tres ecosistemas DEX no correlacionados muestra un mensaje común: los grandes tenedores están generando exposición durante períodos de debilidad, no saliendo.

Cuando una industria muestra simultáneamente una creciente adopción de la cadena y una creciente demanda de ballenas, a menudo se convierte en uno de los primeros beneficiarios cuando regresa el apetito por el riesgo.

Razón 3: los tokens DEX se mueven de manera diferente cuando Bitcoin se detiene

Las tendencias de correlación mensuales muestran que los tokens DEX clave ya no se mueven al mismo ritmo que Bitcoin. La correlación aquí se refiere al coeficiente de correlación de Pearson, que mide qué tan bien se mueven dos precios juntos. Un valor negativo significa que se mueven en direcciones opuestas.

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UNI muestra una ligera correlación negativa con Bitcoin en –0,13. ASTER muestra una lectura negativa mucho más fuerte de –0,57, lo cual es poco común en un mercado liderado por Bitcoin.

Esto significa que cuando Bitcoin retrocede, estos tokens a menudo no lo hacen de inmediato. En algunos casos, atraen flujos especulativos tempranos porque se mueven de forma independiente. Esta independencia es uno de los primeros signos de rotación de altcoins.

Los gráficos admiten la misma visualización.

El gráfico de 12 horas de ASTER muestra un cruce bajista completo entre la EMA (media móvil exponencial) de 20 y 50 períodos, y el poder bajista ha ido disminuyendo desde entonces. Cuando un token con correlación BTC negativa muestra una presión bajista debilitada después del cruce bajista, se convierte en uno de los primeros candidatos a recuperarse si las condiciones del mercado cambian.

Una EMA es una media móvil que da más peso a las velas de precios recientes.

UNI cotiza dentro de un banderín apretado con una línea de tendencia superior débil, solo dos puntos de contacto. Una ruptura por encima de $6,91 abriría la moneda a $8,06 y luego a $10,26, pero necesitará la confirmación de su volumen en equilibrio (OBV). El OBV mide el flujo de volumen y, sin un movimiento ascendente, las rupturas suelen fracasar. Sin embargo, la estructura técnica está en línea con el contexto de acumulación de ballenas y correlación negativa.

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Esta combinación (comprar ballenas, debilitar el poder bajista y desacoplar los precios) es exactamente cómo se comportan los líderes de las altcoins antes de que comience un ciclo más amplio.

Pero la temporada de altcoins aún no ha comenzado

Según el índice de temporada de altcoins de BlockchainCenter, la puntuación actual es 33, muy por debajo del umbral de 75 que indica una verdadera temporada de altcoins.

El índice también muestra que hemos pasado 63 días desde la última temporada de altcoins y que la brecha promedio entre temporadas es de 67 días. Esto coloca al mercado cerca de la ventana donde normalmente comienzan las rotaciones, pero aún no allí.

El dominio de Bitcoin sigue siendo alto, lo que significa que Bitcoin todavía controla la mayor parte del dinero que entra y sale de las criptomonedas. Para que se forme una temporada de altcoins, deben suceder dos cosas juntas:

1. La capitalización total del mercado de las criptomonedas debe crecer.
2. Al mismo tiempo, el dominio de Bitcoin debe disminuir.

Esta combinación demostraría que los comerciantes están moviendo dinero de Bitcoin a altcoins. Sólo entonces podrá surgir un sector de forma sostenible.

Si este cambio ocurre en este ciclo, los tokens DEX tienen uno de los casos más sólidos para liderar la ola inicial. Ya muestran una participación de volumen creciente, una demanda constante de ballenas y una correlación negativa con Bitcoin, características que a menudo aparecen en los sectores de rotación temprana.