El petróleo está de vuelta en el rango anterior con un salto de $3. Lo que pasó y lo que pasará.

Creo entender lo que le ha pasado al mercado del petróleo en las últimas semanas. Expulsó mucho peor que otros instrumentos financieros durante las turbulencias bancarias, incluso en términos de materias primas. Como señalé en ese momento, habría esperado que el cobre económicamente sensible se comportara de manera similar al petróleo, pero en cambio está cerca de la parte superior de su rango reciente.

¿Entonces qué pasó?

1) El petróleo es ciertamente macrosensible y el estímulo para crear problemas a la economía es venderlo. Esa fue la primera ola de ventas.

2) Técnico. El rango de $ 72- $ 82 en petróleo estaba bien definido, por lo que cuando se rompió, los vendedores técnicos se amontonaron. Esto continuó con la ruptura de $70 que fue el mínimo de diciembre y otra zona de soporte. Cuando cedieron, el fondo se derrumbó.

3) Especificaciones. Ha habido una acumulación constante de posiciones largas en petróleo desde el mínimo de 2020 y, como fue una de las mejores operaciones en 2022, se ha llenado. Cuando se rompió, desapareció, y la acción de las opciones puede haberlo exacerbado. Además, es posible que las empresas hayan esperado demasiado para colocar coberturas y se hayan visto obligadas a vender en un mercado a la baja.

Aquí está el gráfico de datos de clasificación de CFTC y Rory Johnson en Contexto del producto señala que fue el mayor movimiento de dos semanas en puntos porcentuales en el posicionamiento de especificaciones netas registrado.