¿Llevará la inflación al oro a un nuevo récord histórico?

El precio del oro alcanzó recientemente un máximo de cinco meses y se cotiza solo un 9% por debajo de su máximo histórico, creando el potencial para un final dramático del año.

Durante las últimas seis semanas, los precios del oro han alcanzado un máximo de cinco meses y ahora se negocian solo un 9% por debajo de su máximo histórico de cierre de $ 2.036 / onza.

Muchos han atribuido los recientes movimientos del mercado del oro al aumento de la inflación. Pero la inflación ha sido una preocupación durante muchos meses, lo que sugiere que puede haber más en esta historia emergente de metales preciosos.

Mirando más de cerca el gráfico histórico de precios del oro, se puede ver que el oro alcanzó su máximo histórico en julio de 2020, en un momento en que la pandemia de COVID-19 estaba arrasando sin una vacuna a la vista.

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Si bien el número de casos está aumentando en Europa en este momento, COVID-19 no parece tener un fuerte control en los Estados Unidos. Hasta el 17 de noviembre, se habían reportado alrededor de 85,000 nuevos casos de coronavirus en los Estados Unidos, lo que está muy por debajo de los más de 200,000 casos diarios observados cuando una «nueva ola» se extiende por todo el país.

Esto significa que, más allá de las historias de pandemia e inflación, es muy posible que la multitud «momo» simplemente se haya trasladado a un nuevo sector del mercado y esté buscando ganar dinero rápidamente.

Los precios de la plata también se están quedando atrás, pasando de alrededor de $ 21,50 / onza a finales de septiembre a $ 25 / onza a mediados de noviembre. Eso es una apreciación del 16% en aproximadamente seis semanas, lo cual no es nada despreciable.

Teniendo en cuenta los movimientos recientes en el oro y la plata, también vale la pena revisar la relación oro / plata, que es una gran métrica para monitorear cuando el sector de los metales preciosos pasa a ser el centro de atención del mercado.

La relación oro / plata se calcula simplemente tomando el precio por onza de oro y dividiéndolo por el precio por onza de plata. El cociente de esta ecuación indica cuántas onzas de plata se necesitan para comprar una onza de oro en un momento dado.

Durante el inicio de la pandemia, el furioso repunte de los precios del oro empujó la relación oro / plata a máximos de varios años, cuando subió a 115 en abril de 2020.

Por el momento, la relación oro / plata se está negociando mucho más cerca de su promedio reciente, situándose en 74 ($ 1,867 / $ 25 = 74). Muchos participantes del mercado en el espacio de los metales preciosos buscan oportunidades para negociar oro y plata como un par cuando la relación oro / plata se mueve a un extremo, como por debajo de 60 o por encima de 90.

Sin embargo, con la relación que se negocia actualmente en torno a 75, puede que este no sea el momento adecuado para esa estructura comercial en particular.

Relación oro / plata a lo largo del tiempo

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Los inversores alcistas y los comerciantes de metales preciosos pueden sentirse atraídos por la reciente ruptura alcista y ver oportunidades en el espacio desde una perspectiva técnica.

Alternativamente, los inversores y comerciantes también pueden negociar el espacio utilizando opciones. La volatilidad en el espacio de los metales preciosos a menudo aumenta cuando el oro y la plata suben, lo que puede abrir oportunidades para vender llamadas cubiertas o implementar otras estructuras de volatilidad a corto.

Los metales preciosos son algo únicos porque en la mayoría de los casos la correlación entre la dirección del precio y la volatilidad es negativa, lo que significa que cuando los precios caen, la volatilidad asociada tiende a aumentar.

Pero debido al estado de «refugio seguro» del oro, la volatilidad y la dirección de los precios comparten históricamente una correlación positiva. Esto se debe a que los repuntes en el mercado del oro a menudo están impulsados ​​por el miedo, razón por la cual la volatilidad en el espacio tiende a aumentar junto con los precios subyacentes.

Para monitorear la volatilidad del oro, los inversionistas y comerciantes pueden agregar el Índice de Volatilidad del Oro CBOE (GVZ) a sus listas de vigilancia, que es efectivamente el «VIX del oro». Durante el apogeo del caos del mercado en marzo de 2020, el GVZ cotizó brevemente por encima de 40. A fines de noviembre, cotizaba alrededor de 17.

Sage Anderson es un seudónimo. Es un operador experimentado de derivados de acciones y gestionó carteras basadas en la volatilidad como ex empleado de una empresa de comercio de accesorios. No es un empleado de Luckbox, tastetrade u otras empresas afiliadas. Publicado originalmente en la revista Luckbox. Regístrese gratis en getluckbox.com/dailyfx