El mercado no está listo para los bonos respaldados por Bitcoin, dice Michael Saylor

Michael Saylor, director ejecutivo de MicroStrategy, amplió recientemente el préstamo garantizado de Bitcoin recientemente establecido por su empresa con el banco Silvergate. Sugirió que el préstamo era la siguiente mejor opción de su empresa además de los bonos respaldados por Bitcoin. Sin embargo, no cree que los mercados financieros estén aún preparados para tal producto.

El préstamo VS el bono

MicroStrategy es el tenedor individual más grande de Bitcoin en circulación en el mundo (con la posible excepción de una ballena misteriosa). El viernes, la compañía reanudó sus esfuerzos para comprar Bitcoin después de casi dos meses sin aumentar sus reservas.

Sin embargo, el nuevo movimiento no tenía precedentes. La empresa subsidiaria de la compañía, MacroStrategy, cerrado un préstamo de $205 millones respaldado por Bitcoin con Silvergate para comprar aún más Bitcoin. En otras palabras, está comprando Bitcoin con apalancamiento y está expuesto a la liquidación si el precio cae demasiado.

Saylor afirma que este fue el mejor curso de acción posible para los accionistas, entre una lista de otras opciones financieras basadas en Bitcoin. Algunos de estos incluyeron prestar el Bitcoin existente de MicroStrategy, usar DeFi o vender bonos respaldados por Bitcoin.

“Me encantaría ver un día en el que la gente finalmente venda bonos respaldados por Bitcoin como valores respaldados por hipotecas”, dijo Saylor. “El mercado no está del todo preparado para eso en este momento. La siguiente mejor idea fue un préstamo a plazo de un banco importante”.

El CEO explicó que si una empresa con el balance de JP Morgan ofreciera el mismo producto, podría funcionar. Sin embargo, de su compañía y de la mayoría de los demás, un bono como ese probablemente conllevaría un «riesgo de contraparte teórico que compensa el rendimiento nominal».

El Salvador, la primera nación en hacer que Bitcoin sea moneda de curso legal, pronto planea ofrecer un bono de Bitcoin similar. La mitad de los ingresos del bono se destinarán a compras de Bitcoin y la otra mitad a la infraestructura minera de Bitcoin. Sin embargo, el presidente Bukele dice que el lanzamiento del bono ha sido demorado debido a la priorización de la reforma interna de las pensiones.

“Se habla mucho sobre el bono Bitcoin de El Salvador”, dijo Saylor sobre el tema. “Ese es un instrumento híbrido de deuda soberana en lugar de un juego de tesorería de Bitcoin puro. Eso tiene su propio riesgo crediticio y no tiene nada que ver con el riesgo de Bitcoin en sí mismo».

¿Un buen momento para comprar?

El acuerdo de MicroStrategy llega en un momento de resurgimiento alcista en los criptomercados. Después de que Terra anunciara su plan para comprar USD 10 000 millones en Bitcoin para sus reservas, los precios rompieron la resistencia de meses. Si sus compras continúan a buen ritmo, sus reservas superarán a las de MicroStrategy, con un valor de $ 5.9 mil millones al precio actual de Bitcoin.