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Los mercados de tipos están descontando las subidas de los tres principales bancos centrales este mes. Los futuros de la Reserva Federal sitúan las probabilidades de una subida de tipos en un 61,2% y los swaps sitúan al Banco de Japón en un 97%.
El Banco Central Europeo (BCE) decidirá el jueves en Berlín. El BOJ se reunirá el 18 de septiembre, con la Reserva Federal en el medio. Los tres están descontando el mismo shock energético provocado por la guerra en Irán.
El shock energético vuelve agresivos a Europa y Japón
Se espera que el BCE aumente el tipo de depósito en un cuarto de punto, del 2,25% al 2,5%. Todos menos uno de los analistas de Bloomberg encuesta predice el movimiento.
Además, los 65 economistas entrevistado por Reuters entre el 31 de agosto y el 3 de septiembre se espera que aumente un cuarto de punto la próxima semana. Esta perspectiva se ha fortalecido desde agosto: el 83% está a favor de una subida en agosto y el 72% antes de la reunión de julio, cuando el BCE mantuvo los tipos estables.
La última vez que el banco central subió los tipos fue en junio. La inflación en la zona del euro aumentó por encima del 3% el mes pasado, alcanzando su nivel más alto en casi tres años. Tampoco es probable que las presiones sobre los precios disminuyan significativamente en el corto plazo.
Un aumento convertiría al BCE en el banco central más agresivo del Grupo de los Siete.
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En Japón, Kazuyuki Masu, miembro de la junta directiva, dijo que el Banco de Japón continuaría elevando la tasa clave. Los contratos de swap muestran alrededor del 97% de probabilidad de un aumento en comparación con el 1% del 18 de septiembre.
«Si la inflación se acelera aquí, existe el riesgo de que el Banco inevitablemente tenga que implementar un rápido aumento de las tasas de interés», dijo Masu. el dijo.
Un movimiento de un cuarto de punto llevaría la tasa al 1,25%. El BOJ estima que el nivel neutral se sitúa entre el 1,1% y el 2,5%.
Masu vinculó el aumento de los precios de los combustibles y los productos químicos debido a la guerra con Irán con una inflación más amplia de las materias primas. Los costos de envío y los costos de los fertilizantes afectan los precios de los alimentos, afirmó.
«Existe la preocupación de que los aumentos en los precios de estos bienes no sean shocks temporales sino que representen tendencias más duraderas que corren el riesgo de hacer subir los precios generales», añadió Masu.
El caso de la Fed saldrá a la luz el viernes
La Reserva Federal trae consigo la gama más amplia de resultados. El CME FedWatch muestra una probabilidad del 61,2% de un movimiento a 375-400 puntos básicos desde los 350-375 actuales. Una retención registra un 38,8% y los futuros no asignan ninguna probabilidad a un recorte.
Esto marca un cambio total con respecto a enero, cuando la mayoría de los economistas todavía esperaban al menos un recorte este año. El Comité Federal de Mercado Abierto se reunió el 29 de julio, pero tres funcionarios discreparon a favor de un aumento de un cuarto de punto.
La inflación se está enfriando, pero no lo suficientemente rápido. El IPC general cayó al 3,4% en julio desde el 3,5% en junio, todavía muy por encima del objetivo del 2%.
El mercado laboral dio a la Reserva Federal margen para centrarse en los precios. Los empresarios crearon 162.000 puestos de trabajo en agosto frente a los 53.000 esperados, y el desempleo se mantuvo en el 4,1%.
El IPC de agosto llega el viernes 11 de septiembre, cinco días antes de la decisión. Una prensa más cálida reforzaría los argumentos a favor del aumento. Una hielera le da a la sala del comité la oportunidad de esperar.
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