El yen se debilita mientras un alto funcionario del BoJ favorece una salida cautelosa de los tipos negativos

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Alto funcionario del BoJ reitera enfoque cauteloso antes de la normalización

Los comentarios del vicegobernador del Banco de Japón, Shinichi Uchida, debilitaron el yen el jueves por la mañana, después de que el alto funcionario echara un vistazo al pensamiento del comité de formulación de políticas. Básicamente, Uchida confirmó que el Banco revisará sus medidas de estímulo si el precio objetivo del 2% se logra de manera sostenible y se mantiene estable (uno de los dos umbrales que deben alcanzarse antes de que los funcionarios puedan pensar en aumentar las tasas de interés).

Continuó aclarando que incluso una vez que el Banco ajuste la tasa de interés a cero o a territorio positivo, es posible que no sean inminentes nuevos aumentos. Como los mercados ya están descontando una salida de las tasas de interés negativas, la atención ahora se centra en el momento y la magnitud de los aumentos de las tasas de interés. Los comentarios de Uchida están siendo seguidos de cerca, ya que es conocido por haber hecho sugerencias políticas clave en el pasado.

Sin embargo, no se espera que se detenga todo el apoyo. Uchida insinuó que el Banco de Japón no detendrá sus compras de bonos incluso después de poner fin al control de la curva de rendimiento. La idea es mantener el control sobre las tasas de endeudamiento para detener un escenario en el que el aumento de las tasas de interés pesa sobre la actividad económica.

El yen continúa su amplia caída desde ayer, como puede verse en el índice del yen japonés elaborado a continuación. El índice es un promedio igualmente ponderado de cuatro pares de yenes populares y ayuda a proporcionar una indicación del valor del yen.

Índice ponderado uniforme del yen japonés (dólar estadounidense/GUAY, GBP/JPY, EUR/JPY, AUD/JPY)

Fuente: TradingView, elaborado por Ricardo Neve

USD/JPY avanza ligeramente: 150 nuevamente a la vista

El USD/JPY avanza hacia una posible prueba del umbral psicológico de 150, y un repunte notable en los datos económicos de EE.UU. se suma al reciente potencial alcista, aunque cabe señalar que el dólar se ha debilitado esta semana.

El par se cotiza muy por encima del promedio móvil simple (SMA) de 200 días y actualmente está probando el reciente máximo establecido en enero. El discurso de la Reserva Federal de esta semana se mantuvo bastante neutral ya que todavía existe la expectativa de múltiples recortes de tasas este año a pesar de la resistencia de la economía estadounidense. Un indicio de que las tasas de interés podrían no caer tan bajo como esperaban los mercados provino del presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari, quien sugirió que las tasas de interés actuales podrían no ser tan restrictivas dado que la tasa neutral es más alta que antes. La tasa neutral es un nivel teórico de tasas de interés que no es de naturaleza estimulante ni restrictiva.

Será necesario monitorear el movimiento alcista, pero a medida que avance el año, es probable que el impulso favorezca escenarios bajistas, particularmente antes de la reunión del Banco de Japón en marzo y abril, que está siendo monitoreada para ese importante aumento de tasas. El BoJ está adoptando una estrategia a largo plazo, comunicando sus intenciones mucho antes de retirarse de las tasas negativas, con la esperanza de mantener condiciones de mercado estables cuando el Banco finalmente entre en territorio no negativo. El soporte permanece en 146,50, seguido de un mínimo en 145,89.

Gráfico diario USD/JPY

Fuente: TradingView, elaborado por Ricardo Neve

— Escrito por Richard Snow para DailyFX.com

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