El camino de menor resistencia puede ser más bajo si hay problemas reales de rendimiento

PRONÓSTICO DE LOS PRECIOS DEL ORO:

• precios del oro podría cotizar a la defensiva en el corto plazo, arrastrado por el aumento de los rendimientos del Tesoro de EE. UU. y un fortalecimiento Dólar americano
• Las tasas del Tesoro han aumentado considerablemente este mes en medio de una revisión agresiva de las perspectivas de política de la Reserva Federal.
• Este artículo analiza los niveles técnicos clave a tener en cuenta en XAU/dólar estadounidense en las próximas sesiones

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El precio del oro (XAU/USD) cayó más de un 5% en febrero, arrastrado por el fuerte repunte de los rendimientos reales y del dólar estadounidense. El siguiente gráfico, en el que el metal precioso aparece en escala invertida, muestra esta fuerte relación entre estos tres activos desde principios de año.

PRECIOS DEL ORO, RENDIMIENTOS REALES Y TABLA DE DÓLARES ESTADOUNIDENSES

Fuente: TradingView

Es poco probable que la dinámica reciente en el espacio de divisas y renta fija se revierta significativamente en el corto plazo, por lo que el oro podría seguir sesgado a la baja en el corto plazo.

A principios de año, los operadores apostaban a un rápido movimiento a la baja del IPC, pero las fuerzas inflacionarias demostraron ser más persistentes de lo esperado gracias en parte a un mercado laboral fuerte. Las lecturas continuamente altas del IPC, junto con la resiliencia de la economía, han aumentado los riesgos de que el FOMC eleve los costos de los préstamos muy por encima del 5,00 % e incluso comience a subir de nuevo antes.

Los contratos de futuros de la Fed sugieren que la tasa terminal del banco central podría alcanzar un máximo de alrededor del 5,35 % este verano, pero las expectativas podrían aumentar si las presiones de precios impulsadas por la demanda impiden un retorno rápido a la inflación del 2 %. Esto podría retrasar un giro acomodaticio en el futuro previsible.

Las perspectivas de una política monetaria cada vez más agresiva, junto con el contexto de tasas de interés a largo plazo más altas, actuarán como un factor alcista para los rendimientos reales, fortaleciendo la recuperación del dólar estadounidense en los mercados financieros. En este contexto, los metales preciosos y los activos sensibles a las tasas podrían adoptar una postura defensiva en los próximos días y semanas. Por todas estas razones, el camino de menor resistencia parece ser más bajo para el oro.

En términos de análisis técnico, los precios del oro se mantienen por encima de un soporte importante cercano a los $1838 al momento de escribir este artículo. Este mínimo está definido por el retroceso de Fibonacci del 38,2% de la recuperación de noviembre de 2022/febrero de 2023. Si los precios caen por debajo de esta zona, la actividad de venta podría ganar impulso, allanando el camino para un movimiento hacia el promedio móvil simple de 200 días, justo por encima $1,785.

Por otro lado, si los alcistas recuperan el control del mercado y provocan un rebote significativo, el promedio móvil simple de 50 días podría actuar como una resistencia débil, seguido de $1880. Por encima de este techo, la siguiente resistencia es el nivel psicológico de $1900.

CUADRO TÉCNICO DE PRECIOS DEL ORO

Gráfico de futuros de oro preparado con TradingView