¿Continuará el yen japonés debilitándose frente al dólar estadounidense?

PREVISIÓN USD / JPY: LIGERAMENTE bajista

• USD/JPY ha aumentado considerablemente este año, pero puede haber alcanzado su punto máximo durante el pico de línea dura de la Fed.
• La rápida desaceleración de la actividad económica de EE. UU. podría allanar el camino para un giro de la política monetaria a fines de año si las presiones inflacionarias comienzan a moderarse rápidamente
• Se espera que la Reserva Federal suba los tipos 75 puntos básicos el próximo miércoles, pero la medida ya ha sido descartada

Mas leido: La actividad comercial de EE. UU. se estrecha, lo que aumenta los temores de recesión, el PMI compuesto de julio en 47,5

El yen japonés se depreció fuertemente frente al dólar estadounidense en 2022, con el USD/JPY subiendo un 18 % a niveles no vistos en más de dos décadas durante este período. Este movimiento fue una función de la fortaleza a gran escala del dólar estadounidense, pero también de la postura acomodaticia ultra acomodaticia del Banco de Japón. asume gran parte de la responsabilidad.

Esto plantea la pregunta: ¿Persistirá la actual tendencia alcista del USD/JPY?

del yen‘S lado de la ecuación, no hay muchos impulsores positivos cercatérmino. En el ámbito de la política monetaria, el Banco de Japón renovó su apuesta por una estrategia acomodaticia reunión más reciente, indicando que no tiene «absolutamente ningún plan» para aumentar las tasas de interés a pesar de las crecientes presiones inflacionarias. Las autoridades japonesas priorizan claramente el crecimiento sobre las preocupaciones por la inflación, lo que indica que es probable que el statu quo prevalezca este año antes de un cambio intermedio en 2023. Esto significa que no hay apoyo para el yen por parte del banco central nacional.

Mirando el otro lado de la moneda, el fuerte ciclo de ajuste de la Reserva Federal fue quizás la principal fuente de fortaleza para el dólar estadounidense, pero es Es posible que hayamos llegado a Hawk Peak. Si bien se espera que el FOMC eleve los costes financieros en 75 puntos básicos hasta el 2,25 %-2,50 % el próximo miércoles y ofrezca algunas subidas más este año para hacer frente a las lecturas del IPC alto de cuatro décadas, estos movimientos ya tienen un precio en la curva. Sin embargo, lo que no se da completamente por sentado es la «política». alfiler«que podría ocurrir en el otoño o el invierno.

La rápida desaceleración en la actividad comercial de EE. UU. observada en datos recientes, como en el sector servicioslos riesgos de una recesión son cada vez mayores, escenario que podría llevar a los políticos a adoptar una postura menos agresiva para evitar daños económicos excesivos y dolorosos, especialmente si la inflación comienza a ceder en los próximos meses.

Dado que las materias primas, incluidos el petróleo y la gasolina, han caído bruscamente en las últimas semanas, se espera que las presiones sobre los precios se moderen pronto en la economía de EE. UU., dando a la Fed la oportunidad de abandonar su postura ultraagresiva para finales de año. Mientras los operadores se preparan para esta posibilidad, el dólar estadounidense puede comenzar a declinar, allanando el camino para una corrección bajista del par USD/JPY.

TABLA DIARIA USD/JPY

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Gráfico USD/JPY preparado con TradingView

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— Escrito por Diego Colman, estratega de mercado de DailyFX