El yen japonés contra las cuerdas frente al dólar estadounidense mientras acecha la intervención. ¿Dónde para USD / JPY?

Yen japonés, USD / JPY, dólar estadounidense, BOJ, Fed, YCC, rendimientos: puntos de conversación

• USD/JPY siguió subiendo junto con los rendimientos del Tesoro
• El Banco de Japón ha asustado al mercado por temor a una intervención
• Si las políticas monetarias continúan divergiendo, ¿el par USD/JPY alcanzará nuevos máximos?

El yen japonés languidece cerca de los mínimos de 32 años observados el viernes mientras el mercado considera la posibilidad de que el Banco de Japón (BoJ) intervenga nuevamente.

Ha pasado casi un mes desde que las autoridades japonesas vendieron USD/JPY para brindar cierta estabilidad de precios a la moneda. En ese momento, el máximo era 145,90 y ahora cotiza por encima de 148, ya que el mercado observa el nivel psicológicamente significativo en 150.

Ya ha habido algo de asombro a principios de semana cuando el Viceministro de Finanzas para Asuntos Internacionales de Japón, Masato Kanda, dijo que todos los países responderían de manera adecuada y firme a los movimientos excesivos de divisas.

El ministro de Finanzas, Shunichi Suzuki, también intervino con comentarios de que las autoridades actuaron con decisión contra las fluctuaciones monetarias excesivas. Estas observaciones hacen que los comerciantes sean cautelosos al comenzar la semana.

La intervención oficial suele tener más éxito cuando las circunstancias fundamentales subyacentes respaldan dicha intromisión en los mercados. El BoJ ha estipulado que mantendrá una política monetaria extremadamente acomodaticia en el futuro, de la misma manera que la Reserva Federal está señalando que los aumentos gigantes están llegando a su tasa objetivo.

El BoJ tiene una tasa oficial de -0,10% y mantiene el control de la curva de rendimiento (YCC) al apuntar a un rango de +/- 0,25% alrededor de cero para los bonos del gobierno japonés (JGB) hasta 10 años.

La Fed, por otro lado, parece tan agresiva como siempre después de que el IPC de EE. UU. fuera más cálido de lo esperado el jueves pasado.

La disparidad de políticas se puede ver claramente al observar los rendimientos del Tesoro a 10 años y el diferencial entre los bonos del Tesoro y los JGB. La correlación con USD/JPY es evidente.

Gráfico creado en TradingView

ANÁLISIS TÉCNICO USD/JPY

USD/JPY alcanzó un máximo de 32 años la semana pasada cuando alcanzó la banda superior de un canal de tendencia alcista al alcanzar un nuevo máximo en 148.86.

Ese nivel y la extensión de Fibonacci del 161,8% del movimiento de 145,90 a 140,35 pueden ofrecer resistencia en 149,35.

El impulso alcista parece estar intacto con el precio negociando sobre todo el período de promedios móviles simples (SMA) y todos estos SMA tienen un gradiente positivo.

Un indicador potencial a corto plazo de la relajación del impulso alcista podría estar un momento por debajo de la SMA de 10 días, actualmente en 146.21.

Gráfico creado en TradingView

— Escrito por Daniel McCarthy, estratega de DailyFX.com

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