La tasa de desempleo cae mientras que el crecimiento del empleo se mantiene sólido. Y ahora para las acciones, dólar?

INFORME LABORAL DE SEPTIEMBRE PUNTOS CLAVE:

• El informe de empleo de septiembre mostró que la economía estadounidense agregó 263.000 trabajadores el mes pasado en comparación con las expectativas de un aumento de la nómina de 250.000. Por su parte, la tasa de paro descendió hasta el 3,5%, dos décimas por debajo de lo previsto
• El salario medio por hora aumentó un 0,3% mensual y un 5,0% respecto al año anterior, en línea con las estimaciones
• Es probable que el resistente mercado laboral mantenga a la Fed en un camino agresivo

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Actualizado a las 9:00 am ET

REACCIÓN DEL MERCADO AL INFORME NFP

Inmediatamente después de la publicación del informe de empleo de septiembre, el dólar estadounidense, medido por el índice DXY, subió, respaldado por un sólido salto en los rendimientos del Tesoro estadounidense. Mientras tanto, los futuros del S&P 500 y el Nasdaq 100 se hundieron en territorio negativo, con una caída de más del 1,5 % en el momento de escribir este artículo.

Es probable que los sólidos datos del mercado laboral mantengan a la Reserva Federal en el camino de línea dura, lo que incitará a los encargados de formular políticas a realizar más aumentos de las tasas de interés y evitar que se vuelvan prematuramente hacia una postura acomodaticia. Este escenario debería favorecer al dólar estadounidense, pero podría generar fuertes obstáculos para las acciones.

Fuente: TradingView

Publicación original a las 8:40 am ET

Los empleadores de EE. UU. continuaron contratando a un ritmo saludable al final del tercer trimestre para una economía que está atravesando un camino difícil y cuesta arriba en medio de una inflación obstinadamente alta, un crecimiento más lento y costos de endeudamiento en aumento, una señal de que el ciclo económico El alza anticipada de la Reserva Federal ha terminado. Sin embargo, resultó en una demanda mucho más débil de trabajadores.

Según el Departamento de Trabajo de EE. UU., el país agregó 263.000 cheques de pago en septiembre, frente a los 250.000 esperados, luego de un aumento no revisado de 315.000 en agosto. Mientras tanto, la tasa de desempleo se ha reducido al 3,5%, lo que corresponde a uno de los mejores niveles en décadas.

Los resultados de hoy confirman que el mercado laboral sigue siendo resistente y extremadamente ajustado, incluso después de dos trimestres consecutivos de lecturas negativas del producto interno bruto y uno de los ciclos de ajuste de la política monetaria más agresivos desde la década de 1980. El informe también desafía la narrativa de la recesión, cuestionando las afirmaciones de congelamientos de contratación generalizados y grandes despidos en todo el país.

RESULTADOS DE NFP DE UN VISTAZO

Fuente: Calendario económico DailyFX

En otra parte de la encuesta NFP, los salarios promedio por hora, un poderoso indicador de la inflación seguido de cerca por el banco central, aumentaron un 0,3 % sobre una base desestacionalizada y un 5,0 % en los últimos 12 meses, cumpliendo con las expectativas de una encuesta realizada. Noticias de Bloomberg

El crecimiento constante de las ganancias, aunque positivo para la mayoría de los estadounidenses que vieron caer sus ingresos reales este año, complicará la lucha de los políticos para restaurar la estabilidad de precios, ya que las altas presiones salariales podrían fortalecer las fuerzas inflacionarias en la economía. ritmo más rápido en más de cuatro décadas.

INFORME LABORAL DE SEPTIEMBRE

Fuente: TradingEconomics

IMPLICACIONES PARA EL DÓLAR ESTADOUNIDENSE Y EL MERCADO DE VALORES

Es probable que la rigidez del mercado laboral, junto con las constantes presiones salariales, mantenga a la Reserva Federal en una línea agresiva, lo que llevará a los políticos a mantener una postura más restrictiva por más tiempo de lo esperado y reducirá la probabilidad de una reversión acomodaticia en 2023. En este contexto, las tasas del Tesoro de EE. UU. permanecen respaldados, particularmente aquellos en la parte delantera, allanando el camino para que el dólar estadounidense mantenga un sesgo alcista, especialmente frente a sus contrapartes de menor rendimiento.

Centrándonos en las acciones, los datos de hoy aún no indican un aterrizaje forzoso inminente, pero los inversores miran hacia el futuro y entienden que la Fed puede tener que frenar aún más para impulsar la tasa de desempleo al alza con el fin de provocar el tipo de demanda de destrucción necesaria. para reducir la inflación y llevarla de vuelta a la meta del 2,0%. La volatilidad podría explotar sin previo aviso en este entorno, deprimiendo el apetito por el riesgo e impidiendo que las acciones experimenten una recuperación significativa y duradera. Para el S&P 500 y el Nasdaq 100, todo esto significa que los nuevos mínimos del ciclo pueden estar a la vuelta de la esquina.

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— Escrito por Diego Colman, estratega de mercado de DailyFX