¿Pueden los ‘contratos financieros inteligentes’ detener la próxima crisis financiera?

El sistema financiero necesita desesperadamente transparencia y blockchain, cree Ralph Kubli, miembro de la junta de la Asociación Casper con sede en Suiza. Afortunadamente, la industria se está dando cuenta de los beneficios de blockchain. BeInCrypto habló con Kubli sobre cómo la apertura, la estandarización y los «contratos financieros inteligentes» pueden marcar la diferencia.

La crisis financiera mundial de 2007-2009 fue un momento trascendental tanto para las finanzas como para la tecnología. Los niveles monumentales de abandono y las consecuencias económicas resultantes enfrentaron a toda una generación contra los excesos de Wall Street. El evento también estimuló la creación de Bitcoin, la primera criptomoneda del mundo y la primera implementación exitosa de la cadena de bloques.

La falta de transparencia provocó la crisis financiera

Por supuesto, uno de los beneficios de Bitcoin es su transparencia. Existe en un libro mayor público distribuido, o blockchain, que es visible para cualquiera que quiera mirar. Un nivel de transparencia que el sistema financiero anterior a 2008 necesitaba con urgencia, según Kubli.

“El problema que condujo al desplome de 2008 fue la opacidad de los productos financieros en torno a los flujos de efectivo”, dijo a BeInCrypto.

En particular, la falta de transparencia en los valores respaldados por hipotecas antes de la crisis financiera fue una bomba de relojería. Los inversores y los reguladores han tenido dificultades para evaluar la calidad y los riesgos asociados con estos productos financieros complejos, lo que ha provocado una pérdida de confianza en el mercado.

Los bancos vendían productos de alto riesgo como seguros. “Pero también incluían productos de baja calidad”, señaló Kubli. «Los inversores no estaban necesariamente informados sobre el riesgo que estaban tomando, y una vez que las cosas comenzaron a fallar, causó un gran efecto en cadena en toda la economía».

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Contratos financieros inteligentes: un paso por delante de la transparencia

Pero, ¿y si la transparencia no es suficiente? Durante la crisis financiera de 2008, muchos signos de muerte inminente fueron visibles para quienes se preocuparon por mirar.

Claro, las agencias calificadoras han asignado calificaciones infladas a productos financieros riesgosos, destrozando el mercado. Sin embargo, como fan de el gran corto (libro o película) sabrá, los préstamos incobrables reales agrupados en productos estaban disponibles para ver. Después de todo, la transparencia sin escrutinio es como un libro abierto sin leer.

Ahí radica el ímpetu del sector financiero, y especialmente de blockchain, para ir más allá de la mera transparencia.

“Lo que realmente necesitamos son contratos financieros inteligentes”, dijo Kubli. «Cuando se construyen correctamente, los contratos financieros inteligentes no solo cifran la información sobre el activo financiero tokenizado, sino que también definen claramente todas las obligaciones de pago de las partes del contrato financiero, es decir, los flujos de efectivo».

Los contratos inteligentes regulares actúan como una máquina expendedora. Al igual que cuando presiona la secuencia correcta de números y paga los fondos requeridos, un alimento se caerá del estante. Su uso en finanzas descentralizadas (DeFi) ha permitido la creación de todo un sistema financiero sin confianza. Sin embargo, debemos usar el término con cuidado.

“El término contrato inteligente que se usa actualmente es un nombre inapropiado. Los contratos inteligentes no son necesariamente inteligentes, ni tampoco lo son estos contratos”, dijo Kubli.

En términos simples, un contrato financiero inteligente reduciría el riesgo al incluir todas las desventajas potenciales de una operación. La innovación en el comercio y la titulización provendrá de información de mayor calidad y eficiencia en el descubrimiento de precios, haciendo uso de hojas de términos que las máquinas pueden leer y ejecutar, dijo Kubli.

Él continuó:

“La gestión de riesgos en toda la empresa se vuelve más fácil y la gestión de riesgos sistémicos vuelve a ser posible. Todo el sistema sería transparente y controlable por máquina y fácilmente podría someterse a pruebas de estrés para diversas condiciones de mercado. No habría lugar para que se perpetuaran las «sorpresas» o el fraude.

El progreso y la adopción institucional están en camino

Teniendo en cuenta los atractivos beneficios de la cadena de bloques y los contratos inteligentes en las finanzas, ¿por qué las grandes instituciones y los bancos no utilizan esta tecnología en mayor medida? Kubli cree que viene.

«Yo diría que las ruedas ya están en movimiento», dijo. «Hemos visto a Siemens revelar su primer bono digital, HSBC reforzar sus filas en preparación para un mayor interés en la tokenización, y CitiGroup predice que el mercado de tokenización de activos del mundo real alcanzará entre $ 4 billones y $ 5 billones para 2030».

Obviamente se está produciendo un cambio, dijo Kubli.

“Agregue a eso, BlackRock solicita un fondo cotizado en bolsa (ETF) de bitcoin al contado, Invesco solicita nuevamente la aprobación para ofrecer un ETF de bitcoin al contado y Deutsche Bank solicita una licencia de activos digitales en Alemania. Se están ejecutando aplicaciones tokenizadas para contratos de repos para clientes de JPMorgan Chase y UBS.

Según Kubli, la otra línea de frente en la batalla por un mejor sistema financiero es la estandarización. De modo que cuando mira debajo del capó de un producto financiero, ya sea que lo hagamos nosotros o una computadora, es más fácil comprender y evaluar los riesgos.

Una organización con este objetivo, y el «mejor ejemplo» según Kubli, es la Fundación ACTUS.

«ACTUS es una organización sin fines de lucro con sede en EE. UU. creada específicamente a raíz de la crisis financiera de 2008 para crear una definición algorítmica estandarizada de modelos de flujo de efectivo de instrumentos financieros», dijo Kubli.

“Su solución era un estándar de código abierto que cualquier empresa podía usar. La Asociación Casper ahora está trabajando para integrar el estándar ACTUS con los proyectos basados ​​en blockchain de The Casper Network”, agregó.

Este es el camino a seguir para el sector financiero, dijo Kubli.

La innovación en los pagos no es igual a la innovación en las finanzas

Kubli cree que la industria tiene razón al estar entusiasmada con la revolución de la cadena de bloques. Sin embargo, algunos en cripto y blockchain pueden haber comenzado a divertirse demasiado pronto. Para Kubli y muchos otros, la revolución está inconclusa.

“Blockchain es la tecnología financiera más importante desde la introducción de las computadoras en los bancos en la década de 1960”, dijo.

Pero con demasiada frecuencia, las personas confunden simples cambios en los métodos de pago con innovación financiera. Estos últimos involucran el intercambio de flujos de efectivo durante un cierto período, dijo Kubli.

“Sin una definición de fuente abierta, estandarizada y algorítmica del instrumento financiero subyacente, ninguno de estos nuevos binarios basados ​​en DLT o blockchain será ampliamente adoptado, ya que los nuevos binarios solo agregarán costos a los jugadores existentes y no cambiarán la cadena de valor. agregó.