Resultados sólidos de Q1 con precaución sobre la tarifa

TLDR

• Q1 2025 Las ventas netas alcanzaron la orientación de la empresa a igualar a EUR7B,
• Las ventas del sistema EUV alcanzaron el EUR3.2B, lo que aumenta el margen bruto al 54%
• EPS llegó a EUR6 con ingresos netos a EUR2.4b
• El flujo de efectivo libre fue negativo EUR475m debido al tiempo de pago y CAPEX
• Riesgos arancelarios y compresión de margen esperado en H2 2025

ASML Holding NV reportado Ventas netas totales de 7.7 mil millones en el primer trimestre de 2025, que coinciden con su guía anterior y refuerzan la fortaleza de su negocio de litografía central. Las ventas del sistema neto representaron 5.7 mil millones de eso, con máquinas de litografía EUV que contribuyen con 3,2 mil millones de euros. Esta actuación fue un claro indicador de que los fabricantes de chips avanzados continúan dependiendo en gran medida de la tecnología EUV de vanguardia de ASML.

ASML (ASML)

El segmento de gestión de base de instalación trajo a EUR2 mil millones, apoyando la estrategia de ingresos recurrente de la compañía a través de servicios y actualizaciones. Estos resultados subrayan la importancia de ASML en la cadena de suministro global de semiconductores, especialmente a medida que aumenta la demanda de IA.

Los márgenes brillan en Q1

El margen bruto se mantuvo en un fuerte 54%, superando las expectativas gracias a una combinación de productos favorable y la entrega de sistemas alineados con los hitos de productividad del cliente. Esta rentabilidad se tradujo en un resultado final sólido, con un ingreso neto de EUR2.4 mil millones, aproximadamente el 30.4% de las ventas totales. Las ganancias por acción aterrizaron en EUR6.

A pesar de los altos costos de I + D de EUR1.161 mil millones y los gastos de SG & A de EUR281 millones, ASML mantuvo su estructura operativa lo suficientemente delgada como para proteger los márgenes. El retorno de la equidad durante los últimos doce meses fue un excepcional 55.62%, lo que refleja su uso de capital eficiente y su cartera de productos de alto valor.

El flujo de efectivo negativo aumenta una bandera

Si bien el rendimiento de las ganancias fue alentador, la compañía informó un flujo de efectivo libre negativo de 475 millones de euros en el trimestre. Esto se atribuyó a la dinámica de pago del cliente e inversiones pesadas en activos fijos. No es una bandera roja inmediata dada los euros de la compañía.

ASML también devolvió los euros 22.7 mil millones a los accionistas a través de recompras de acciones en el primer trimestre, parte de su programa de devolución de capital en curso. Estos movimientos reflejan la confianza en el negocio, aunque llegan en un momento de creciente incertidumbre macroeconómica y geopolítica.

Tarifa se preocupa a la nube H2 Outlook

Mirando hacia el futuro, ASML reconoció que la perspectiva de margen bruto para la segunda mitad de 2025 es turbia. La compañía espera menores ingresos de actualización y el posible impacto de los aranceles en sus operaciones globales. Estas tensiones geopolíticas, especialmente las exportaciones de equipos de semiconductores, podrían sopesar sobre la demanda y los márgenes de los clientes si no se resuelven.

La gerencia declaró que anticipa una gama más amplia de márgenes brutos en el segundo trimestre de 2025, lo que indica un entorno impredecible a corto plazo. Con Estados Unidos, Europa y Porcelana ASML de remodelación activa de la reestructuración, ASML podría encontrarse navegando por un paisaje más volátil que en años anteriores.

Demanda a largo plazo intacta

A pesar de los riesgos a corto plazo, Asml sigue siendo una linchpina en la cadena de suministro de semiconductores, particularmente a medida que los fabricantes de chips expanden la producción de IA y la computación de alto rendimiento. La compañía continúa invirtiendo en plataformas de NA EUV bajas y altas, manteniéndolo varios pasos por delante de los competidores en términos de tecnología.

Los analistas del lado de la venta aún se dirigen a EUR919.28 para el existenciassugiriendo confianza en el crecimiento a largo plazo, incluso cuando H2 2025 presenta incertidumbre. El rendimiento de cinco años de ASML de 128.74% también destaca su capacidad comprobada para ofrecer valor a los accionistas a través de ciclos.

ASML entregó un Q1 sólido marcado por la fuerza en las ventas y márgenes de EUV. Sin embargo, el aumento de las tensiones comerciales globales y el flujo de efectivo libre negativo muestran que incluso los jugadores más dominantes no son inmunes a las presiones externas. Es posible que los inversores necesiten prepararse para columpios a corto plazo mientras vigilan la narrativa de innovación a largo plazo.