Los datos cruciales del IPC pueden requerir una acción del RBA

• El dólar australiano repuntó al alza la semana pasada debido a la debilidad del dólar estadounidense.
• El último IPC aceleró y creó dolores de cabeza al RBA
• Si el RBA se toma en serio la lucha contra la inflación, ¿aumentará aún más el AUD/USD?

Recomendado por Daniel McCarthy

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El dólar australiano se fortaleció durante la semana gracias a la combinación de un dólar estadounidense más débil y una lectura del IPC local más fuerte de lo esperado.

El dólar estadounidense ha experimentado cierta debilidad debido a que el mercado busca el fin de la siempre agresiva Reserva Federal.

Los rendimientos del Tesoro cayeron después de que el Banco de Canadá (BoC) aumentara la tasa de interés de los préstamos a un día en 50 puntos básicos (pb), menos que el pronóstico de 75 pb. A principios de este mes, el RBA también adoptó una postura moderada al aumentar la tasa de efectivo en 25 pb en lugar de los 50 pb esperados.

Este cambio de ritmo en relación con otros bancos centrales le dio al mercado la esperanza de poner fin a la postura agresiva de la Fed. Esta percepción de un posible giro en su régimen de política monetaria más restrictiva ha hecho que los rendimientos del Tesoro caigan ligeramente, lo que socava al dólar estadounidense.

A nivel nacional, el IPC de Australia fue más cálido de lo esperado el miércoles pasado. De particular preocupación es el aumento en la medida preferida del RBA, el llamado «promedio reducido». Los rendimientos de los bonos del Gobierno de la Commonwealth de Australia (ACGB, por sus siglas en inglés) se dispararon debido a las sorprendentes cifras, pero disminuyeron durante el fin de semana junto con los rendimientos del Tesoro.

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Gráfico creado en TradingView

El IPC principal fue del 7,3% interanual hasta el final del tercer trimestre en lugar del pronóstico del 7,0%. La medida promedio reducida fue del 6,1% durante el mismo período, en lugar del 5,5% esperado.

El RBA dijo que espera que la inflación alcance el 8% hacia fines de este año antes de disminuir en 2023. Un problema para este escenario es la aceleración, como se muestra en el desglose trimestral.

El enfoque aquí es el número promedio trimestral reducido que saltó a 1,8% trimestre a trimestre para el tercer trimestre, frente al 1,5% en el trimestre anterior.

Habrá un cambio en los informes de puntos de datos del IPC en el futuro mediante el cual la Oficina de Estadísticas de Australia (ABS) proporcionará una actualización mensual entre informes de la cifra trimestral, que sigue siendo el indicador clave de la inflación.

Esas lecturas mensuales incluirán el 62-73% de la canasta utilizada para medir la cifra trimestral. Se puede encontrar más información en el sitio web de ABS aquí.

En la región, China continúa presentando problemas para Australia, ya que el crecimiento comienza a parecer algo anémico tras la conferencia del Partido Comunista Chino la semana pasada.

El presidente Xi Jinping eliminó a varios miembros de alto nivel del equipo de liderazgo y los reemplazó con sus leales. La preocupación para los mercados es que los continuos bloqueos y represiones relacionados con el Covid en varios sectores parecen destinados a continuar.

El índice Hang Seng (HSI) de Hong Kong se encuentra en su nivel más bajo desde 2009, lo que refleja el siniestro escenario.

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Si bien la Copa de Melbourne se llevará a cabo y se ganará este martes, el enfoque de los mercados financieros australianos ese día será la decisión sobre las tasas del RBA. Queda una pregunta clave sobre su compromiso de reducir la aceleración de la inflación para evitar un error de política monetaria cometido por otros bancos centrales y que ahora están fijando enormes aumentos en las tasas de cambio a la baja.

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— Escrito por Daniel McCarthy, estratega de DailyFX.com

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