Perspectiva semanal de FX Majors (24-28 de abril)

PRÓXIMOS EVENTOS:

Martes: Confianza del Consumidor CB de EE.UU.

Miércoles: IPC Australia.

Jueves: Solicitudes de desempleo de EE. UU., PIB de EE. UU.

Viernes: decisión de política del BoJ, PCE de EE. UU., ECI de EE. UU.

Martes: Se espera que el informe de confianza del consumidor de la Conference Board disminuya ligeramente a 104,0 desde el 104,2 anterior. En mi opinión, la lectura más importante aquí será el índice de la situación actual y las perspectivas del mercado laboral. El índice de la situación actual puede ser un indicador adelantado para el mercado de trabajo. Empeoró un poco el mes pasado y será interesante ver cómo le va después de otro mes de datos después de los problemas bancarios a mediados de marzo.

Miércoles: La medida de inflación preferida por el RBA, el IPC medio recortado Y/Y, se espera en 6,7 % frente al 6,9 % anterior. La inflación sigue siendo alta y el mercado laboral se ve bien, por lo que será interesante ver cómo se desarrolla eso para el RBA, ya que ha detenido el ciclo de ajuste en 3,60%.

Jueves: El PIB de EE. UU. para el primer trimestre se espera en 2,0 % trimestral frente al 2,6 % anterior. Este es un indicador rezagado y no creo que el mercado se centre demasiado en él.

Las solicitudes de desempleo en EE. UU., como ha sido el caso durante las últimas semanas, serán uno de los datos más importantes de esta semana. Las quejas iniciales se esperan en 250.000 frente a las 245.000 anteriores y las quejas continuas se ven sin cambios en 1.865.000.

Si bien la inflación sigue sin duda alta, creo que ahora el mercado se centra más en el mercado laboral. Una tasa de desempleo más alta con una tasa de fondos federales positiva debería ser suficiente para que la inflación vuelva a la meta, pero, por supuesto, esto girará en torno a la resolución de la Fed de mantener las tasas de interés altas a pesar de cualquier aumento en la tasa de desempleo.

Viernes: Se espera que el BoJ mantenga su política monetaria sin cambios con tasas en -0.10% y QQE con YCC para apuntar de manera flexible a los rendimientos JGB a 10 años en 0% dentro de un rango de tolerancia de +/- 50 puntos base. Si bien se espera que el JPY se debilite si el BoJ mantiene su política, sigo esperando que la moneda se aprecie a medida que se acerca la recesión mundial.

Se espera que el PCE básico de EE. UU. A/A, que es la medida de inflación preferida por la Fed, caiga al 4,5 % desde el 4,6 % anterior y se espera que la lectura M/M no cambie en el 0,3 %. La Fed hará otra subida de 25 puntos básicos la semana que viene y finalmente conseguirá que el FFR supere la tasa de inflación, que es el nivel más ajustado. La próxima batalla para ellos debería ser mantener las tasas altas a pesar de la caída de la tasa de inflación y el aumento de la tasa de desempleo hasta que haya evidencia clara de que la inflación está regresando a la meta.

El índice de costos laborales es algo en lo que la Fed se está enfocando debido a los temores de una espiral de precios salariales que no se ha materializado, aunque el rastreador de crecimiento salarial de la Fed de Atlanta ha aumentado recientemente. Se espera que el ECI sea del 1,1 % intertrimestral frente al 1,0 % anterior.

Este artículo fue escrito por Giuseppe Dellamotta.