Guía Contango DEX ¿Qué es, cómo funciona y mucho más?

En este artículo, discutiremos información sobre el proyecto Contango DEX. 

¿Qué es Contango?

Contango es un mercado descentralizado único que ofrece vencimientos, contratos para comprar o vender un activo a un precio y fecha establecidos en el futuro. Contango logra eso sin libros de pedidos o fondos de liquidez. Cuando un comerciante abre una posición, el protocolo toma prestado en el mercado de tasa fija, intercambia en el mercado al contado y luego vuelve a prestar en el mercado de tasa fija. Contango ofrece entrega física y un impacto de precio mínimo para transacciones más grandes.

Características principales de Contango

• ​Largo o corto – con vencimiento: elija un instrumento y un lado (largo/corto), elija una fecha de vencimiento, defina el apalancamiento y olvídese de los costos impredecibles de las tasas de financiamiento.
• ​Contratos sintéticos: Contango toma prestado en el mercado de tasa fija, intercambia en el mercado al contado y vuelve a prestar en el mercado de tasa fija para replicar el flujo de efectivo de una posición vencida.
• Impacto mínimo en el precio: Contango no necesita su propio grupo de liquidez. En cambio, aprovecha los profundos fondos de liquidez de los protocolos subyacentes para ofrecer un impacto de precio mínimo para cualquier tamaño de operación.
• Componibilidad de DeFi: cada posición se tokeniza como un NFT, lo que permite que otros proyectos se construyan fácilmente sobre Contango.
• Entrega física: al vencimiento, Contango le entrega directamente el activo por el precio establecido cuando se abrió la posición, eliminando así los riesgos asociados con la manipulación del precio del índice.

casos de uso

Hay varios casos de uso para expirables en DeFi. Se pueden agrupar en:

• Especulación
• Cobertura
• Arbitraje

Especulación

Al igual que en TradFi, los vencimientos se pueden usar para especular.

• Si un comerciante es optimista sobre ETH, irá en largo (acepta comprar).
• Si un comerciante es bajista en ETH, irá corto (aceptará vender).

Dado que los vencimientos de Contango tienen una fecha de vencimiento, los comerciantes pueden estimar los costos con certeza. Al vencimiento, ya saben con certeza que tendrán una cantidad predeterminada para comprar o vender. No hay costos ocultos. Todo se sabe de antemano.

Cobertura

Los vencimientos se pueden utilizar para cubrir inversiones tomando el otro lado del mercado, por ejemplo, ir en largo en un activo, ir en corto en el contrato vencido en ese mismo activo. De esa manera, cualquier pérdida en un lado se compensa con una ganancia en el otro lado, lo que significa que eres neutral en el mercado.

Por ejemplo, un comerciante podría comprar ETH y apostar para ganar recompensas de participación, mientras lo vende en corto con un vencimiento en Contango (con el mismo vencimiento que su período de participación). Al vencimiento, ella canjea su ETH (más las recompensas de participación) y lo trae a Contango para cerrar su posición corta. Independientemente del precio al contado de ETH al vencimiento, obtuvo ganancias de las recompensas.

En este caso, su posición está completamente cubierta, por lo que pierde cualquier exposición al precio alcista de ETH.

Arbitraje

Al igual que con los mercados al contado, los mercados vencidos también pueden ser arbitrados. Hay 3 escenarios diferentes:

• CeFi/DeFi

Somos el primer protocolo que utiliza mercados de tasa fija para cotizar nuestros vencimientos, por lo que en nuestro lanzamiento esperamos alguna diferencia de precio con los futuros estandarizados, por ejemplo, en Binance. ¡Pero esas son buenas noticias! Eso es un almuerzo gratis para cualquier persona interesada en el arbitraje.

• DeFi / DeFi

Si aparecen nuevos jugadores que ofrecen vencimientos o futuros estandarizados, también esperamos que se produzcan diferencias de precios dentro del espacio DeFi. ¡Deseando que llegue!

• Spot / Expirable (Uniswap vs Contango)

El arbitraje más famoso entre los mercados al contado y vencidos se denomina comercio de «efectivo y acarreo» o comercio «base». Se puede considerar un arb ya que captura el diferencial entre spot/expirable y asegura una ganancia libre de riesgo.

Una forma sencilla de hacer cash and carry con los mercados en contango es comprar la moneda base y vender el vencimiento en un contrato inverso al publicar la moneda base como garantía. Por ejemplo, si el ETHDAI expirable cotiza un 10 % por encima del spot, compre ETH en Uniswap y publique su ETH como garantía para vender un contrato inverso en Contango.

Sin apalancamiento (es decir, cuando la posición está totalmente garantizada), es mejor que el comerciante preste su capital inicial directamente en el mercado de tasa fija, sin pasar por Contango. De esta forma evita trámites y gastos innecesarios.

Sin embargo, Contango es útil cuando un comerciante quiere utilizar el apalancamiento para ampliar sus ganancias en una operación de efectivo y acarreo.

La explicación más detallada de un cash and carry trade sigue siendo ¡Todos a bordo!, de Arthur Hayes. Si no lo ha leído, deje lo que esté haciendo ahora y vaya a leerlo.

Cómo funciona

El protocolo Contango sintetiza las posiciones vencidas mediante el uso de intercambios al contado y préstamos y préstamos a una tasa fija, es decir, los flujos de efectivo de las posiciones vencidas se replican a través de mercados de tasa de interés fija. Los diferentes pasos se realizan de forma atómica, es decir, en una transacción cada vez que un comerciante compra o vende un vencimiento. Si por alguna razón la transacción falla, ni el comerciante ni el protocolo tomarán ninguna posición.

Apertura de posición

A continuación se presentan los pasos para abrir una posición expirable.

Pasos para abrir una posición en ETHDAI.

Cierre de posición

A continuación se presentan los pasos para cerrar una posición expirable.

Pasos para cerrar una posición en ETHDAI.

Tipos de contratos

En el lanzamiento, nuestra versión beta de Arbitrum ofrecerá varios pares (ETHDAI, ETHUSDC, DAIUSDC) con diferentes vencimientos.

Esto cambiará en el futuro a medida que integremos más pares y vencimientos, y finalmente nos mudemos también a Ethereum.

Tenga en cuenta que al abrir una posición corta, bajo el capó Contango abrirá una posición larga a través de un contrato inverso. Este último es simplemente un contrato lineal que ofrece el par opuesto (por ejemplo, DAIETH). De hecho, ir en largo en el inverso (p. ej., DAIETH) es equivalente a ir en corto en el contrato lineal (p. ej., ETHDAI).

Desde la perspectiva del usuario, la única diferencia notable entre anhelar y acortar un activo es la garantía que se publica. Cuando vaya en corto, debe publicar la divisa base (p. ej., ETH) y no la cotización (p. ej., DAI).

Esto es útil, por ejemplo, cuando tiene ETH y desea cubrir su posición acortándola con un vencimiento: puede ir a Contango y publicarlo directamente como garantía sin custodia.

Entrega física

Después del vencimiento, los contratos pueden ofrecer la entrega del activo subyacente (es decir, la entrega física) o permitir que el comerciante liquide su posición en efectivo (es decir, liquidación en efectivo).

Contango ofrece la entrega física de sus vencimientos ya que este proceso no es vulnerable a la manipulación de precios. Esto se debe a que los contratos a plazo liquidados en efectivo se liquidan contra un índice que normalmente se basa en mercados al contado de terceros donde, a veces, los volúmenes son escasos y se pueden mover, es decir, manipular, muy fácilmente (fuente: Coinflex ).

¿Como funciona?

Debido a la naturaleza de Contango y la forma en que utiliza el margen del comerciante, al vencimiento, debe traer el capital faltante para compensar la diferencia en la deuda que debe.

Eso significa que, si tiene ETHUSDC largo, recibirá ETH al vencimiento. Si es corta, tendrá que entregar ETH, lo que significa que recibirá USDC.

Veamos los dos ejemplos:

Largo

Corto

tokenómica

No tenemos ficha por el momento. Cuidado con los estafadores.

Aquí hay un desglose de nuestra asignación de tokens:

El suministro total de tokens después de TGE (Evento de generación de tokens) será de mil millones. La fecha exacta para TGE aún no se ha determinado.

Este es un desglose de nuestros aumentos:

Tutoriales

Abrir una posición

Abrir una nueva posición es tan simple como configurar:

• el contrato que desea largo o corto
• el tamaño de la posición (también conocido como la cantidad)
• su garantía (también conocida como el margen).

Como puede ver arriba, el cotizador le proporciona un breve resumen antes de confirmar la transacción. Preste mucha atención a dos campos en particular:

• Tasa base: es el costo de transporte, es decir, el valor relativo entre el precio expirable y el precio spot. Si es positivo, entonces el mercado está en contango (el precio expirable es mayor que el precio spot), si es negativo, el mercado está en backwardation. Es una métrica útil si está dispuesto a asegurar una ganancia libre de riesgo con una operación de efectivo y acarreo.
• Precio de liquidación: ese es el límite por el que no quieres pasar. Manténgalo monitoreado incluso después de que se abra la posición, ya que puede variar en el tiempo dependiendo de cómo el PnL afecte su posición general. Las liquidaciones las realiza el mercado de renta fija subyacente (p. ej., Yield Protocol para esta versión beta).

Observe cómo las tarifas para operar en Contango se establecen en 0.

Además, tenga en cuenta cómo las diferentes variables afectan el precio en Contango:

• Cuando Contango toma prestado, intercambia y presta en el mercado de tasa fija subyacente para sintetizar una posición, todas las tarifas de gas y tarifas de terceros ya están integradas en el precio final que se cotiza.
• El precio que ve en el cotizador mejora a medida que publica más garantías. Esto se debe a la naturaleza del protocolo, que utiliza su garantía para pedir prestado menos (si está en posición larga) o prestar más (si está en posición corta) en el mercado de tasa fija subyacente. Cualquier ganancia adicional generada por estas acciones se le devuelve en forma de un mejor precio.

Debido a los puntos anteriores, espere algunas diferencias de precio entre los vencimientos de Contango y los futuros en los principales lugares de CeFi como Binance, especialmente en el lanzamiento. Esto también se debe a una desalineación de las tasas de interés entre DeFi y CeFi, que (todavía) no están en equilibrio.

Editar una posición

Una vez que haya abierto una posición, puede editarla agregando/eliminando garantías y modificando el tamaño general de la posición, todo en una sola transacción atómica. Hasta donde sabemos, Contango es el primer protocolo en el que puede hacer eso. El principal beneficio es que puede ahorrar en las tarifas de gas. Otro truco genial: al aumentar el tamaño de su posición, puede mantener la salud de su posición sin cambios moviendo el control deslizante de depósito hasta que el apalancamiento de la posición resultante sea igual a su valor de apalancamiento actual.

Cerrar una posición

Puede cerrar su posición antes del vencimiento y recibir una liquidación en efectivo, o esperar al vencimiento y recibir la entrega física del activo subyacente. Veamos estos dos escenarios en detalle:

antes del vencimiento 

 En este escenario, un comerciante cierra su posición antes del vencimiento y, por lo tanto, cristaliza su PnL. No se requieren pasos adicionales de su parte: el protocolo simplemente revertirá las transacciones realizadas para abrir la posición. La posición se liquidará en efectivo, devolviendo capital al operador en la divisa cotizada.

Al vencimiento

 Al vencimiento, todas las posiciones se pueden entregar físicamente, lo que significa que el activo subyacente se entregará o será entregado por el comerciante, según de qué lado se encuentre.

• Si tiene ETH largo, se le entregará ETH, a cambio del capital faltante que compensa la diferencia en la deuda que debe. Por ejemplo, si solo registró un 40 % de margen en USDC, deberá traer el 60 % restante en USDC para recibir ETH.
• Si tiene ETH corto, debe vender (léase: entregar) el ETH subyacente por USDC, publicando la cantidad restante en ETH. Por ejemplo, si solo registró un margen del 40 % en ETH, deberá aportar el 60 % restante y se le pagará el valor total de su posición en USDC.

Se habilitará un botón de entrega en la interfaz de usuario cuando caduquen las posiciones, lo que permitirá a los operadores realizar las acciones anteriores.

¿Cómo y dónde comprar tokens?

Primero tendrás que comprar una de las principales criptomonedas, normalmente Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Tether (USDT), Binance (BNB)…

Usaremos  Binance Exchange  aquí, ya que es uno de los intercambios de cifrado más grandes que aceptan depósitos fiduciarios.

Una vez que haya terminado el proceso KYC. Se le pedirá que agregue un método de pago. Aquí puede optar por proporcionar una tarjeta de crédito/débito o utilizar una transferencia bancaria y comprar una de las principales criptomonedas, normalmente Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Tether (USDT), Binance (BNB)…

☞  REGÍSTRESE EN BINANCE

Una vez que haya terminado, deberá realizar un depósito de BTC/ETH/USDT/BNB en el intercambio desde Binance, según los pares de mercado disponibles. Después de que se confirme el depósito, puede comprar tokens del intercambio.