El PPI y las ventas minoristas bajan, el USD baja, los inventarios aumentan

• El índice de precios al productor (IPP) de EE. UU. supera las estimaciones a la baja (-0,5 % frente al -0,1 % estimado)
• Las ventas minoristas de EE. UU. disminuyeron más rápido de lo esperado en diciembre (-1,1 % frente al -0,8 % estimado)

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El PPI más bajo agrega más presión sobre la Fed para suspender las alzas

Los datos del IPP de EE. UU. cayeron más de lo esperado en diciembre. Si bien el consumidor final respiró aliviado, hubo más buenas noticias por venir de los datos en forma de una revisión de la cifra de noviembre que corrigió un supuesto aumento mensual de precios del 0,3% al 0,2%.

Esto, en lo que se ha convertido en una larga serie de impresiones de una inflación más baja (principalmente el IPC), sin duda se debatirá en la próxima reunión del FOMC de la Fed en febrero, pero queda por ver si los precios generales son lo suficientemente bajos como para alcanzar la barra alta de «evidencia convincente» que la Fed consideró adecuada antes de cambiar el rumbo de su política monetaria.

Las decepcionantes ventas minoristas en EE. UU. sugieren un entorno comercial desafiante para 2023

Al comienzo de la temporada de presentación de resultados del cuarto trimestre, los principales bancos de EE. UU. aumentaron sus reservas de efectivo en previsión de un aumento de las pérdidas crediticias debido a un entorno económico desafiante. Diciembre parece haber sido un desafío para los consumidores, lo que provocó que las ventas minoristas cayeran un 1,1 % mes tras mes, más que la caída del 0,8 % esperada.

La disminución estuvo liderada por fuertes caídas en las gasolineras, los concesionarios de automóviles y repuestos, así como en los minoristas que no son tiendas. Los precios de la gasolina han estado cayendo durante meses, lo que ha contribuido a una disminución de precios observada de manera más general que se vio a través de datos alentadores de CPC.

Ventas minoristas en Estados Unidos y aportes de sus componentes

Fuente: Bloomberg, editor ricardo nieve

A continuación se muestra una ampliación adicional de los componentes del informe de ventas minoristas de EE. UU.:

Representación gráfica de los principales contribuyentes a las caídas de los precios de venta al por menor en EE. UU.

Fuente: Bloomberg, Oficina del Censo de EE. UU., procesado por ricardo nieve

El dólar estadounidense cayó debido a que el rendimiento del Tesoro de EE. UU. a 10 años siguió cayendo. Un dólar más bajo fue consistente con las alentadoras noticias de inflación, ya que sugiere que la Fed se verá obligada a abandonar su actual ruta agresiva de aumento de tasas.

Canasta de dólares estadounidenses (DXY) Gráfico de 5 minutos.

El S&P500 cayó inicialmente con la publicación de la noticia, pero subió al alza. Por un lado, una inflación más baja impulsa las acciones al alza, ya que las condiciones económicas potencialmente menos favorables crean un entorno comercial más favorable para las empresas. Por otro lado, los datos decepcionantes de las ventas minoristas sugieren que los consumidores también están sintiendo la presión durante la temporada alta del año.

S&P500 Futures (E-Mini Futures) gráfico de 5 minutos

— Escrito por Richard Snow para DailyFX.com

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