El nuevo ETF le permite invertir en Kalshi y Polymarket antes de que coticen en bolsa

TLDR

• Tema ETF lanzó el ETF DICE el 9 de septiembre, brindando a los inversores exposición indirecta a los mercados de predicción Kalshi y Polymarket.
• El fondo posee acciones privadas a través de vehículos de propósito especial, no contratos de mercado de predicción reales.
• Kalshi y Polymarket fueron valoradas cada una en más de 20 mil millones de dólares en rondas de financiación recientes, y Kalshi posiblemente apunte a 40 mil millones de dólares.
• El volumen de operaciones del mercado de predicción alcanzó más de 10 mil millones de dólares mensuales en cada plataforma este verano
• Aún persisten desafíos legales, ya que varios estados están presionando para clasificar estas plataformas como casas de apuestas deportivas.

ETF temáticos lanzó un nuevo fondo cotizado en bolsa llamado Tema Trading and Prediction Markets ETF el 9 de septiembre. El fondo cotiza bajo el símbolo DICE y ofrece a los inversores cotidianos una forma de exponerse a los mercados de predicción Kalshi y Polymarket sin comprar acciones directamente.

Tema está lanzando un ETF de mercados de predicción (ETF temático, no contratos de eventos reales, la SEC todavía los está considerando), pero tiene un 15% en las empresas privadas Kalshi y Polymarket. Para mí, esto tiene sentido al utilizar los ETF o sectores temáticos del segmento de iliquidez del 15% que también podrían obtener una dosis de participación privada… pic.twitter.com/ybFfbyhppL

– Eric Balchunas (@EricBalchunas) 9 de septiembre de 2026

Tanto Kalshi como Polymarket son empresas privadas, por lo que la mayoría de los inversores minoristas no han tenido forma de comprar. DICE cambia eso mediante el uso de vehículos de propósito especial, o SPV, que reúnen el dinero de los inversores para comprar acciones previas a la IPO en empresas privadas.

Kalshi y Polymarket son las dos principales participaciones del fondo. Pero juntos representan sólo alrededor del 15% de la cartera. El resto incluye empresas que cotizan en bolsa como Robinhood, Interactive Brokers, Intercontinental Exchange y Coinbase.

El fondo tiene un ratio de gastos brutos del 0,75%.

Por qué los inversores están prestando atención

Los mercados de predicción han crecido rápidamente. El volumen de operaciones mensuales superó los 10.000 millones de dólares en cada plataforma este verano, impulsado en parte por eventos deportivos mundiales como la Copa del Mundo.

El presidente de Tema, Steve Munroe, dijo que el volumen de operaciones del mercado de predicciones podría crecer casi 20 veces hasta alcanzar 1 billón de dólares en 2030. Ese tipo de pronóstico de crecimiento está atrayendo la atención de las compañías de fondos que buscan crear productos de inversión en todo el sector.

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Tanto Kalshi como Polymarket fueron valorados en más de 20 mil millones de dólares cada uno en rondas de financiación recientes. Los informes sugieren que Kalshi podría estar buscando recaudar más dinero con una valoración de 40 mil millones de dólares.

Tema dice que sus inversiones en Polymarket y Kalshi tienen un descuento de alrededor del 10% al 13% respecto a las últimas valoraciones de las empresas. Si alguna de las empresas sale a bolsa por encima de su valoración actual, eso podría beneficiar a los titulares de ETF con exposición previa a la IPO.

Los riesgos legales persisten

No todo es sencillo. Varios estados de EE. UU. están cuestionando la clasificación legal de Kalshi y Polymarket. La cuestión central es si sus contratos relacionados con el deporte son instrumentos financieros o productos de juego.

Ambas empresas sostienen que deberían estar reguladas a nivel federal por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos. Dicen que sus contratos son herramientas financieras, no apuestas.

Pero si la Corte Suprema de Estados Unidos interviene y falla en su contra, las empresas podrían ser tratadas como casas de apuestas. Eso los sometería a regulaciones a nivel estatal y limitaría dónde pueden operar. Actualmente, las apuestas deportivas no son legales en los principales estados como California, Georgia y Texas.

Ninguna de las empresas ha anunciado ningún plan de salida a bolsa. Kalshi se negó a comentar sobre la salida a bolsa. Polymarket no respondió a las solicitudes de comentarios.

Otros ETF también tienen participaciones previas a la IPO en Kalshi. Estos incluyen el ETF ERShares Private-Public Crossover, que tiene una posición en Kalshi por valor de 30 millones de dólares, y el ETF KraneShares Public-Private AI and Technology, que tiene una pequeña participación en Polymarket.

Por ahora, DICE es una de las formas más directas para que los inversores del mercado público obtengan exposición a la industria de los mercados de predicción, incluso si el camino a seguir sigue siendo incierto.