Goldman Sachs: la debilidad del dólar disminuye en medio de un posible cierre del gobierno de EE.UU.

Goldman Sachs sugiere que los inversores deberían considerar mitigar (es decir, contrarrestar) cualquier debilidad del dólar estadounidense que pueda ocurrir debido a un posible cierre del gobierno estadounidense. La empresa aporta múltiples razones, tanto históricas como económicas, para esta posición.

Puntos clave:

1. Disminución temporal: Una parte importante de la caída causada por el cierre del gobierno y la huelga laboral probablemente se revertiría en el siguiente trimestre (primer trimestre). Esto sugiere que el impacto negativo en la economía puede ser transitorio.

2. PIB real vs. nominal: Los efectos de un cierre del gobierno impactarían principalmente en el PIB real, en contraposición al crecimiento nominal. Esto supone que los trabajadores federales reciben su salario completo de forma retroactiva una vez finalizado el cierre. Esencialmente, la producción económica puede verse perturbada, pero el valor total (incluida la inflación) permanece esencialmente estable.

3. Implicaciones para la inflación: Debido a la diferencia entre el PIB real y el nominal durante un cierre, hay un aumento técnico en la inflación del PCE (gastos de consumo personal). Además, una huelga de trabajadores podría dar lugar a aumentos salariales. Esto, a su vez, podría poner de relieve las dificultades para gestionar las metas de inflación mientras el mercado laboral se mantenga sólido.

4. El “apagón de datos” y la Reserva Federal: Si bien un potencial «bloqueo de datos» (un período en el que los datos no están disponibles debido al cierre) podría obstaculizar ligeramente la capacidad de la Reserva Federal para implementar una subida de tipos en noviembre, Goldman señala que hay abundantes datos tanto de la Fed como del sector privado. sector en el país. NOSOTROS. La firma cita el pasado, señalando la decisión de la Reserva Federal de comenzar a reducir sus estímulos en diciembre de 2013, poco después del cierre del gobierno, como un ejemplo de su capacidad para actuar incluso con datos limitados.

Resumen:

Goldman Sachs sugiere que los inversores tal vez quieran considerar contrarrestar posibles debilidades a corto plazo del dólar como resultado de un cierre del gobierno estadounidense. La firma cree que si bien puede haber impactos negativos iniciales en el PIB real, el crecimiento nominal general permanecería en gran medida intacto y cualquier caída probablemente sería transitoria. Además, las implicaciones para la inflación y las acciones pasadas de la Reserva Federal desde el cierre significan que los impactos económicos pueden no ser tan severos o duraderos como se temía.

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