Temporada de junio: Tendencias a tener en cuenta a medida que avanza el calendario

Mayo fue otro mes volátil en los mercados globales. También es un año en el que los modelos típicos de temporada no han tenido mucho éxito.

Mirando hacia atrás en mayo, la tendencia estacional fue de fortaleza en USD y debilidad en AUD. A principios de mes, fue una operación fantástica, ya que AUD/USD cayó a 0,6827, que fue su peor nivel desde junio de 2020. Pero el par tocó fondo el 12 de mayo y se revirtió bruscamente, cotizando ahora en 0,7200, 137 pips más durante el mes.

Fue una historia similar con la debilidad del euro, ya que esa tendencia típica se desarrolló perfectamente en las dos primeras semanas del mes, cayendo a 1.0350. Sin embargo, una mayor inflación en Europa y un giro agresivo de Lagarde se combinaron con un retroceso del USD para revertir la caída desde principios de mes y más.

La libra asediada también logró obtener una pequeña ganancia frente al dólar estadounidense; en contraste con la tendencia del gráfico y la tendencia estacional.

De cara al futuro, las tendencias estacionales para junio son moderadas, pero deben contextualizarse junto con todo lo que está moviendo los mercados. Son una herramienta en la caja de herramientas y funcionan mejor cuando todo lo demás está alineado, o en momentos en que los fundamentos juegan un papel menor.

Algunas tendencias:

1) Aceite todavía resbaladizo

A finales de marzo destaqué la típica fuerza estacional del aceite de abril a junio. Ha funcionado hasta ahora, ya que el crudo WTI sube por sexta semana consecutiva a $ 117. El viento de cola continúa en junio antes de que la señal se estabilice en julio/agosto. Tenga en cuenta que el petróleo subió más del 9% en junio en cuatro años consecutivos.

2) Existencias globales débiles

Los bancos centrales están en funciones en este momento, pero por lo demás, el mantra de «vender en mayo y listo» tiene cierta credibilidad. Junio ​​es el segundo peor mes para el índice mundial MSCI, con una caída promedio del 0,55 % desde 2000. La debilidad es particularmente aguda en China (el peor mes) y el Reino Unido (el peor mes) en los últimos 20 años. La caída promedio en el S&P 500 es de 0,62%, pero en junio ganó durante seis años consecutivos, enviando una señal mixta.

3) Vamos AUD y NZD

El clima se está enfriando en el sur, pero ambas monedas se están calentando. El par dio algunos giros en U en mayo cuando el RBA y el RBNZ se trasladaron a posiciones más agresivas. Estacionalmente, hay un viento favorable para el AUD en junio, que es el segundo mejor mes en los últimos 20 años. También es el segundo mejor mes para NZD/USD, con una ganancia promedio de 0.85%.

4) Suavidad USD / CHF

Dado el entorno negativo para los activos de riesgo en junio, se esperaría cierta fortaleza en el dólar estadounidense, pero eso no tuvo efecto, ni siquiera frente a las divisas de materias primas. Es un mes ampliamente débil para el dólar estadounidense, aunque solo con una intensidad moderada. Un lugar para observar es USD/CHF. Junio ​​es el segundo peor mes para la pareja y ha caído en 10 de los últimos 12 años. Un pivote halcón del SNB podría hacer un gran movimiento en 2022.