El oro se acerca a los mínimos del viernes

ANZ en señales mixtas para oro:

• El oro retrocedió el viernes debido a que un sólido informe de empleo en EE. UU. reforzó la opinión de la Fed de usar alzas de tasas agresivas para controlar la inflación. Esto provocó un aumento de los rendimientos del Tesoro y un repunte del dólar estadounidense, lo que debilitó la demanda de los inversores.
• Sin embargo, es probable que la guerra en curso en Ucrania haga que la demanda del activo refugio siga siendo fuerte.
• Nuestro modelo de valoración del oro del diferencial entre el valor razonable y los precios al contado del oro ha saltado de cero a 300 USD/oz desde que Rusia invadió Ucrania, lo que sugiere una prima de riesgo elevada. Además, los impactos secundarios de la crisis Rusia-Ucrania proporcionarán un fuerte nivel de apoyo. El aislamiento más amplio de Rusia verá un cambio estructural en el sector energético, que será inflacionario.

TD señala que si bien las tasas más altas de la Fed no son tan positivas para el oro, la Reserva Federal:

• «a la política aún le queda mucho camino por recorrer para ser incluso neutral… y el oro seguirá estando bastante firme»