El precio del crudo sube de cara a la reunión de la OPEP+ y un panorama soleado. ¿Dónde para WTI?

Petróleo crudo, dólar estadounidense, WTI, OPEP +, CFTC, retroceso: puntos de conversación

• Los precios del petróleo crudo subieron cuando la OPEP + decidió reducir la producción
• El número principal de la reducción de la oferta puede diferir de la producción real
• Si la OPEP+ mantiene grandes recortes, ¿el WTI recuperará el terreno elevado?

Los precios del crudo ingresaron el miércoles debido a que la especulación depende de un recorte de producción por parte de la OPEP+ en la reunión de hoy y una perspectiva más optimista sobre los activos de riesgo en general.

Algunos en el mercado han estimado una reducción en el suministro del cártel de hasta 2 millones de barriles por día (bpd), frente a estimaciones anteriores de alrededor de 1 millón de bpd.

Un problema con el anuncio de tal reducción es que muchos países productores de petróleo en el club no pueden cumplir con los objetivos de cuota actuales. Cualquier reducción en la cuota no puede afectar materialmente el suministro real.

Al observar los datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC), los participantes netos en futuros no comerciales (especulativos) continúan disminuyendo el posicionamiento largo.

La última lectura del 27 de septiembre reveló 226.000 contratos largos, por debajo de los 240.000 de la semana anterior y cerca del mínimo de 6 años visto en agosto de 210.000.

La estacionalidad del oro negro en los últimos 5 años ha visto movimientos favorables hasta finales de octubre antes de ver un descenso hacia finales de año.

Una indicación de la dinámica subyacente de la oferta y la demanda dentro del mercado del petróleo es el retroceso. Ocurre cuando el contrato más cercano a la liquidación es más caro que el contrato que se extingue después del primero.

Destaca la disposición del mercado a pagar más por la entrega inmediata en lugar de tener que esperar. La rebaja ha aumentado, lo que podría indicar que pueden surgir presiones de precios alcistas en el corto plazo.

La volatilidad del mercado del petróleo, medida por el índice OVX, también ha aumentado y podría revelar que existe una preocupación creciente sobre la dirección futura del precio del petróleo.

El telón de fondo de las materias primas se vio favorecido esta semana por la percepción de que el pico de línea dura de los bancos centrales puede haber quedado atrás.

El Banco de la Reserva de Australia (RBA) elevó las tasas en 25 puntos básicos al 2,60% el martes, por debajo de la previsión de 50 puntos básicos. Esto ha llevado a la especulación de que otros bancos centrales pueden estar en una longitud de onda similar.

Esas esperanzas se vieron un poco frustradas por el aumento de la tasa de RBNZ de hoy en 50 puntos básicos, pero aún no se ha manifestado en la acción del precio, con los mercados de valores aún alcistas después de la decisión.

El estado de ánimo positivo en los mercados hizo que el dólar estadounidense se relajara, lo que permitió que el petróleo crudo y otras materias primas siguieran manteniendo las ganancias recientes hasta la fecha.

CRUDO WTI, REVERSO Y VOLATILIDAD (OVX)

Gráfico creado en TradingView

— Escrito por Daniel McCarthy, estratega de DailyFX.com

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