Por qué las reducciones pasadas a la mitad de Bitcoin pueden no predecir los precios futuros: advierte Goldman

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En sólo dos días, el mundo de las criptomonedas se prepara para un evento crucial: la reducción a la mitad de Bitcoin. Este hecho previsto está a punto de reducir la recompensa por extraer Bitcoin a la mitad, de 6,25 BTC a 3,125 BTC por bloque, lo que marca un hito importante en la evolución de Bitcoin.

Los eventos anteriores de reducción a la mitad a menudo han provocado repuntes prolongados de los precios, pero el titán inversor Goldman Sachs emerge una perspectiva matizada, instando a cautela contra interpretaciones simplistas.

La renta fija de Goldman SachsEl equipo de Monedas y Materias Primas (FICC) y Acciones subrayó la tendencia histórica de apreciación del precio de BTC después de la reducción a la mitad, pero enfatizó la necesidad de considerar las condiciones macroeconómicas prevalecientes. Las reducciones a la mitad anteriores se produjeron en un contexto de rápido crecimiento de la oferta monetaria M2 de los principales bancos centrales y tasas de interés cercanas a cero, lo que fomentó un comportamiento de asunción de riesgos en todos los mercados financieros, incluidas las criptomonedas.

Cambio macroeconómico: entonces versus ahora

Las reducciones a la mitad anteriores se produjeron en un contexto de rápido crecimiento de la oferta monetaria M2 de los principales bancos centrales y tasas de interés cercanas a cero, lo que fomentó un comportamiento de asunción de riesgos en todos los mercados financieros, incluidas las criptomonedas.

Sin embargo, macroeconómica de hoy El panorama presenta un marcado contraste, con una inflación y tasas de interés elevadas. Los principales bancos centrales, incluidos la Reserva Federal de Estados Unidos, el Banco Central Europeo, el Banco de Japón y el Banco Popular de China, han sido testigos de aumentos significativos en su oferta monetaria M2. Esta divergencia plantea dudas sobre el impacto potencial del halving en la trayectoria del precio de Bitcoin.

A pesar de estos cambios macroeconómicos, el precio de Bitcoin ha aumentado de manera impresionante este año, alcanzando niveles récord mucho antes de la reducción a la mitad. Entradas en fondos cotizados en bolsa (ETF) al contado con sede en EE. UU. han jugado un papel fundamental en este aumento, con importantes activos bajo gestión acumulados en un corto período.

Perspectivas posteriores a la reducción a la mitad

Los analistas siguen divididos sobre las perspectivas posteriores a la reducción a la mitad, y algunos sugieren que una parte considerable del aumento previsto ya se ha descontado. Otros anticipar una “venta del hecho”” retroceso después del evento. Goldman Sachs ve la reducción a la mitad como un recordatorio psicológico del suministro limitado de Bitcoin, pero enfatiza la dependencia de las perspectivas a mediano plazo de la adopción de ETF de BTC.