Es posible que el rebote del EUR / USD ya haya terminado

Previsión fundamental del euro: bajista

• El par EUR / USD se mantuvo relativamente estable durante la semana pasada, al menos a ambos lados del mínimo del martes, pero sigue siendo difícil ver qué podría inducir un repunte más fuerte.
• Con los débiles datos económicos de la eurozona y la caída de los rendimientos de los bonos alemanes, el Banco Central Europeo debería decidir cambiar de dirección y endurecer la política monetaria para evitar más pérdidas del euro.

La debilidad de los precios del euro podría reanudarse

A pesar de que el par EUR / USD ha bajado durante más de seis meses, todavía hay pocas señales de que su tendencia bajista esté a punto de revertirse. Es cierto que se mantuvo relativamente estable la semana pasada, a ambos lados de su pico más bajo el martes, cuando el presidente de la Reserva Federal de EE. UU., Jay Powell, dijo que la Fed estaba considerando finalizar las compras de activos antes de lo esperado, pero un repunte extendido no está programado a menos que el europeo El Banco Central también tiene una ocurrencia tardía.

Hasta ahora, el BCE, y en particular su presidenta Christine Lagarde, se han mostrado inflexibles en que la inflación en la zona euro será transitoria y, por tanto, no es necesaria una política monetaria más restrictiva. Por lo tanto, sería necesario un cambio de rumbo significativo, y una pérdida de credibilidad, para pasar de moderado a agresivo; y eso significa más pérdidas para el EUR / USD, particularmente ahora que Powell ya no ve la inflación estadounidense como transitoria.

Gráfico de precios EUR / USD, marco de tiempo diario (12 de mayo – 2 de diciembre de 2021)

Fuente: IG (Puede hacer clic en él para ver una imagen más grande)

Por supuesto, un giro de 180 grados por parte del BCE no es imposible. De hecho, una historia de Reuters la semana pasada citando «fuentes» insinuaba las perspectivas se ha vuelto demasiado incierto para una decisión global sobre la compra de activos ser logrado a Ddiciembre 16ª reunión del Consejo de Gobierno del BCE.En cambio, mientras el politicos podría de acuerdoo terminar su programa de compra de emergencia pandémica según lo programado en marzo, cualquier decisión de recalibración su programa de compra de recursos podría tener Espere hasta febrero.

El argumento a favor de tal retraso fue enfatizado la semana pasada por los datos de inflación de la eurozona en noviembre, mostrando un salto mayor al esperado a 4.9% desde 4.1% en octubre, con inflación alemana a 5.2% desde 4.5%. Sin embargo, el dilema del BCE también fue destacado por los datos del índice de gerentes de compras de noviembre que muestran un récord para Italia pero un mínimo de 10 meses para Alemania.

Por lo tanto, salvo que se produzca un cambio de rumbo, es probable que el euro siga debilitándose, sobre todo teniendo en cuenta el reciente aumento de los precios de la deuda pública en Alemania, donde el rendimiento del Bund a 10 años cayó desde un máximo reciente de menos 0,064% a finales de octubre a menos 0.381% al momento de escribir este artículo.

Semana por delante: ZEW

En cuanto a los datos de la próxima semana, el programa es ligero, y lo más destacado probablemente sea la publicación el martes del último índice de sentimiento económico ZEW para Alemania. De lo contrario, las únicas cifras que vale la pena mencionar son la producción industrial alemana y los datos comerciales de octubre, los datos finales de la inflación alemana de noviembre y la estimación del PIB del tercer trimestre de la zona euro, ninguna de las cuales debería afectar a la moneda.

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— Escrito por Martin Essex, analista

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