¿El lanzamiento de Ethereum 2.0 colapsará los precios de las criptomonedas?

¿El lanzamiento de Ethereum 2.0 colapsará los precios de las criptomonedas?

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Los mercados de todo el mundo no se ven muy bien, y eso incluye a la industria de las criptomonedas. Todo ha estado sangrando mucho durante meses sin señales de detenerse, ya que los bancos centrales siguen subiendo las tasas, las cadenas de suministro globales luchan y el gasto y la inversión se agotan. La estanflación es una posibilidad muy real, y no se sabe cuánto tiempo nos llevará enfriar los mercados sobrecalentados que han estado subiendo desde la última recesión hace más de diez años.

A pesar de lo mencionado anteriormente, el desarrollo activo en el espacio blockchain continúa avanzando. Aunque las inversiones pueden caer significativamente, muchos constructores siguen construyendo sin importar el estado de los mercados. A medida que Ethereum se acerca constantemente a la tan esperada transición de la prueba de trabajo (PoW) a la prueba de participación (PoS), denominada The Merge, podría ser interesante pensar en los posibles impactos de The Merge en los precios del criptomercado. , especialmente en el contexto de un potencial mercado bajista extendido.

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Acerca de Ethereum 2.0

En resumen, The Merge dará como resultado que la cadena Beacon de Eth2.0 (el mecanismo de coordinación de la nueva red) se fusione con la red principal actual de Ethereum, lo que significa el paso a una cadena completamente PoS. Para asegurar la red, se apostarán enormes cantidades de ETH además del ETH ya apostado en la cadena Beacon, haciendo que todo este ETH bloqueado no sea líquido. En combinación con la actualización EIP-1559, que ahora consume entre el 70 y el 80 % de las tarifas, se espera que The Merge provoque el equivalente a 3 halvenings de bitcoin, reduciendo la tasa de inflación de Ethereum al 0,43 % y bloqueando una gran cantidad de ETH, lo que podría reducir las ventas. presión hasta en un 90%. Además, el mecanismo PoS reducirá el consumo de energía de Ethereum hasta en un 99,95%.

Así que todo se ve muy bien para Ethereum y los proyectos que se construyen encima, ¿verdad? Posiblemente. Sin embargo, todavía existe una posibilidad decente de que, dadas las condiciones actuales del mercado, la bomba de precios de ETH pueda ser de corta duración y continúe cayendo, arrastrando consigo muchos otros proyectos.

Los impactos potenciales de la fusión

Hay dos escenarios posibles a tener en cuenta al analizar el impacto negativo de The Merge en los precios de las criptomonedas:

  1. El efecto externo sería causado por Ethereum absorbiendo liquidez de otros PoS alt-L1 y los proyectos construidos sobre ellos (especialmente si son compatibles con EVM), ya que uno de los puntos de venta más críticos en comparación con Ethereum es la sostenibilidad ambiental. .
  2. Los desbloqueos de ETH apostados por Beacon Chain, el mercado bajista extendido y la mala gestión de tesorería de los proyectos respaldados por Ethereum podrían ver más eventos de capitulación a medida que los HODLers y los proyectos vendan su ETH para mantenerse a flote a medida que se agotan las nuevas inversiones y se avecina la estanflación.

1. Ethereum absorbe liquidez de otros PoS alt-L1

Al ofrecer tarifas de gas más bajas, transacciones rápidas y un rendimiento relativamente alto a expensas de la descentralización y la sostenibilidad económica, muchas cadenas de PoS han atraído a desarrolladores, inversores y ecosistemas NFT a sus redes lejos de Ethereum. La alta demanda de Ethereum (= tarifas altas), la escalabilidad L1 deficiente y el mecanismo PoW preocupante han limitado severamente su crecimiento. Es comprensible que la gente normal simplemente no quiera pagar tarifas exorbitantes al acuñar y comercializar NFT, y al desarrollar dApps inaccesibles en una red que supuestamente está destruyendo árboles y calentando el planeta.

El argumento ambiental será completamente inválido después de la fusión. Junto con las enormes innovaciones en el ecosistema L2 de Ethereum, que ya han reducido las transacciones Tarifa a menos de $ 1 sin signos de detenerse, Ethereum se convertirá una vez más en la plataforma de desarrollo de contratos inteligentes más buscada. A medida que aumenta la presión de compra de ETH posterior a la fusión y mejora la escalabilidad, alt-L1 podría tener dificultades para ofrecer puntos de venta únicos significativos, lo que hace que los nuevos proyectos opten por construir sobre la cadena de contratos inteligentes más segura, establecida y descentralizada que existe.

A medida que más y más personas acuden en masa a Ethereum, los proyectos establecidos también pueden decidir migrar a la plataforma con la mayor demanda y potencial alcista, absorbiendo efectivamente la liquidez de otras cadenas y dejándolas secas con tesorerías evaporadas, pista limitada y demanda reducida. La estrategia de subsidiar las tarifas de transacción durante un mercado alcista cuando los fondos son abundantes probablemente no funcionará cuando no lleguen nuevas inversiones durante un mercado bajista, y un éxodo de usuarios está reduciendo la demanda y los ingresos de la red.

Por supuesto, hay mucho espacio para el crecimiento en este espacio, y los proyectos existentes en otras cadenas pueden no encontrar demasiado beneficioso para pasar a Ethereum, aunque los problemas de liquidez a corto plazo pueden resultar un desafío.

2. Beacon Chain ETH se desbloquea en un mercado bajista extendido y provoca una capitulación masiva

La fusión desbloqueará una gran cantidad de ETH, lo que resulta en una posible ola de ventas agresivas que podría tener efectos de goteo en muchas otras monedas, especialmente aquellas que tienen una correlación estrecha con su par ETH, son tokens ERC-20 o han estado sentados en tesorerías ETH para financiar su desarrollo . Mucho más riesgo a la baja debido a una liquidación también es una posibilidad muy real para ETH y otras monedas simplemente debido a un mal momento (es decir, mercado bajista, con una recesión que se arrastra lentamente en nuestra vida diaria debido a que los bancos centrales aumentan las tasas de interés, problemas de cadena de suministro, crisis energéticas, etc.), el ETH desbloqueado podría servir como un salvavidas crítico para aquellos que apostaron con confianza su ETH durante el mercado alcista.

Durante el mercado bajista, las inversiones serán escasas, y los proyectos que durante el mercado alcista habían tomado la decisión de no convertir su ETH del tesoro en monedas estables ahora están viendo caer significativamente el valor de sus billeteras, obligándolos a capitular vendiendo a precios bajos para cubrir sus gastos

Sin embargo, es importante tener en cuenta que el ETH desbloqueado del ETH apostado en la cadena Beacon no estará disponible inmediatamente después de The Merge. Más bien, esta característica – EIP-4895: «Retiros de empuje de la cadena Beacon como operaciones», se habilitará durante la actualización de Shanghái. Probablemente se implementará mucho más tarde después de The Merge, con estimaciones que oscilan entre un mes y 6 meses. Esto significa que cualquier cantidad de venta potencial de ETH desbloqueado vendría con un retraso significativo después de la fusión, momento en el que es imposible predecir dónde podría estar el mercado en 6-12 meses y cómo se comportará, con contradicciones alcistas y narrativas bajistas que chocan entre sí en un intento de impulsar el precio en cualquier dirección.

Sin embargo, esta opción parece un poco descabellada y nadie sabe cuánto más dolor tendremos que sufrir antes de que el impulso cambie hacia el lado positivo, por lo que es mejor estar preparado tanto para el lado positivo como el negativo, y no caer presa. a solo narrativas alcistas.

Conclusión

Como se describe en los dos puntos principales, después de la fusión, muchas monedas alt-L1 podrían correr el riesgo de colapsar aún más debido a los riesgos asociados con la reducción de la liquidez en un mercado bajista (para monedas que no son de Ethereum), liquidez que podría fluir hacia Ethereum. ecosistema debido a su seguridad establecida, historial y sostenibilidad ambiental recién adquirida.

Por otro lado, ETH y otros tokens ERC-20 que viven en Ethereum también corren el riesgo de colapsar, si el desbloqueo de ETH posterior a la fusión de la cadena Beacon resulta en una venta masiva de ETH, lo que podría colapsar otras monedas y proyectos. tesoros

Como esta será la primera vez que la industria de las criptomonedas experimente una recesión o una estanflación, existe mucha incertidumbre sobre qué tan bajo podría caer el mercado y, lo que es más importante, cuánto tiempo podría permanecer tan bajo. Este es un territorio desconocido, por lo que hacer comparaciones con ciclos anteriores podría no ser particularmente útil. Las naciones y las empresas seguirán apretándose el cinturón, y el gasto disminuirá significativamente en todos los ámbitos, dejando a los mercados de riesgo como el criptográfico vulnerables a un éxodo masivo continuo hacia inversiones más seguras.



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