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El miércoles, la plataforma bancaria de Bitcoin, Galoy, anunció una solución basada en Bitcoin para enviar, recibir y almacenar USD.
A diferencia de las soluciones tradicionales, la función «Stablesats» integra directamente la moneda fiduciaria, ni implica la emisión de un nuevo token o «stablecoin».
Más bien, el servicio de Galoy permite a los usuarios de la billetera Bitcoin Beach «congelar» efectivamente el valor de su Bitcoin a una cantidad específica en dólares. ¿Cómo puede ser esto?
Cómo funcionan los Stablesats
Según el video explicativo de la empresa, Galoy estabiliza Bitcoin de los usuarios que utilizan derivados financieros llamados «swaps inversos perpetuos». Estos instrumentos permiten a los inversores obtener exposición al valor futuro de Bitcoin, ya sea anhelando o acortando el activo.
A diferencia de los contratos de futuros tradicionales, los swaps perpetuos no tienen fecha de vencimiento, lo que significa que los tenedores pueden liquidar el contrato con la contraparte en cualquier momento.
Dentro de Billetera de playa Bitcoin, los usuarios pueden optar por almacenar su Bitcoin en una cuenta denominada en BTC o USD. Al usar el primero, su Bitcoin permanecerá almacenado con Galoy, como con cualquier otro proveedor de billetera de custodia.
Sin embargo, cuando los sats se transfieren a una cuenta en USD, Galoy transferirá esos fondos a su intercambio asociado (por ejemplo, OKX). A partir de ahí, abrirá una posición corta, utilizando el Bitcoin del cliente como garantía.
La posición corta garantiza que, en términos de dólares, el BTC de un usuario esté protegido contra cualquier fluctuación del precio de Bitcoin. En otras palabras, la ganancia/pérdida del contrato anulará cualquier apreciación o depreciación potencial del valor de la garantía.
Por ejemplo, supongamos que una usuaria de Beach Wallet (Alice) almacena 400 000 satoshis en la cuenta en USD de su billetera. Un «satoshi» o «sat» representa una 100 millonésima parte de un Bitcoin, su unidad divisible más pequeña.
Ahora suponga que el precio de Bitcoin en ese momento es de $30,000, lo que hace que los satoshis en la cuenta de Alice tengan un valor de $120. De repente, Jerome Powell vuelve a subir las tasas de interés y Bitcoin cae a solo $ 15,000.
Con el precio de Bitcoin reducido a la mitad, los sats de Alice ahora valen solo $ 60. El banco ahora necesita asegurar el doble de la cantidad de sats para cubrir los $ 120 completos en Bitcoin que se le deben a Alice.
Afortunadamente, al abrir una posición corta por adelantado, el banco obtuvo una ganancia de $60 por la caída del precio de Bitcoin. Este beneficio se utiliza para comprar el Bitcoin que necesita para que Alice esté completa.
Por el contrario, suponga que el precio de Bitcoin se duplicó desde su precio original, derritiéndose hasta $60,000. Si bien la garantía de Alice ahora vale $240, el banco tiene que pagar la pérdida de $120 incurrida en su posición corta. Por lo tanto, el banco debe vender la mitad de los sats de Alice para que pueda cubrirse a sí mismo.
De esta manera, la volatilidad de Bitcoin no tiene un impacto neto ni en la cuenta de Alice ni en el balance de Galoy.
¿Por qué usar Stablesats?
En una entrada de blog sobre el tema, Galoy explicado que los satélites estables resuelvan los problemas de fluctuación de precios relacionados con la economía de Bitcoin. Específicamente, cuando el precio de Bitcoin cae, se vuelve más difícil para sus tenedores comprar productos denominados en dólares.
“Esto crea fricción e incertidumbre, lo que hace que los comerciantes y los consumidores consideren con frecuencia vender bitcoins por dólares para asegurarse de que pueden cumplir con sus obligaciones financieras”, continuó la compañía.
Stablesats VS La Competencia
Como señala Galoy, los satélites estables no son el primer intento de un banco de Bitcoin para resolver problemas relacionados con la volatilidad de los precios para sus clientes.
Una solución es implementar el comercio de dólares reales en el banco, lo que permite a los clientes cambiar su Bitcoin por fiat en cualquier momento. Otra es usar monedas estables: el precio de los tokens criptográficos está vinculado al dólar por un emisor con reservas en dólares totalmente respaldadas.
¿Qué ventajas y desventajas tienen los satélites estables en comparación con estos otros modelos, posiblemente más simples?
Ventajas:
- No se requiere acceso bancario: Los Stablesats no requieren acceso al sistema bancario tradicional, ya que solo depende de Bitcoin. La banca real requiere dólares/crédito reales para los clientes, al igual que las monedas estables (para el emisor).
Esta ventaja puede ayudar a las personas en países del tercer mundo que carecen de cuentas bancarias a obtener acceso a dólares donde de otro modo sería imposible. - Tarifas bajas: La transacción de satélites a través de la red Lightning es prácticamente gratuita y se liquida de inmediato. Mientras tanto, el uso de monedas estables en Ethereum aún presenta tarifas impracticables para pagos pequeños, mientras que las transferencias de remesas internacionales pueden ser altamente explotadoras.
- Una red: Los dólares sintéticos en la red Lightning garantizan que las economías del mundo real puedan unirse en torno a una red monetaria: Bitcoin.
- Totalmente colateralizado: Cada dólar de responsabilidad en poder de Galoy está respaldado por un valor equivalente en Bitcoin. Esto difiere de los modelos algorítmicos de monedas estables, que demostraron ser inestables y no fidedigno a raíz del colapso de Terra.
Contras:
- Riesgo de contraparte: Stablesats no supera el riesgo de contraparte que afecta a los otros dos métodos existentes. Los dólares requieren confianza en un banco, las monedas estables requieren confianza en un emisor y los satélites estables requieren confianza en un intercambio centralizado.
Si alguna de estas instituciones fuera arruinado, sus clientes pueden perder el acceso a los USD que alguna vez pensaron que poseían. Esto elimina una de las propuestas de valor fundamentales de Bitcoin: que una persona pueda mantenerlo personalmente y comercializarlo sin confianza en entidades centralizadas.
- Desapalancamiento automático: De hecho, los Stablesats pueden protegerse contra la volatilidad, pero solo hasta cierto punto. Los mecanismos de desapalancamiento automático pueden hacer que los cortos en OKX se cierren por sí solos, a pesar de tener ganancias. Por extensión, esto puede dejar a Galoy y a su cliente sin cobertura en un entorno volátil.
- Financiamiento Negativo Sostenido: Cuando hay más posiciones cortas que posiciones largas abiertas en un intercambio, las posiciones cortas deben pagar las posiciones largas. Históricamente, generalmente ha sido lo contrario, pero esto podría cambiar en el futuro.
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Direcciones de Billetera:
- BTC: 14xsuQRtT3Abek4zgDWZxJXs9VRdwxyPUS
- USDT: TQmV9FyrcpeaZMro3M1yeEHnNjv7xKZDNe
- BNB: 0x2fdb9034507b6d505d351a6f59d877040d0edb0f
- DOGE: D5SZesmFQGYVkE5trYYLF8hNPBgXgYcmrx
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