El WTI caerá en el segundo trimestre debido al debilitamiento de los fundamentos

OPEP espera menor demanda mundial de petróleo (trimestral) en el segundo trimestre

Según las previsiones revisadas en el informe mensual de la OPEP de marzo, es probable que en el segundo trimestre se observe una disminución de la demanda mundial de petróleo en comparación con el primer trimestre, aunque el grupo ahora ve una ligera mejora de 70.000 barriles por día (bpd) adicionales con respecto a las cifras del mes pasado. En el segundo trimestre, la OPEP prevé una demanda mundial de petróleo de 100,77 millones de barriles por día (mbpd), por debajo de la cifra del primer trimestre de 101,28 mbpd.

Este artículo profundiza en los factores fundamentales que rodean al petróleo. Para obtener un pronóstico técnico completo, consulte nuestra guía a continuación.

Pronóstico de demanda mundial de petróleo de la OPEP – Actualización de marzo

Fuente: OPEP

La disminución de la demanda mundial de petróleo es una preocupación menor dado que estamos entrando en un período de bajo uso estacional a medida que el invierno llega a su fin y hay una brecha significativa antes de que comience el período de verano.

La oferta supera a la demanda a medida que aumentan los factores bajistas

Continuando con el informe mensual de marzo de la OPEP, el cártel se refiere a que está bombeando unos 28,92 mbpd, o unos 300.000 bpd más de lo que prevé que se requerirán en el segundo trimestre. Además, el superávit real podría ser aún mayor si la fabricación rusa continúa mostrando signos de resiliencia a pesar de las fuertes sanciones. Las recientes discusiones diplomáticas entre el presidente chino, Xi Jingping, y el presidente ruso, Vladimir Putin, han solidificado las relaciones entre las dos naciones, ya que China ha visto aumentar su participación en las compras mundiales de petróleo a Rusia. Los pronósticos de producción de la OPEP asumen una fuerte caída en la producción para el segundo trimestre, abriendo la puerta a un exceso de oferta aún mayor.

China debería hacer todo el trabajo pesado para impulsar el crecimiento de la demanda de petróleo

El crecimiento de la demanda mundial de petróleo para 2022-2023 revela disminuciones considerables en las regiones que no pertenecen a la OCDE ni a China, junto con disminuciones en las Américas de la OCDE. El crecimiento de la demanda mundial de petróleo ciertamente se habría visto afectado si no fuera por la reapertura de la economía china cuando la política de cero covid finalizó en 2022. Sin embargo, incluso con el aumento masivo de la demanda china, el crecimiento general de la demanda va a la zaga del observado en 2022. Hasta ahora, el efecto de la reapertura de China ha hecho poco para impulsar los precios del petróleo, incluso en un momento en que la OPEP implementó un recorte de producción esperado de 2 mbpd con varios éxitos. A pesar de esto, la OPEP estima que el consumo mundial alcanzará un récord de 101,9 mbpd este año.

Fuente: Informe mensual de la OPEP (marzo)

El «pseudo soporte» del WTI está en riesgo por la reciente admisión de SPR

La secretaria de Energía, Jennifer Granholm, dijo a los representantes estadounidenses en una audiencia en el Congreso que podría tomar años llenar las reservas estratégicas de petróleo (SPR) del país. Se dijo que el nivel deseado para reponer las reservas de petróleo muy reducidas estaba entre $ 67 y $ 72, o cuando se vio que los precios cotizaban por debajo de $ 70 durante un período prolongado de tiempo. Por lo tanto, este nivel se ha mantenido constantemente cada vez que los precios del WTI han caído, ya que los mercados anticiparon la posibilidad de compras masivas por parte del gobierno de EE. UU. Que ahora ha sido eliminado.

A pesar de convencer al Congreso de cancelar ventas adicionales de 140 millones de barriles entre 2024 y 2027, el Departamento de Energía aún tiene que vender 26 millones de barriles de la SPR para ayudar con el presupuesto federal.

El siguiente gráfico que muestra el nivel actual de reservas parece casi idéntico a los niveles que vimos en la actualización del último trimestre, lo que confirma que esas compras a gran escala para reponer los inventarios disminuidos aún no se han llevado a cabo.

Gráfico semanal de inventarios de crudo de EE. UU. en la SPR

Fuente: IR